Tanmang的博客

来源 | 科锐国际2020年,中央提出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,通过“新基建”来促进经济结构调整、实现经济动能转换和促进经济高质量发展。在此背景下,多地积极规划数字经济蓝图, 5G与云计算、大数据、人工智能、工业互联网发展浪潮奔涌,企业竞相展开布局,由此带来新一代信息技术上下游硬核科技人才急需紧缺,成为各大企业争夺的目标。其中,在芯片领域, Si/GaN新材料研发专家、DRAM研发专家、I工艺研发专家平均年薪可达80-150万元,跳槽薪酬涨幅甚至达到50%;大数据领域的数据平台研发.

来源 | IMFWhat aspects of fintech does this paper cover? While there are numerous definitions of fintech, the IMF/World Bank Bali Fintech Agenda defines it as advances in technology that have the potential to transform the provision of financial services s

2020、2021年欧洲汽车市场统计（英文）来源 | icctThe 2020/21 edition of European Vehicle Market Statistics offers a statistical portrait of passenger car, light commercial, and heavy-duty vehicle fleets in the European Union (EU) from 2001 to 2019. As in previous editio

来源 | HR智享会&北森数据之于业务的重要性如此，人力资源亦是。早在多年以前，不 少企业纷纷已经着手进行人力资源的数字化转型，将技术工具嵌入了 人力资源的各个模块与流程中，这便为人力资源数据的沉淀与分析提 供了可能性，People Analytics 也逐渐进入了人们的视野之中。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 中信证券动力煤价近期处于历史高位区间。尽管去年 12 月开始供给端有明显增量，但依然不能扭转四季度以来供给偏紧和低库存的格局，因此，后续煤价即便有季节性波 动，但维持高位的持续性仍将好于预期。目 龙头公司估值提升的空间更为明确。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 中金12 月制造业投资依然保持 10%以上的较高增速；而 11 月规模 以上工业企业利润总额达到 7,293 亿元，同比增长 15.5%，保持较快增长，我们认为有望支 撑后续制造业投资维持较高增速。我们继续看好 2021 年制造业投资拉动厂房等工业建筑建 设需求和设备钢结构需求增长，钢结构、化学工程、冶金工程等子行业有望受益。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 华泰证券2020 年 1-12 月基建投资累计同比增长 0.9%，房地产开发投资增长 7.0%， 较 1-11 月增速分别-0.1/+0.2pct；制造业投资同比下降 2.2%，降幅较 1-11 月收窄 1.3pct，需求总量呈现基建平缓、地产韧性、制造业回升的格局， 玻纤、光伏玻璃及建筑钢结构等工业材料有望维持高景气。12 月商品房销 售面积同比增长 11.5%，连续第三个月保持两位数增速；房屋新开工面积 同比增长 6.3%，增速继续加快，三道红线加快地产企业开工周转和销售回 款；2020

来源 | 财信证券2020 年 1-12 月基建投资（不含电力）同比提升 0.9%， 前值为 1%。整体看，2020 年基建投资增速不及预期。地产：2020 年 1-12 月房地产开发投资累计完成额 14.14 万亿，同比提升 7%，前值为 6.8%，增幅进一步扩大，但增速边际放缓；累计房屋新开工面积同比 -1.2%，前值为-2%，降幅进一步收窄，单月新开工面积增速从 9 月的 -1.9%回升至 6.3%，新开工意愿不弱，另外 12 月拿地指标回升，一定 程度上支撑 2021 年新开工增速；累计房屋竣工

2020 年全年平板玻璃累计产量 9.46 亿 重箱，同比上升 1.3%。我们认为目前行业需求旺盛，供给短期 偏紧，进入 12 月后玻璃库存继续下降，2021 年 1 月中上旬开 始略有回升但仍远低于去年同期水平，玻璃现货价格仍处于历 史高位。工信部上月宣布光伏玻璃和汽车玻璃产能不参加产能 置换计划，部分企业原计划利用平板产线转产光伏，现在该部 分光伏产能的扩增将不再占用原有玻璃产能指标。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 中原证券全球基础化学品需求总量约为 6.5 亿吨/年，其中乙烯、丙烯、甲醇、氯气、苯和对二甲苯六大价值链约占其中的 80%。2020 年， 这 6 种化学品需求较前一年下降约 1000 万吨，下降幅度远低于预期。基础化学品需求下降幅度相对较小主要是因为 50%的基础化学品作为塑料被消费。与食品、饮料、卫生和医疗包装等 相关的非耐用品的乙烯需求得到聚乙烯(PE)需求支撑，这一块需求占到全球乙烯需求的 63%。 此外，对于乙烯行业，由于前一段时期盈利持续强劲和新项目投资增加，造成需求与产能之间 的

