威孚高科:踏着欧Ⅲ节拍飞跃

WWW.CNLIST.COM    时间： 2007/09/28 07:56:32   中国证券报

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　　东方证券分析师认为，威孚高科目前股价存在低估，维持“买入”的投资评级。

2008年将是我国欧Ⅲ标准步入产业化的第一年。根据国家环保总局的规划，我国在2007年核准执行欧Ⅲ标准，核准执行日期之后一年起，凡不能满足本标 准相应阶段要求的新车不得销售和注册登记，不能满足本标准相应阶段要求的新发动机不得销售和投入使用。由欧Ⅱ向欧Ⅲ的过渡，将会带来我国汽车发动机产业的 一次飞跃。

公司在进行了组织结构调整与产品结构调整之后，已经具备了充分享受这次产业飞跃机遇的条件，改变了原有的盈利模式与成 长逻辑，公司将踏着欧Ⅲ标准推行的节拍步入高增长轨道。威孚力达的强劲增长、博世零部件业务启动和博世投资步入收获期是公司高增长的主要驱动因素，预计公 司“十一五”期间净利润复合增长率为76.51%。

公司控股子公司威孚力达的消声器催化器业务，是国家“863”两大汽车尾气净 化装置研发基地之一，也是我国唯一的汽车尾气净化产业化基地，依靠自主创新快速替代进口，增长潜力巨大。预计到2010年有望达到10亿元以上的销售规 模。此外，公司自主研发的欧III泵零部件，已经通过博世认证。2007年开始起步，预计到2010年有望达到20亿元以上的销售规模。