借款人无需支付利息，Sturdy的无息借贷模式有何特别？

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原创最新推荐文章于 2026-11-09 23:23:03 发布 405 阅读 AI 写同款· GEO 优化 ›

据说要改变Web3应用层，X2Earn又是什么？从以太坊诞生、0层网络建立，经过8年时间的建设，区块链0层、1层网络环境已经初具雏形，跨链与多链共生已经成为现实。接下来，区块链的未来会走向何方？毋庸置疑，从早期区块链技术兴起到如今Web3.0概念重塑，区块链已不再是一个单纯的技术底层和新型稳定币那么简单了，Web3.0已经形成了在底层网络对Web2.0的颠覆之势。去年NFT出圈，让艺术品、图片、头像、音乐等文化产品交易场景进入Web3，走出独立行情；今年GameFi赛道异军突起，区域化GameFi项目飞速成长，单日百万新增用户涌入，都让我们看到了应用阅读详情

前言

Sturdy Finance在上月获得了390万美元的融资，由 Pantera 领投，Y Combinator、SoftBank’s Opportunity Fund、KuCoin Ventures、mgnr、One Block、Dialetic 和 Orange DAO 参投。Sturdy 主打无息借贷，通俗来说就是不需要向借款人收取利息，而是将其抵押品抵押并将收益转嫁给贷方，这对于借款人来说是比较容易接受的，借款人在借款时犹豫的点就在于借款产生的大额利息。Sturdy的无息借贷模式，改变借款人和贷款人之间的关系，借款人会更加倾向于在Sturdy上进行借贷，同时有益于 Sturdy 市场的增长。

以下是密码极客整理的 crypto @ stanford 对 Sturdy Finance 两位创始人Sam 和 Dominic的采访。有删减。Sam 曾就读于斯坦福大学，中途辍学，他在高中时就对密码学产生了浓厚的兴趣，顺理成章进军加密世界。Dominic 毕业于斯坦福大学计算机科学和管理科学专业，曾在谷歌实习，现在是一名工程师。

对加密货币的介绍

**C@S：**你是什么时候开始对加密货币感兴趣的？为什么会感兴趣？

**Dominic：**2013 年，我在 Reddit 上发现了一个关于加密货币的话题，主要谈论比特币的内容。当时我就去买了，那时的比特币在当时就已经算贵了。对我这一个13 岁的孩子来说，200 美元左右的东西，就像100 万美元那么多。所以我劝说我的父母来购买，我当时的想法是，“我们应该买下这个很酷的东西” ，他们就觉得这是一场骗局，关闭了我准备购买比特币的网站。

**Sam：**我是通过技术对它产生兴趣的。我在密码学方面的工作是安全的多方计算，结果证明这对加密货币的某些部分很重要。有一段时间，我对加密货币感到不安，因为它与密码学同名，我觉得我被骗了。但随着时间的推移，我对它进行了更多研究，我当时想，“这是一件很有趣的事，可以产生实际的效用” ，所以我进入了加密世界。

**C@S：**你关于 DeFi 领域的论文是什么？

**Sam：**加密货币有潜力成为发展中国家经济的基础部分，西方世界因为监管机构的原因，是否也能如此还有待观察。但随着时间的推移，交易量将从交易转向借贷和支付。

**Dominic：**我认为在 DeFi 领域，还有大量的增长机会。我不认为它会超越每个传统机构，但肯定会在许多其他地方可以增长。

**C@S：**Web3 对你来说意味着什么？

**Sam：**我喜欢开放金融这个词。对我来说，它是开放一切，人们可以毫无障碍地做出贡献和做出决定，最终导致权力下放。

**Dominic：**我认为 Web3 是对互联网的修正。当它最初与 ARPAnet （高级研究计划局网络，全球互联网的鼻祖Advanced Research Projects Agency Network的简称）一起被提出时，它可以采用许多不同的范例。正如我们所见，集中式范例很容易被利用。Web3 是互联网的民主化的体现。