来源 | 华泰证券机械行业企业大多数经营非标品，签订订单、交付及付款的时点上汇 率不同导致利润波动。我们认为，汇率对报表端影响主要体现在三种科目： 1）营业收入；2）毛利率；3）汇兑损益。本文选取机械设备行业 19 年出 口收入占比超 30%的企业共 86 家用于定量分析汇率变化的影响。我们认 为，汇率波动对出口链上机械设备主要公司或整体影响有限。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 国信证券三一重工全面推进研发、采购、制造、营销服务、管理的数字化，建立 PLM（研发信息化）、GSP（供应商管理信息化）、MES（制造执行系统）、 CRM（营销信息化）、SCM（产销存一体化）等数字化平台，逐步实现 核心业务全部在线、全部管理流程可预见、产品高度自动化和管理流程 高度信息化，打通生产物料、制造装备及人力资源（员工、代理商、客 户、供应商等）等的联络通道，把管理提升至一个新的高度，实现全链 条的互联互通和闭环控制。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖

来源 | 中金工业自动化：制造业周期复苏，自动化企业订单高增长。12 月国内工业机 器人产量接近 3 万台，同比增长 32.4%；金属切削机床产量 5 万台，同比增 长 32.4%。我们预计 2021 年我国制造业固投同比增长 10%以上，1H21 年工 业自动化需求将持续回暖。我们认为工业企业“机器换人”需求日益增长， 国产品牌进口替代将继续深化。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 民生证券NB-IoT 技术获各界力推，于 2019 年起开始大规模放量，2020 年受到疫情影响招投 标有所延后，但趋势并没有发生改变，且随着产品价格的下降，经济性进一步增强。 与传统智能表相比，NB 表覆盖面更广，信号更为稳定且无需自组网，电池寿命可覆 盖水表使用周期，同时模组成本的持续下降提升了产品的经济性，破解了过去智能 水表难以推广的行业痛点。参考智能气表 80%以上的渗透率，智能水表 30%的低渗透 率具备较大提升空间。高端计量仪表技术难度更高、后端运维服务要求更多，中小 水表厂难以

来源 | 中泰证券2020 年社会消费品零售总额同比下滑 3.9%，降幅环比收窄 0.9PCTs； 纺服品类零售额同比下滑 6.6%，降幅环比收窄 1.3PCTs。12 月单月看， 服装品类受益于冷冬气候，在双十一高基数下，零售额保持同比+3.8% （-0.8PCTs）的稳健增长。 线上方面，穿着类网上实物商品销售额同比+5.8%，增速环比-0.1PCTs。 各子行业线上销售也呈相同趋势，12 月单月阿里平台(天猫&淘宝)女 装 / 男 装 / 童 装 / 家 纺 / 运动鞋服销售额同比增速分别

来源 | 海通证券分品类看，运动鞋研发壁垒和复杂程度远高于服装，而鞋类研发的主要 意义在于增强运动表现、减少受伤概率，提升穿着舒适度，2019年肯尼亚选 手布里吉德·科吉穿着Nike NEXT%跑鞋打破了尘封16年的女子马拉松世界纪 录并夺冠，2020年10月17日，在世界半程马拉松锦标赛上，肯尼亚选手佩雷 斯·杰普契奇尔穿Adidas Adios Pro打破了女子半程马拉松世界纪录，2015- 16赛季，篮球运动员库里穿着Under Armour的Curry2以单季400+三分球获 得NBA常规赛MV

来源 | 长城证券5G 有望带动手机市场复苏，硅含量跃升提供行业增长动力：2020 年全球 智能手机市场受到新冠疫情的影响，预计出货量约 12 亿部，同比下滑 12%，预计 5G 将带动 2021 年智能手机市场复苏，其中 2020-2022 年 5G 手机出货量预计分别为 2 亿、5 亿、7.5 亿部。在穿戴设备方面，2020 年 全球可穿戴设备出货量 3.96 亿台，同比增长 14.5%，其中耳戴式设备出货 量分别为 2.34 亿，同比分别增长 37%，是拉动可穿戴设备出货量增长的 主要推动力。预计

