项目选择方法-净现值分析

财务方面的考虑向来是项目选择过程中的重要考虑因素。
三个主要的项目财务价值评价方法：

• 净现值分析
• 投资收益
• 投资回收率分析

净现值（Net Present Value）：指未来资金（现金）流入（收入）现值与未来资金（现金）流出（支出）现值的差额，是项目评估中净现值法的基本指标

净现值分析

净现值分析是指把所有预期的未来现金流入与流出都折算成现值，以计算一个项目预期的净货币收益与损失。

例子1

计算净现值（折现率：10%）

项目	第一年	第二年	第三年	第四年	第五年	合计
收益	0	2000	3000	4000	5000	14000
成本	5000	1000	1000	1000	1000	9000
–	–	–	–	–	–	–
现金流	-5000	1000	2000	3000	4000	5000
净现值	-5000	909	1652	2253	2732	2316

$$现金流=收益-成本$$
$$NP{V}_n=\frac{现金{流}_n}{(1+净现率{)}^n}$$

例子2

项目经理制定了项目资产负债表（单位：元），如下表所示。该项目的静态投资回收期__年，动态投资回收期__年（保留一位小数）

项目年度	0	1	2	3	4	5
支出	35000	1000	1500	2000	1000	2000
收入		20000	10000	12000	15000	20000
折现因子		0.91	0.83	0.75	0.68	0.62
–	–	–	–	–	–	–
静态累计支出	35000	36000	37500	39500	40500	42500
静态累计收入	0	20000	30000	42000	57000	77000
静态累加利润	-35000	-16000	-7500	2500	16500	34500
–	–	–	–	–	–	–
折现支出	35000	910	1245	1500	680	1240
折现收入	0	18200	8300	9000	10200	12400
折现累加利润	-35000	-17710	-10655	-3155	6365	17525

静态投资回收期：
$$2+\frac{12000-2500}{12000}=2.79$$

动态投资回收期：
$$3+\frac{10200-6365}{10200}=3.37$$

计算折现因子
$$\frac{1}{(1+折现率{)}^n}$$