金价猛涨后的思考

随着金价再攀新高,投资者可能会将注意力投向白银.即使在白银和其它金属仍受累于全球工业复苏止步不前之际,银价涨势目前看似依然滞後.

 

   白银常被比作是黄金的"伴娘",目前银价较金价的比率接近一年低点,仅相当于金价的五十九分之一左右,稍稍高于9月的低点,比2008年末创下的峰值低出逾25%.

有迹象表明投资者正在寻找一种可替代黄金的投资金属.由于美元下跌和投资者规避通胀风险,现货金价格周四触及每盎司1,050.55美元的纪录新高,超过了去年3月创下的纪录高点.

印度大型黄金销售商HDFC Bank一位高层周三表示,该行正在考虑在一些城市提供银条,因为有投资者对此感兴趣.

Cornhill Capital商品分析师Mark Hewlett说:"如果金价继续走高的话,银价涨幅可能会更大.上次金价触及纪录高位时,银价报每盎司20美元.现在离这个水准还有很大的上涨空间."

周三,现货银基本持平于每盎司17.44美元,向9月中旬触及的17.63美元的13个月高点靠近,但仍比2008年3月17日创下的21.24美元的纪录高位低近19%,现货金价格恰恰也在当时达到前次纪录高位.

与黄金不同,全球最大的白银上市交易基金(ETF)iShares Silver Trust过去三个月的白银持仓量一直处于平稳态势,目前持稳于8,594.22吨.而黄金上市交易基金的持仓量却接近纪录高位.

 

不过在纽约商品期货交易所(COMEX),对白银的投机性多头仓位飙升,这一点则与黄金相似.

 

香港的实货交易清淡,银条价格处于较伦敦现货价格贴水0.10-0.20美元之间,较上周几乎未变.

一家香港实货交易商表示:"由于价格很高,对黄金的实货需求肯定会放缓.铂金(白金)的价格也很昂贵,因此投资者可能愿意买进白银,因为它更便宜些.不过我对此还有些怀疑,因为大部分投资者都把白银视为一种工业用金属."

 

**铂金行情**

据世界白银协会统计,去年工业需求占到全球白银总需求的一半,其次为珠宝业和摄影业需求,而净投资需求仅占5.6%.

经济滑坡期间全球汽车业遭受严重打击,进而造成汽车业对铂金的需求大幅下滑.去年,汽车催化剂对铂金的消耗量占全球总消耗量的一半.

现货铂金周三上涨1.33%至每盎司1,331美元,仍比去年创下的纪录高位低42%,不过铂金价格也可能会迎来修正.

 

Cornhill Capital分析师Hewlett说:"如果预期黄金价格从目前水准继续上涨,且可能推出铂金ETF,那麽铂金表现或将超越白银.因为推出铂金ETF将引发大量的需求,可以填补因汽车销量下滑造成的铂金需求量的降幅.而白银ETF早已存在了..."

尽管其它贵金属的涨势迟迟未到,但分析师们还是一致认为,最终将没有黄金的替代投资品种.

Investec澳洲交易主管Darren Heathcote说:"鉴于我们预计美元将继续走软,很难找到抛售黄金的理由."