来源 | 安信证券2019Q3 年以来，云服务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断长，5G，物联网（IoT），汽车，人工智能和机器学习等快速发展的技术继续推动对更强互联的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长，另外新能源车大幅推广与技术快速迭代带来的汽车电子 的需求，都持续对半导体产业注入了动力，产业景气度持续向上。2020 年 12 月 WSTS 发 布预期 2020 年全球芯片销售额将增长 5.1%，至 4,331 亿美元，2021 将增长 8.4%，达 4,694 亿美元。根据 SIA

来源 | 长江证券液晶显示自上世纪 90 年代逐渐成熟，到取代 CRT 成为当今的主流显示技术，历时三十 年左右。在此期间，驱动行业发展的动力在于 TV 的高清化和大尺寸化。我们认为，当 前电视面板行业的底层逻辑是大尺寸化、后发优势和产业转移，预计 2021 年行业底层 逻辑将得到延续。当前市场对于行业未来预期中包含两点关键假设，即：1、韩系产能 整体退出趋势不变；2、全球疫情常态化以及新冠疫苗加速落地的背景下，奥运会、欧 冠等重要赛事将推迟至 2021 年举办。我们认为，供需两端的关键假设对 2021

来源 | 国海证券从小红书角 度看，小红书依托 UGC\PGC 生产内容制造场景化的购物引导与口 碑营销，实现社区内容向电商流量转化，叠加直播、VLOG 多向种 草激发平台潜力。内容社区的前提是长时间的内容累积，具有 UGC 用户生产优质内容的小红书与 PGC 专业生产内容的芒果超媒，均有 望分享内容电商赛道的红利。同时，纯流量价值是向下的，内容价 值在向上，内容逐渐成为性价比高的引流方式，在传统电商、社交 电商、内容电商三大分类中，从时间成本与物品的需求高匹配度端 我们更就看好内容电商如需查看

来源 | 浙商证券作为短视频平台行业中的佼佼者，快手上一切内容的创作、分发以及衍生出的其他业务，出发点都基于最基准的两条价值观： 1、在乎所有人的感受，尊重选择。 2、让更多的人被关注到，分配注意力。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 东方证券快手“新”社区，优质内容是快手的最大变化。优质内容迭代与主动运营策 略让“新”快手蓬勃生长，但仍真实温暖。快手会加强内容+主动运营策略， 让内容丰富度提升。瀑布流+上下滑同时运营，不仅把流量选择权交给用户， 也部分收回至平台运营。流量分配变化也代表着平台对生态的再度思考，如 何私域+公域流量结合促进优化平台。商业化作为配套，不仅为了盈利，更 为平台更好运转，此篇商业化专题详细深度的从商业化角度看快手的流量 生态分配、配套产品工具、及商业化未来的驱动力探讨。如需查看完整报告和报告

来源 | 清科研究中心基于视频化确定趋势，以及广告、直播电商等商业化维度充足变现空间，我们看 好短视频赛道中长期发展空间。我们看好短视频行业短期通过产品迭代提升体系 效率，从而带来商业化提速；另一方面，以快手为代表的平台，用普惠价值观缔 造的有温度社区，将成为其重要的差异化竞争要素，以打造长期的竞争壁垒。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 华创证券在经济持续恢复、线下消费复苏的大背景下，顺周期的广告营销、院 线板块将具备右侧趋势性机会。而“逆”周期的游戏和视频行业，我们认为由 于流量机构变迁和人们消费习惯的变化，行业格局正在发生演变，优秀的企业 具备长期的成长价值，建议关注行业的左侧机会。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 国盛证券从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国、意大利、西班牙等欧美国家疫情高暴发，到 4月至8月的以美国、印度、巴西、俄罗斯为代表的大国主导疫情发展，到8月开始欧洲等地区的疫情二次暴 发，海外疫情持续发酵，12月以来英国疫情恶化明显，新冠变异菌株或加剧了新一阶段的疫情发酵，近期欧 美疫情反复，新增确诊再创新高，进入冬季（气候更利于病毒传播）后全球有可能面临疫情又一阶段的流行。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 海通证券百度智能汽车业务发展至今已有七年， 2017 年 Apollo 面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大 v 说援引汽车之心消 息，2017 年 3 月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务， 成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了 Apollo 计划，陆奇为首任总经理。 至今 Apollo 的技术架构已经迭代到了 6.0 版本，目前在全球 97 个国家有超过 45000 名开发者，210 个产业合作伙伴，以及超过 60 万行开源代码。我们认为， Apollo 不仅是一

