新股停牌规则

*深圳证券交易所公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度:
主要包括:(1)新增涨跌幅20%档位临时停牌指标,实施10%、20%两档涨跌幅停牌机制。当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时临时停牌1小时,向投资者警示市场炒作风险;当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时临时停牌至14:57,以抑制市场炒作风险。(2)调整换手率达50%的临时停牌时间。当盘中换手率达到或超过50%时,临时停牌1小时,之后继续交易。


*上海证券交易所公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度:
新股上市首日出现下列异常波动情形之一的,上海证券交易所(以下简称“我所”)可以对其实施盘中临时停牌:
   (一)盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上(含);
   (二)盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含);
   (三)盘中换手率(成交量除以当日实际上市流通量)达到80%以上(含);
    注:因前款第(一)项停牌的,当日仅停牌一次,停牌持续时间为30分钟,停牌时间达到或超过14:55的,当日14:55复牌。因第(二)、第(三)项停牌的,停牌时间持续至当日14:55。
我所其他无价格涨跌幅限制股票盘中临时停牌的标准,比照适用上述规定。
论文题目: 多因子选股模型在A股市场的应用研究 选择该模型的核心原因: 一是A股市场风格多变,单一因子策略易受市场周期波动影响,多因子模型通过多元因子组合,能有效分散非系统性风险,提升策略适应性; 二是A股市场个股数量庞大,多因子模型可实现全市场覆盖,同时从价值、质量等多维度精准筛选优质标的,解决单一维度选股的局限性; 三是A股市场投资者结构多元,情绪、动量等多类因子能全面捕捉市场各类驱动因素,更贴合A股复杂的定价逻辑; 四是多因子模型的可回溯与可优化特性,适配A股历史数据丰富的特点,便于通过回测验证策略有效性并持续迭代。 以下讨论交易策略如何实现: 一、 策略定义与规则设定 (一) 因子选取 本策略选取3~4个来自不同类别、逻辑清晰的因子进行组合,核心因子类别如下: 价值(市盈率、市净率) 质量(ROE、) 技术(动量、) (二) 交易规则 为实现策略的系统性与可重复性,我们固化了以下交易规则: 调仓周期:月度调仓。决策点固定在每月第一个交易日(T日)收盘后,交易执行点为第二个交易日(T+1日)开盘。 投资范围(股票池):以全A股为初选池,执行以下清洗:剔除所有ST、*ST股票,上市不足360天的次新股,在调仓日处于停牌状态的股票。 选股数量:买入综合得分排名前10% 的股票。 仓位分配:采用等权重配置方式。 交易成本:设定为单边万分之三(0.03%),以贴近实际交易场景。 二、 数据处理与因子计算 (一) 数据获取与清洗 数据源:使用 baostock等开源工具获取A股历史行情数据(日线)及财务报表数据。 数据清洗:严格依据上述交易规则中的投资范围,对原始数据进行清洗,确保回测的严谨性。 (二) 因子计算与合成 因子值计算:在每个调仓日(T日),计算股票池中每只股票的选定因子值。 数据标准化: (1)去极值:采用例如"3倍标准差法"或"分位数法"处理异常值。 (2)Z-Score标准化:将去极值后的因子数据标准化,使其均值为0,标准差为1,具备可比性。 综合得分计算:将标准化后的各因子值,根据预设的权重进行加权求和,得到每只股票的综合得分。 综合得分 = Σ(权重_i × 标准化后因子值_i) 排序选股:依据综合得分从高到低进行排序,筛选出排名前10%的股票,构成下一期的目标投资组合。 三、 交易执行与绩效评估 (一) 模拟交易执行机制 交易执行的核心是使实际持仓与目标组合保持一致,具体机制如下: 交易价格:统一以 T+1日的开盘价作为成交价,避免使用未来数据,确保回测真实性。 卖出逻辑:对比 “当前持仓清单” 与 “目标持仓清单” 。卖出当前持有但不在目标清单中的所有股票,卖出所得资金计入现金账户。 买入逻辑:买入目标清单中但当前并未持有的所有股票。 权重调整与实现:为精确实现等权重配置,采用 “先卖后买” 的再平衡方式: (1) 清空当前持仓:在T+1日开盘,卖出所有当前持有的股票。 (2) 计算统一权重:此时总资产全部为现金,将总资产除以目标股票数量,得到每只股票应分配的资金额。 (3) 统一买入:用计算好的资金,按T+1日开盘价等权重买入目标清单中的所有股票。 (二) 绩效评估体系 通过编写回测程序模拟上述过程,并计算组合每日净值,从而构建以下评估体系: 业绩基准:选择 沪深300指数(000300.SH)作为对比基准,以判断策略是否创造超额收益。 核心评估指标: (1)年化收益率:衡量策略的平均盈利能力。 (2)夏普比率:衡量每承受一单位总风险,所获得的超额报酬。 (3)最大回撤:衡量策略历史上可能面临的最坏亏损情况。 (4)信息比率:衡量策略相对于基准的超额收益的稳定性。 成果展示: (1)绘制策略净值曲线与基准净值曲线的对比图。 (2)编制关键绩效指标对比表。 (3)进行稳健性检验(如调整参数),分析策略表现的可靠性。 为我编一个代码
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