74、银行违约预测与波兰语词汇替换研究

银行违约预测与波兰语词汇替换研究

银行违约预测

不同指标的预测性能

在银行违约预测方面，有多个指标值得关注。研究发现，POU 在分类违约银行时表现不佳，尤其是在除最高概率十分位之外的其他十分位中。从第 2 十分位开始，POU 甚至不如 E 和 NI/TA 具有预测性，这表明以 POU 形式将资本充足率（CAR）纳入 Merton 的违约距离（DD）概率中，反而损害了违约概率（POD）的样本外表现，这与风险模型不同。

在 6 个月的预测期内，POD 的样本外表现明显优于仅按市场权益对公司进行排序的方法。这与企业违约预测的结果一致，说明 POD 的成功并非仅仅反映了市场权益的预测价值。通过创建 Z 分数并使用累积分布计算相应概率来形成概率度量是有用的。由于在样本外预测中，POU 的表现不如 POD，Merton DD 模型所建议的概率度量的函数形式似乎比将 CAR 纳入 POD 更有价值。

对于 9 个月的较长预测期，POD 和 POU 虽然采用了理论建议的相同 Z 分数函数形式，但在违约预测方面并不比 NI/TA 更好。不过，这两个模型在对低风险银行进行分类时表现相当不错。特别是 POD 对风险银行误分类到低风险十分位（十分位 5 - 10）的情况明显最少，这意味着使用理论建议的函数形式产生的低风险误分类比其他考虑的方法更少。

净收入与总资产比率的预测能力

令人惊讶的是，仅按银行净收入与总资产的比率对银行进行排序具有很强的预测能力，至少在 9 个月的预测中，其预测能力大于包括 POD 在内的任何其他指标。这与风险模型中 POD 和 NI/TA 的经济和统计意义形成对比，在风险模型中 NI/TA 不是一个显著的预测指