600308，价值低估！

华泰股份，买进的理由！

 

    我第一次买进是05年9月1日，价格10.30元，没套。股改下跌套牢，第二次买进是05年11月7日，价格是7.80元，没套。仓位25％，平均除权价7.90元。目前价格10.40元，帐面利润32％。

 

买进的理由是：（由于水平关系，只能和你说说大概的东东。）

 

1，                  造纸业属于消费类，具有增长的稳定性，综观世界上主要股市，合理市盈率应该在15倍左右。公司主要产品新闻纸产量国内第一，产品具备国际竞争力。公司董事长的管理能力以及人格魅力无可非议。母公司在股改时承诺，如果每年增长率低于20％就追加送股，每年十送0.5股。

 

2，                  不久在香港上市的玖龙纸业受到大家的追捧就是例子，玖龙纸业的发行价3.4港元，预测06年市盈率13.6倍，今天收盘价5.00元。上市几天来上涨了47％，预测06年市盈率20倍。高于目前华泰股份市盈率9.4倍的112％。

 

3，                  公司的成长性，公司主营利润的78％来之于新闻纸，05年产能36万吨，06年产能76万吨，增长率110％，07年产能116万吨，增长率52％。还有公司10万吨杨木化机浆项目2006年一季度将投产；清河文化纸项目的投产和日照华泰9万吨文化纸项目的全面达产，使公司文化纸销售收入同比大幅度增长。应该属于近年的高成长性公司。

 

4，                  目前由于新闻纸产量的供大于求，价格在慢慢的下跌，估计下半年就可以产销平衡，价格稳定，估计06年新闻纸平均价在4950元左右。本人预测06年每股利润在1.55元左右。目前预测06年市盈率为6.7倍，如果按照合理市盈率再加上新闻纸龙头企业成长性的溢价18倍市盈率来计算，那么未来的价格应该是27.90元。

 

还是那一句话，目前的价格是否具备投资价值呢？这是大家都想知道的。有！我觉得还是有投资价值，而且同样大大的有！

 

为什么呢？我们这样说吧，06年每股利润1.55元，如果按照目前造纸业的平均市盈率13倍，那么就可以到20.15元，那么目前合理的价格应该是1.11元*13倍＝14.43元。你说有没有投资价值呢？

 

老股民申明：我这个买进的理由对你不构成投资建议，如果你想买进，责任只能由你自己来承担。如果你想买进，那么其实就等于是在给我抬轿子。因为我有！