期权、期货及其他衍生产品

第1章 导论

        衍生产品在市场上有三类投资者：对冲者、投机者和套利者。对冲者面临资产价格风险，他们利用衍生产品来降低或消除风险。投机者则是对今后的价格变动下注，衍生产品可以给他们提供更大的杠杆效应。套利者试图从两个不同的市场价格的失衡中盈利。

第2章 期货市场与中央交易对手

待补充

第4章 利率

待补充

第7章 互换

待补充

第10章 期权市场机制

        期权与远期合约和期货产品有本质的不同：期权给持有者某种权利但不一定必须行使权利。与之相反，在远期与期货合约中，合约的双方有义务执行合约。承约远期与期货合约时，交易者不用付费（保证金的要求除外），而对于期权产品，持有者需要在最初时支付费用。

        看涨期权（call option）给期权持有者在将来某个日期以一定价格买入某资产的权利，看跌期权（put option）给期权持有者在将来某个日期以一定价格卖出某资产的权利。期权合约中注明的日期叫到期日（expiration date）或满期日（muturity date），合约中所注明的价格叫执行价格（exercise price）或敲定价格（strike price）。期权可以是美式期权或欧式期权，美式期权可以在到期日之前的任何时刻行使，而欧式期权只能在到期日才能行使，大多数交易所交易的期权为美式期权。

        任何一个期权合约都有两方：一方为期权的多头（即买入期权方），另一方为期权的空头（即