20年没堵上股权漏洞,万科沦落到靠安邦搭救,王石也是心大

宝能系增持万科股票引发股权争夺战,万科与安邦保险发表声明互相支持,王石获得重要支持。万科曾经历君万之争,后依赖华润未能解决股权分散问题。
宝能投资集团旗下深圳钜盛华和前海人寿连续增持万科股票,万科董事长王石明确反对“宝能系”入主,称其“信用不够”,引发双方打开股权争夺战。今天凌晨,剧情发生戏剧性反转。万科和之前被猜测为“宝能系一致行动人”的安邦保险先后在其集团官网公开发表声明,表达互相欣赏和支持的态度。7号网首家知识产权交易与管理平台
 
  这意味着宝能系离控股股东所需的股份数额尚有差距,王石获得了一张至关重要的好牌。据悉,万科和安邦是在昨日晚间确定相互支持立场,从而在凌晨发出“在一起”的声明。
 
  万科为何迟迟堵不上股权漏洞?
 
  1.平安过渡的“君万之争”让万科小看了潜在危机

  万科上市前,王石拥有公司40%的股权。1989年万科上市时,王石放弃了万科的原始股份,成为一个职业经理人,万科的“股权分散”被奠定下基础。1993到1997年,最大股东持股比例始终没有超过9%,1998年前10名股东持股比例总共为23.95%,是一个典型的大众持股公司,这也确实让万科在后来吃到了苦头。
 
  在1994年那场A股市场里程碑式的“君万之争”中,万科就和“野蛮人”君安证券有过一次惊心动魄的较量。当时,以君安证券为首的几个股东联合“逼宫”,数年后,王石在回忆录中仍觉惊险。当时,君安证券已经秘密联手数家万科股东,目标明确:夺取万科管理权。
 
  君安证券在其主导的发布会上提出,万科的产业结构“分散了公司的资源和管理层的经营重心”,已经不能适应现代市场竞争。君安证券等股东要求对万科业务、管理层进行重组,并推荐8-10位董事候选人进入董事会。7号网首家知识产权交易与管理平台
 
  万科紧急停牌三天,查出了对手开“老鼠仓”的形迹,寻得对手软肋所在,万科随后向证监部门举证。证监会随后派专人南下深圳调查。这场直奔万科管理层而来的争夺战,以君安一方放弃改组而告终。
 
  2.过于依赖忠实的“战友”
 
  针对万科的股权结构问题,万科并非完全没有动作。公开资料显示,早在1990年代,华润和万科就开始接触,2000年8月10日,深特发签署股权转让协议,将其持有的深万科国有法人股全部转让给华润。股权转让后,华润集团及其关联企业以15.08%的股权份额成为万科第一大股东。2000年12月,华润本想以定向增发B股的方式,达到华润控股万科50%的比例,然而最终万科董事会宣布“悔约”。
 
  2001年5月底,华润宣布收购万科的新方案:华润将持有北京置地44.2%的股份注入万科,由万科向华润按比例增发A股,这样就形成华润控股万科,万科控股北置,北置控股华远地产的股权架构。但这个王石很满意的方案却让任志强不满。
 
  2001年7月,任志强宣布卖掉自己所持有华远地产18%的股份,从华润手里收回华远地产品牌,成立新的华远地产。被任志强抛下的老华远被迫更名“华润置地”。华润手中的15.08%万科股权也保留了下来,从此没有了“非分之想”,只安心做一名财务投资者。
 
  自今年7~8月,宝能系旗下的前海人寿及一致行动人通过三次举牌,将持有万科的份额增至15.04%,超过了15年来始终位居万科第一大股东的华润后,华润于8月31日至9月1日两次增持万科,总持股比例为15.29%,短暂夺回万科第一大股东之位。此后,宝能系接连举牌万科,直至持股万科比例升至23.52%,一直占领着万科第一大股东之位。万科股权之争愈演愈烈,然而华润并未再应战,始终保持沉默。
 
  对此,业内人士表示,华润是万科的第二大股东,同时也是宝能系旗下宝能地产的第二大股东,从其股东身份来看,保持沉默在情理之中。
 
  3.迟来的防御,狼已入室!
 
  在去年,万科考虑到股权分散潜在的危机,2014年4月23日,万科事业合伙人创始大会召开,包括郁亮在内的全部8名董事、监事、高级管理人员等签下名字,将经济利润奖金等委托给“盈安合伙”做投资,自此,万科“事业合伙人制度”成立,“盈安合伙”就是一家为万科事业合伙人制而专门成立的公司。
 
  郁亮对事业合伙人机制有这样的评价:“事业合伙人有四个特点:我们要掌握自己的命运;我们要形成背靠背的信任;我们要做大我们的事业;我们来分享我们的成就。”
 
  对于“事业合伙人”机制,许多业内人士及分析师褒贬不一,尤其以“然并卵”的评价为最突出。那么,怎么样才不是“然并卵”呢?
 
  其实今年7月股灾之后,万科宣布了百亿元的回购预案,如果按预案回购并注销股本,万科的总股本将减少,股东持股比例则相应上升。万科股东之一的万科合伙人若在回购中不减持,回购后的持股比例将从4.14%上升至4.43%。数据显示,截至11月底,万科回购的A股数量约为1248万股,仅占总股本的约0.113%,耗资仅1.6亿元。
 
  一名投行人士称,如果万科早前已经完成这个计划,如今狙击“野蛮人”就不会显得那么被动,况且当时的股价处于低位,是吸筹的绝佳时机。“对公司了如指掌的管理层当时在想什么呢?”等到新时代的“野蛮人”宝能系持股超过了15%,一举成为第一大股东,万科才意识到问题的严重性,但似乎已经有些晚了。
 
  今天凌晨万科与安邦的牵手,否意味着战争已经结束了,宝能系彻底败退了吗?对此,有观察人士认为,前海人寿从不为人知到现在全国知名,宝能系巨大的账目盈余都让其在这场战争中受益匪浅。另外,种种信息显示,宝能系与安邦有着千丝万缕的联系。“或许本来就是安邦挑起了这场战争也未可知。”
 
  万科是不是打退了狼又招来了虎,这谁又能知道呢?
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