|行业洞察·新能源|《电力设备及新能源：绿氢化工项目将如何落地？》

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主要内容包括：

1. 投资要点：

   • 2023年，中国绿氢项目规划产能超过200万吨，投资额超过4500亿元。
   • 绿氢化工项目面临的主要问题包括如何平稳高效运行、绿氢平价化进程以及下游消纳问题。

1. 绿氢项目落地挑战：

   • 绿氢项目面临的两大挑战是电能供应和物料供应。
   • 大规模绿氢项目需要解决风光发电波动性与电解槽运行需求的匹配问题，以及绿氢生产的间歇性与下游化工项目连续生产需求的匹配问题。

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1. 绿氢降本路径：

   • 绿氢降本路径包括降低用电成本、控制初始投资、提高运行时长和效率。
   • 绿氢项目设计和运行中需要在“不可能三角”约束下进行权衡。

1. 绿氢项目分类：

   • 绿氢项目可分为电网调峰型、电网友好型、工艺离网型三类。
   • 电网友好型项目预计将成为主流，其绿氢成本估算在16.0-16.3元/kg。

1. 终端产品前景：

   • 绿氨：应用范围广，但目前成本较高，替代动力有限。
   • 绿醇：航运燃料需求强劲，产能布局需关注国际标准。
   • 绿色航煤（SAF）：海外市场先行，技术阶段较早。

2. 投资建议：

   • 建议关注绿电成本下降、电解槽技术升级以及项目方的运营能力。
   • 推荐关注阳光电源和吉电股份等企业。

3. 风险提示：

   • 绿氢项目落地、电解设备供给竞争、绿氢化工产品消纳、国际市场环境变化等风险。

4. 绿氢项目投资规划：

   • 2023年国内绿氢项目投资规划火热，涉及绿氢产能218万吨，其中4万吨已投产。

5. 绿氢项目运行现状：

   • 以库车项目为例，运行效率不及预期，需要探索优化电解槽设备和运行模式。

6. 绿氢成本测算：

   • 考虑储能/储氢的电网友好型绿氢成本在16.0-16.3元/kg。

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1. 绿氢化工三大主要产品：

   • 绿氨、绿醇和绿色航煤（SAF）的供需现状、驱动因素和主要挑战。

2. 绿氢制甲醇项目：

   • 国内外规划的绿氢制甲醇项目情况，以及国际绿色甲醇标准。