来源 | 海通证券根据每日经济新闻消息，1 月 9 日，蔚来 NIO Day 正式发布首款旗舰轿车 ET7，同时还发布了 150kWh 固态电池和第二代换电站。 根据新浪财经援引 21 世纪经济报道，蔚来首次发布 NAD（NIO Autonomous Driving），基于 NIO Aquila 蔚来超感系统和 NIO Adam 蔚来超算平台，将逐 步实现高速、城区、泊车、换电等场景点到点自动驾驶体验。我们认为作为蔚 来第一款纯电动轿车，ET7 可谓是智能化硬件加速上车，去掉辅助，直指自动 驾驶。（1）

来源 | 华金证券碳中和是指通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量， 实现净零二氧化碳排放，碳中和是为了应对全球气候变暖而提出的解决方式。为 了应对全球变暖，《巴黎气候协定》确立了 2020 年后国际社会应对气候变化的 基本框架。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 中金需求：产品创新升级，爆款车型放量，需求底部反转，全球 2025 年有望迎来 85 万吨及 300 亿元市场空间。我们认为目前铁锂电池较三元而言成本低约 20%，而 随着 CTP/刀片电池技术，以及电解液配方、材料改性等技术，铁锂目前在 400~500km 以下的车型、及储能等市场中已经具备较高的性价比。1）国内动力： 随着铁锂版 model3、比亚迪汉、五菱宏光 MINI 等爆款铁锂车型放量，需求正迎 来底部反转，我们预计国内电动车对铁锂材料需求在 2020/21/25 年有望分别达 到

来源 | 国金证券①行业景气度依旧，产业价值链保 持健康。当前厂商、经销商、终端渠道库存均处于正常水平，价格升级为行 业长期成长的核心驱动力。龙头企业重视品牌力提升，持续控量挺价，渠道 调研未发现如 12 年库存高企的现象。基本面处在良性状态下，估值有望随 时间逐步消化。②重视阶段业绩弹性。21 年在“需求端恢复+低基数+提价+ 十四五规划开门红”的背景下，行业有望实现阶段性高增长，进一步消化估 值。③关注优质赛道伴随的长期确定性。白酒的周期性在弱化，消费品属性 在增强。此轮疫情是供给侧出清，龙头在现金

来源 | 开源证券2020 年 12 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 94 亿，同比下降 9.6%。主要受 销售量同比下降 13.5%影响。销量下降或因春节较 2020 年延后将近 1 个月，备 货送礼延后。从龙头表现来看，休闲食品行业龙头 2020 年 12 月销售额皆有所下 滑，主因销量减少。其中百草味、良品铺子均价也有所降低。从市场份额来看， 龙头市场份额有所下滑。休闲食品行业 CR3 降低 4.0pct 至 14.3%，行业集中度 降低。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参

来源 | 国融证券疫情爆 发后，乳品需求受制于物流而短暂下滑，隔离放宽后消费回补 现象明显，下半年基础/高端白奶需求旺盛，其余品类恢复恢复 偏慢。21 年初原奶成本上行推动产品提价已落地，我们认为乳 品增强体质、提升免疫力的属性与消费者日益提升的健康理念 高度契合，行业景气上行将贯穿全年，龙头加强盈利诉求的提 价、控费动作将成为行情驱动要素。建议关注产品、品牌和渠 道竞争优势兼备，且可利用上游布局弱化成本波动，持续收割 市场份额的龙头伊利股份；以及坐拥奶酪行业高成长、如需查看完整报告和报告下载或

来源 | 国联证券展望2021年，我们需关注三点主要驱动力。首先是需求侧改革带来的消费 内需扩容，以及供给侧改革叠加消费升级趋势驱动的食品饮料行业向高端 化、健康化趋势发展，行业集中度有望持续提升，行业龙头公司将持续受 益于市场份额和容量提升。其次，上游原料成本上涨使行业中小型公司被 动清出市场，利好行业龙头公司市占率提升。另外，疫情导致的销售渠道 变革或将给予提早转型的公司弯道超车机会。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...

