鞍钢三季度报告初探

今天鞍钢公布了三季度财务报告，三季度的业绩并不理想，但还是在预期的范围以内。

三季度完成净利润17.63亿元，同比减少3.46亿元或16.41% ；环比减少6.47亿元或26.85%，下降还是很厉害的。前三季度净利润65.67亿元，每股净利润1.11元，配股摊薄每股净利润0.91元。

三季度主营业务收入163.94亿元，环比减少3.93亿元或2.34%；三季度主营业务成本122.05亿元，增加7.56亿元或6.60%；三季度营业利润完成23.81亿元，环比减少10.28亿元或30.16%。鞍钢三季度没公布产量销售量，所以就没办法具体的分析吨钢利润与成本什么的，这个就没办法了。

就是因为这主营收入的减少，主营成本的增加，就引起了营业利润的大幅度降低。也就是说，三季度鞍钢的成本是增加的，销售价是下降的，所以，利润就下来了。这个利润的环比下降，应该说还是有所预期的，因为三季度的热轧板冷轧板销售价其实全部是下跌的，但不明白成本是怎么会上升的？好像不应该上升那么多的，可能是环保方面的支出比较多吧。三项费用与所得税还是下降一点的。

考虑到第四季度的销售价有所上涨，考虑到铁矿石成本的四季度开始上涨，考虑到四季度生产量应该没什么增加，也许会减少一点的，按照目前的钢材价格，我预测鞍钢第四季度的净利润大概在23亿元左右，全年大概在89亿元，摊薄每股净利润1.23元左右。当然，还得看未来的二个月钢材价格会不会涨价。在正常的的情况下，十二月份的钢材价格应该会稍许上涨一点的，那么应该说四季度完成25亿元净利润应该没什么问题。

按照今年1.23元的预测每股净利润，今天的收盘价动态市盈率为27倍。假如不考虑鲅鱼圈项目的投产，鞍钢的这个市盈率没什么优势，所以，大家就尽量的不要追高买入，而是逢低吸纳，准备在春节期间钢材价格上涨，股价上涨的时候卖出就行了。

对于我来说，明天的鞍钢价格不管是上涨还是下跌，我都没有卖出的准备，我就准备明年卖出。

 

三季度的钢铁业景气度属于在不高不低的中间位置，我的判断是未来的钢铁业景气度会随着铁矿石价格的上涨而逐渐提高，钢铁业进一步低迷的概率并不大。也就是说不考虑未来钢铁业景气度趋势的变化，那么随着鞍钢新项目的投产达产，未来的业绩空间为增长100%左右，假如景气度提高，那么每股净利润会随着提高，假如景气度低迷，那么每股净利润会随着降低。那么从更长的时间段来说，在不考虑景气度波动的情况下，目前鞍钢的市盈率平均在13.50倍。所以，鞍钢没必要卖出，就算是大盘就此下跌，也就是说牛市结束，我也并不怕什么的。

 

武钢的三季度报告也出来了，有硅钢真好啊！