brooks_yu的博客

固定收益资产的收益率预测主要有两种方法：DCF和风险溢价模型用DCF预测的结果是将YTM作为预期收益率的大致估计。然而，YTM 只是一种理想状态下的固定收益收益率，若要使固定收益产品的实际收益率怡好等于YTM，需满足3条重要的前提假设：利率变动对债券价值和再投资收益的影响方向相反：利率上升导致资本损失，但再投资收益增加；利率下跌导致资本利得，但再投资收益降低。根据投资期限（Investment Horizon）和麦考利久期（Mac D），具体分为3种情况（实质上是Reinvestment risk 和 Pr

无违约债券（比如国家发行的国债，基本不会赖账）的平均收益，本质是 “把钱借给别人的长期回报”，而这个回报高低，得跟着经济长期增长的 “节奏” 走 —— 因为经济长期涨得快（实际增长趋势率高），企业或个人借到钱后，能通过投资（比如开工厂、扩业务）赚更多钱，自然愿意为借钱付更高利息；异步性对于daily和weekly的数据影响比较大，会扭曲数据与数据之间的相关性，低估correlation，比如说，两个地方以前用annual data，现在改用daily数据，有时差，导致变动看起来不是很同步）