渣打掷百亿购新竹商银 进军台湾巩固大中华市场

2006.9.30 07:10

【商报专讯】渣打集团(2888)宣布，以12亿美元(折合约93.6亿港元)收购台湾第七大银行新竹商业银行，并会透过配售新股筹集资金。集团预期，有关项目可于08年带来盈利贡献及双位数字投资回报，料交易可于今年11月完成。评级机构标准普尔表示，是项收购将不影响渣打的评级。渣打的股价昨天于伦敦一度下跌接近2%。

渣打提出以每股作价24.5元新台币，收购台湾新竹商银全部已发行股份，收购价相当于新竹商银资产净值的2.3倍及历史市盈率12.7倍，并较公司昨天收市价18.65元新台币，有约31%的溢价。有关收购须获51%股东批准及监管机构的同意，料于今年11月底完成。

渣打集团行政总裁戴维思(Mervyn Davies)昨日于分析员简介会表示，台湾信贷情况已有所改善，并相信最坏的时刻已经过去，现时是收购台湾银行的好时机，料收购可于08年始为每股盈利带来增长，投资回报亦可达双位数字。渣打香港行政总裁苏利民认为，这是一个良机加强渣打的大中华地区发展策略，惟不愿评论作价是否过高。

配售4850万股新股集资

渣打表示，已通过以每股13.75英镑配售4850万股，集资6.668亿英镑(约12.5亿美元)，相当于配股前已发行股本的3.65%。渣打集团昨早停牌，停牌前收报202.6元。而截至本港时间晚上10时，渣打伦敦股价为13.79英镑，跌1.29%。

集团财务总监冼博德(Peter Sands)指出，收购台湾新竹商银，预期可带来的税前协同效益约为2000万美元，未来将会减低两行重叠人手，并会把资源再分配，以配合当地业务快速增长，预期于今年底可将现行的分行进行合并。

台湾网点将增至86个

截至今年6月底，新竹商银总资产值为127亿美元，总贷款额为91亿美元，不履约贷款比率为2.77%，而受减值拨备大幅上升影响，上半年税后盈利录得亏损1.02亿美元。收购完成后，渣打在台湾的分行网络会由3间，大增至86间。

渣打是次的收购并没有影响其信贷评级。穆迪投资认为，收购规模对渣打而言属于可控制范围，而收购价约12亿美元，只不过是渣打今年首六个月的一半盈利，再加上渣打审慎的收购纪录，故此确认渣打长期信贷评级为‘A2’，前景展望为‘稳定’。

标普表示，是次收购与渣打一贯市场发展策略一致，而收购并没有对其评级构成影响。虽然台湾银行正面对严重的信贷问题，惟相信渣打对此情况充分了解，而新竹商银核心盈利能力仍然良好。现时标普给予渣打评级为‘A+’，前景展望为‘稳定’。

不过，穆迪指出，是次收购显示渣打对并购态度积极，但对管理层于资源的运用构成压力，在这方面令到穆迪持审慎态度。另外，收购新竹商银在某程度上，削弱渣打资本、盈利能力及资产质素，惟相信渣打强劲的盈利能力可重建资本状况。据渣打假设收购及配售交易于今年6月底完成，该行的一级资本充足比率介乎7.5%至7.7%。