来源 | 华创证券2020 年白酒行业销售 额 121.06 亿元，同增 70.46%。12 月阿里渠道酒类总计销售额 29.05 亿元，同 增 34.07%，均价 256.47 元，同增 25.74%。白酒线上销售额 18.05 亿元，同增 46.19%，销售量 332.76 万件，同降 8.84%，均价 542.59 元，同增 60.37%。茅 台维持高增，赖正衡异军突起。从销售额排名来看，12 月茅台、赖正衡、五 粮液占据前三。从品牌看，12 月茅台销售额同增 146.62%，赖正衡销售额同增 超

来源 | 东吴证券12 月狭义乘用车产量实现 229.9 万辆（同比+10.7%，环比+1.0%），1-12 月累计生产 1945.3 万辆，同比下降 6.2%。批发销量实现 231.4 万辆（同 比+6.8%，环比+2.3%），1-12 月累计批发销量 1976.3 万辆，同比下降 6.3%。其中新能源乘用车批发 21.0 万辆（同比+53.6%，环比+15.6%）。 交强险口径：狭义乘用车零售销量实现 256.7 万辆（同比+9.2%，环比 +32.6%），其中新能源零售实现 22.9 万辆，宏光

来源 | 东兴证券汽车 OTA 是指车企通过互联网对车辆系统和功能进行在线升级和校正。特斯拉一直走在汽车 OTA 行业的前列，开创了“汽车 软件付费”的新商业模式。2020 年特斯拉全球热销，实现了有效的消费者教育，引领了乘用车消费变革。 OTA 通过对车辆的不断升级，持续为车主提供全新的体验，增大了品牌客户黏性。原本没有 OTA 时，车主的购车和修车主要在 4S 店中进行，与整车厂没有直接联系。车辆使用过程中的小故障可能日积月累地使车主对品牌产生负面情绪。现在整车厂可 以通过 OTA 来在线实现对已售

来源 | 华安证券高效热管理为现行解决低温电化学反应不活跃的最优解决方案。PTC 以低成本、结 构简单、工作稳定等特点打入新能源汽车行业，但因 PTC 是将电能转化成热能，能 量消耗较大。热泵系统为现行较为高效的热管理方案，PTC 制热的 COP 仅为 1，而 热泵制热时的最低理论 COP 也高于 1，在实际中一般可以达到 2-4。特斯拉 Model Y 高度集成热管理系统将热泵系统、电池冷却系统、电机冷却系统、电控系统通过 一个八通阀实现热量在各个子系统之间的统筹与转移，从而最终实现热管理效率的 提升

来源 | 中泰证券未来汽车行业的四大趋势：电动化、智能化、网联化和共享化。电动化 正在加速进行，2020 年国内市场从 to B 端转向 to C 端的开始，欧洲也 在政策的推动下销量迅速增长。我们认为 2025 年国内新能源汽车销量 有望达到 600 万辆。智能网联化方面，国家智能网联汽车创新中心 2020 年 11 月发布的《智能网联汽车技术路线图 2.0》提出，2025 年 L2/L3 级自动驾驶车销量占比 50%，2030 年 L2/L3 级自动驾驶车占比 70%， L4 级自动驾驶车占比 20

来源 | 中泰证券DM-i 混动架构：打造高经济性平台。核心亮点：1）1.5T 发动机热效 率登顶全球。DM-i 混动架构核心竞争力是其燃油经济性，通过采用阿 特金森循环、EGR 等技术，平台配置的骁云 1.5L 高效发动机压缩比达 到 15.5，热效率达 43%，登顶全球。 2）EHS 电混系统高度集成化，高 效率+体积优化。3）专用磷酸铁锂刀片电池，支持快充。 多款经济型电动车推出，降维打击燃油车市场。比亚迪三款电动车，不 仅在售价上实现与同级燃油车平价，同时兼具电动车使用成本等优势， 将进一步加.

来源 | 招商期货从全球范围来看，聚乙烯需求平均年增速约为4.5%（IHS评估结果），2020年 由于全球疫情爆发，全球经济大幅下滑，需求增速将下滑至2%附近，随着全球 放水和疫苗逐步推广，2021年需求将恢复至正常水平之上。全球来看，今年仍是投放大年，去年因为疫情影响，全球新增产能基本推迟一个 季度以上，后期重点关注投产节奏。如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖...