从基金的钢铁股恐惧症说起（下）

波段操作真的可以更多的赚钱吗？不！大多数人不能，基金也不能。

 

老股民提示：新朋友们，这里是价值投资园地，是价值投资者交流的地方，在这里不适合希望赚大钱、做短线的朋友们。如果因为我而让你套进去，那么只能和你说一声抱歉！这不是我的本意。并希望你独立判断，因为只有你才能为你的人民币负责。在这里的我以及我的朋友们都是些笨蛋，一群不懂技术操作的人，如果你也愿意做个笨蛋，那么就过来参加交流吧。

在你没买进我说的股票以前，请你慎重考虑，你完全可以理解为我为了出货而招募抬轿子的人，你可千万不能上当的。

 

说实话，我没看基金的中期报告，但我相信，在基金的十大重仓股中大多数是已经上涨了5-10倍的大牛股，也是按照他们的投资理念（趋势投资）挑选的成长性（上涨型）蓝筹股。如此，从道理来说，基金从05年底以来的一年半时间，他们的业绩应该在7-8倍之间，或者应该大大的超过这个目标。因为他们在平常为了实现利润的最大化而进行高抛低吸，也就是所谓的波段操作以提高利润率，以获取超额的业绩，应该说真实的业绩会超过这个的。

那么事实是不是如此呢？我的直觉告诉我，他们没那么高的业绩。为什么呢？就因为他们在平常的高抛低吸，所谓的做差价而损失了利润的获取（不可思议吧？）。这样吧，我们就来看一下怎么样，我们就选择封闭式基金，因为他们的资金是稳定的，开放式基金因为有那个申购赎回的麻烦，所以，他们就有那个推脱的理由，封闭式基金你没那个理由了吧？何况你还享受着管理层给你的种种不合理的特权呢。

首先我们来看一下上涨幅度比较小的上证指数，05年底上证指数的收盘为1161点，07年6月30日的收盘是3821点，一年半时间上涨3.29倍。

我们再来看一下被他们所瞧不起、上涨也比较少（相对于他们的重仓股）的鞍钢看看，鞍钢05年底的收盘价为3.94元，07年6月29日的收盘价为17.69元，其中有二次现金分红，一次是0.36元，一次是0.58元，合计0.94元。为了计算方便，我就把分红加在收盘价里面，那么收盘复权价为18.63元，一年半涨幅是4.73倍。超过上证指数的涨幅。

假如基金的利润率可以与鞍钢的涨幅同步，那么也就是说，当时1元净资产的基金，现在是4.73元。

我也懒得去看那些封闭式基金一年半以来的业绩情况，但我可以相信，他们绝对做不到这个鞍钢的利润率。

呵呵，没有数据好像就没有说服力吧？这样吧，我们还是就看一下他们的业绩情况，为了公平公正，我们就选择上海、深圳的各第一个代码的封闭式老基金看看。

上海的基金金泰，代码500001， 05年底净资产为0.9788元，6月30日的净资产为2.9472元，期间分红一次，0.29元，那么实际净资产为3.2372元，一年半的涨幅为3.31倍。基本上接近上证指数的涨幅，低于持有鞍钢的涨幅。

深圳的基金开元，代码184688，05年底净资产为1.0673元，6月30日的净资产为3.2513元，期间分红二次，一次0.50元，一次0.10元，合计分红0.60元，那么实际净资产为3.8513元，一年半的涨幅为3.61倍。稍许超过一点上证指数的涨幅，但同样的也是低于持有鞍钢的涨幅。

其他的我们就不看了好吗？我估计也是大同小异的。

本来我说了不少的感叹，但为了避免引起不必要的麻烦，也为了保护基金同志们的自尊心，我就不说了，还是就删除算了。

（对了，反正闲着也是闲着，就看看基金同志们所看好的宝钢一年半的涨幅是多少呢？宝钢05年底的收盘价为4.12元，07年6月29日的收盘价为11.00元，其中有二次现金分红，一次是0.32元，一次是0.35元，合计0.67元。为了计算方便，我也把分红加在收盘价里面，那么收盘复权价为11.67元，一年半的涨幅是2.83倍。低于上证指数的涨幅，更大大的低于鞍钢4.73倍的涨幅，利润率整整低了一倍多。而且，目前宝钢的动态市盈率高于鞍钢，未来的成长性低于鞍钢。也就是说，虽然宝钢同样的也是价值低估，但目前鞍钢的投资价值高于宝钢。我不知道他们会不会去想一下呢，这究竟是为什么？）

事实胜于雄辩，数据强过说教。

 

朋友们可以想一想，假如他们目前的重仓股一直拿着不动呢，我相信，一年半来肯定会超过目前的业绩，因为他们手中重仓股的涨幅都是超过鞍钢的，而且大多数已经价值高估或者说已经透支未来的业绩成长性，但鞍钢目前还是价值低估。那么他们为什么还是去进进出出呢？呵呵，这个我就不知道了，也许这就是人性吧！

有人说是因为基金经理的排名问题，因为业绩排名的压力不得不使经理们进行短线操作来提高利润率。我不以为然，因为这是难以完成的任务。难道说一年半涨幅5倍以上的基金业绩排名会低于3倍的基金？难道说由于你不动而利润率提高以后会淘汰你？不会吧。作为基金公司来说，希望你基金经理别动，既可以增加利润，又可以不需要分红而多多提取管理费（你一动一分红，几千万元的管理费泡汤了），你说基金公司管理层会淘汰你吗？所以说，这个理由是站不住脚的。

其实，是人性的问题，是投资理念的问题，是贪婪的问题，是老鼠仓的问题，是……。呵呵，不能继续了，否则会涉及行业潜规则的。

 

想想吧！朋友们！认真的想一下好吗？对于大多数人来说，波段操作真的可以更多的赚钱吗？

另外，你对照一下，你这一年半以来的业绩是否超过了鞍钢的涨幅呢？假如你一年半来忙进忙出、整天担惊受怕的效果还不如傻傻的拿着股票不动，那么你是否觉得有必要反省一下呢？是否有必要改变一下自己的操作方式呢？

我，还是那一句话：如果你有能力做差价，那么你就尽管做差价，我支持你。假如你和我一样的没能力做差价，那么就还是笨笨的、傻傻的、好好的拿着别动了。好吗？

 

呵呵，也许有人会想问我：那么你在一年半时间赚了多少呢？好吧，我就告诉你吧，反正我在那个《我的中期报告》中已经说了的。我做的不好，在这一年半的利润是5.94倍，在我这里的几个老朋友大多数是超过我的，因为他们有能力做差价。在此，我有必要解释一下，我并不是为了炫耀自己的业绩，我这个业绩其实是拿不出手的，只不过是想和大家说清楚一个概念。

在我国的股市，也是可以中长期投资的，中长期价值投资的效果并不错的，仅此而已。

 

在此，我再说一句话，作为这一篇文章的结束语：刚刚进入证券市场的朋友们，你们还是应该买入封闭式基金，因为他们的利润还是很不错的（由于目前开放式基金的规模已经大大超过封闭式基金的规模，所以曾经的利润转移的情况以后就不大会继续产生）。相对于大多数的老百姓，他们的业绩还是可喜可贺的。买进基金，你委托他们替你理财以后，你就可以不去关心市场的涨涨跌跌。用你的时间去寻找适合自己的操作方式，根据自己的特长喜好，该学技术分析就学技术分析，该学价值投资就学价值投资，最终形成你自己的在股市生存的操作方式。