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RSS订阅原创 经典做市策略之 Avellaneda&Stoikov （二）
这个模型虽然能够较好地模拟市价单的成交情况，增加了库存惩罚项，但面对极端行情仍然存在巨大的库存风险，因此为了更好地优化库存管理，Olivier和Charles等提出了根据做市商风险厌恶程度，增加库存的最大值限。以上部分介绍了经典的AS做市模型，并添加了与做市商风险偏好相关的库存优化，然而，我们在研究过程中对参考价格运动服从布朗运动的假设与实际是存在较大偏差的，很多时候，标的资产的市场价格运动时存在一定的趋势，即应有。在库存达到最值时，即停止向增加库存方向报价，而只做反方向报价，从而限制库存的进一步增加。
2024-10-10 15:09:43
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原创 经典做市策略之 Avellaneda&Stoikov （一）
市商的报价与所有代理商的无差别报价相关，而后者则研究了一个做市商在考虑了库存风险的前提下，单项标的资产报价中的。根据Harold Demsetz在1968年的有关纽约股市交易成本的研究，做市商买卖报价差的形成机制被首次提出并定义：投资者对资产供求的不平衡会导致价差产生，”买卖报价价差是有组织的市场为交易的及时性（immediacy）支付的加成“。，另一方面促进了市场资金的有效分配，通过市场的有效性也直接吸引了投资者的有效参与，为市场注入活力。
2024-10-10 14:47:35
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