恐慌在蔓延，我们该害怕吗？

 

大盘在下跌，恐慌在蔓延，我们该害怕吗？在未来实体经济不好的情况下会怎么样呢？这是我们目前该考虑的问题。

目前的大盘腥风血雨，摇摇欲坠，究竟是实体经济的问题还是信心的问题？说实话，我无法看清楚。但有一点是可以肯定的，我们的股市目前还是高估，大多数的股票高估，少部分股票低估。就大盘来说，还有下跌空间。

不可否认，这一次政策性反弹已结束，我又一次判断错误。

虽然大盘在下跌，恐慌在蔓延，但我个人认为这几天大盘创新低的概率很小。假如说大盘有必要创新低，那么应该是在明年春季大幅反弹以后的事情，而不是目前的任务。

就我及深套的朋友们来说，判断大盘短期的波动，其实是没意义的，一点意义都没有，我们需要考虑的是在大幅度反弹以后的操作。既然没有大幅度反弹，目前我们的任务应该还是以不变应万变。

 

就我们持有的银行股来说，我个人认为是低估的，是市场交易者信心的问题。就我看好的鞍钢等钢铁股来说，目前是低估的，恐慌是没意义的。当然，我不知道在交易者恐慌的情况下会下跌去哪里？这个我无法判断。这就是股市，任何情况都有可能发生，这就是我一直坚持炒股票只能用闲钱的根本所在。

就银行股来说，目前的估值处于我国历史估值的低位，动态市盈率大概在6倍左右，兴业的动态市盈率竟然5倍也不到，市净率1.5倍左右。由于08年银行业的利润增长特别高，所以09年的银行业绩有可能下降（在实体经济萎缩，坏帐上升的情况下。但这个概率有多大呢？我不清楚，我个人认为概率并不高。），但08年的业绩不可能成为未来几年的顶峰，更不可能在未来的几年内破产清算，大不了就是三年的修复，这是不容怀疑的。如此，未来的三年内，其银行股市盈率会保持在6倍左右吗？保持市净率1.5倍左右吗？这个概念显然是可以否定的，这是不可能的。如此，我们持有的银行股还有恐慌的必要吗？没必要，完全没必要！

让交易者恐慌去吧。我相信，三年以后的银行股，将给人们带来更多的感叹：感叹人性，感叹恐惧。这就是股市，这就是人性。

而且，由于分红规则的限制，今年银行股的分配方案将非常出色。

就鞍钢来说，撇开鞍钢的产能扩张，对于传统制造业，其判断是否低估的标准有三条，一是未来是否持续亏损？二是现金分红相对于存款利率是否优势？三是净资产或企业的重置价值是否超过现值？

作为具有核心竞争力的鞍钢，其未来持续亏损的可能性应该可以排除的。

目前鞍钢的总市值大概在475亿元，净资产在561亿元，市净率大概在0.85倍，净资产超过市价总值。假如从重置价值的角度来看，就更离谱。我们知道，宝钢的湛江项目，规划产能2000万吨，规划投资1400亿元。目前鞍钢具备2400万吨的产能，2010年的产能大概在3000万吨，而且其吨钢盈利不亚于湛江项目。也就是说，鞍钢目前的重置价值在1500亿以上，当然其中还要考虑一定的负债。

我曾经说过，在未来的几年内，在钢铁业寒冷的冬天期间，鞍钢的每股净利润不会低于1元，其现金分红的比例大概在50%，那么意味着每股现金分红在未来不少于0.50元，考虑到目前6.60元的价格，其未来现金分红的收益不少于7.6%，远远地高于一年期存款利率3.87%。

我的结论是：鞍钢，价值严重低估！

 

如此，我们该害怕吗？不应该，没必要。让交易者恐慌去吧！

 

我的建议还是：这一段时间别看股市，就让他去涨涨跌跌。