大岩资本黄铂：大巧不工 浅谈A股量化套路和术语

量化投资，是指用数理统计从海量金融相关数据中寻找可重复、可持续的规律，从而通过有效预测未来而获取相对稳定收益的投资方式。

量化投资起源于海外发达金融市场，已有50多年的发展历史。相比于其他投资方式，量化投资的优势在于通过高度纪律性和系统性，实现研究和人力资源杠杆的最大化，从而确保收益和风险的高度可控性。

A股量化投资虽然起步较晚，但由于市场有效性不高，而且有欧美市场的先进经验可以借鉴，在过去短短4、5年时间各种门派和套路层出不穷，发展可谓神速。由于策略变化更迭速度太快，新的名字和概念一时间令人眼花缭乱：Beta策略、Alpha策略、高频alpha、选股策略、多因子、算法交易、程序T、手工T、价量策略、基本面策略……

为了降低沟通成本，在这里我们试着化繁为简，分别从收益类型、交易频率、以及研究方式三个方面梳理一下当前量化领域一些主流的套路和常见术语。

 

01 收益类型 

从数学角度来讲，每只股票的收益可以分解为

总收益 = 市场收益 + 超额收益

对于成熟的量化投资框架来讲，最重要的环节就是确定其预测的收益目标。

如果选择市场收益为目标，可以通过对于未来市场（大盘）走势的预测，直接通过做多或做空股指期货来获取收益