关于Sturdy

**C@S：**你能用30秒介绍一下 Sturdy 吗？

**Sam：**Sturdy 是一种截然不同的借贷协议。在传统的货币市场 DeFi 中，有借款人和贷款人，借款人拿出贷款并向贷款人支付利息。其中一个问题是，它本质上是一个零和游戏（又叫“零和博弈”，参与博弈的各方，在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”）。为了让贷方赚取更多收入，借款人需要支付更多费用。因此，当贷方想要 10% 以上的 APY 时，借款人就不太想去支付这笔钱，因为他还有很多其他可以借钱的地方，比如像 Celsius 或 Block-Fi 这样的 CeFi 平台。因此，我们所做的就是颠覆该模型，并像 PoolTogether 为彩票所做的那样来放贷，即当借款人在我们的平台上抵押他们的抵押品时，我们将其存入像Yearn一样的收益聚合器，抵押品产生的收益就相当于是向贷方提供的利息。因此，借款人无需支付任何费用。贷方获得利息的唯一方式是抵押质押。

**C@S：**Sturdy 的商业模式是什么？

**Sam：**当抵押品产生收益时，我们会收取该收益的 10%。

**C@S：**Sturdy 与 Aave 或 Compound 等其他借贷协议有何不同？

**Sam：**如果您是 Aave 的借款人，您支付的浮动利率取决于使用率。在 Sturdy 上，您的利率将始终为零。同样，如果您是贷方，您实际上可以期望更高和更稳定的利率，因为抵押品抵押是一种比借款人支付的可变 APY 更稳定和一致的收益率形式。

**C@S：**为什么鼓励储户使用你的协议？与其他由借款人支付利息而不是质押的借贷协议相比，Sturdy 的回报如何？

**Sam：**首先是我提到的稳定性，收益来源来自抵押品，而不是可变利率。第二是我们预计总体利率实际上会更高。例如，我们目前在 Fantom 上使用稳定币提供 17% 的 APY。

**C@S：**借款人通过 Lido 等其他协议进行质押有哪些潜在风险？比如我们所了解的当它被黑客入侵并丢失资金会发生什么？

**Sam：**确实，这对于Sturdy来说是主要风险。我们缓解这一问题的主要方案是明智并谨慎地选择我们的集成对象，因此宏观层面我们只与拥有数十亿美元TVL的协议合作，这样可以将风险维持在一个可控范围，比如这些协议是否被审计。微观层面，我们会评估协议的策略。比如，如果他们像 Yearn 这样的机枪池一样采用一些特定的策略，那么他们会采用什么策略，以及这些策略未来存在的下行风险会是什么？我们将在风险层面综合评估合作伙伴。

**C@S：**让 Sturdy 自己质押资金就好像用户将控制权交给他们必须信任的中心化实体。你的用户如何信任这个过程？你如何确保它是安全的？

**Sam：**从来没有人保管资金，资金都在智能合约内。从用户的角度来看，他们一直能看到他们的资金在哪里。资金总是在链上，所以我认为透明度是信任产生的主要原因。但最终最重要的是我们对风险保持透明，并且让用户自己进行研究以了解这个过程。例如，如果我用 Sturdy 质押 ETH，它将转到 Lido，因此他们将面临来自 Lido 的风险。

**C@S：**你如何规避每次进行某笔交易时的gas费用损失，比如质押或取消质押、收益分配等？

**Sam：**分配收益的成本非常低，因为它完全在协议层面。就像您说的那样，有点复杂的情况是当用户质押或取消质押他们的抵押品的时候，这就是我们决定从 Fantom 开始的原因，因为那里的gas费要更低。我认为随着时间的推移，我们将越来越多地研究如何优化并降低 gas 费用。当我们在 ETH 主网上部署时，这肯定会成为一个问题。

**C@S：**如果借款人未能偿还贷款，假设他们的抵押品价值下降，会发生什么？

**Sam：**就像 Aave 或 Compound，我们有一个非常相似的清算机制，任何人都可以清算头寸。这样的情况是，借款人偿还了贷款，清算方收到了一部分抵押品，其价值略高于他们刚刚偿还的价值。因此，它激励任何人在贷款低于某个抵押门槛时立即自动清算贷款。

**C@S：**Sturdy 将支持哪些资产？你打算去多链吗？

**Sam：**是的，我们肯定会是多链的。对于借贷，我们将支持稳定币，我们部署的链上基本上主要都是稳定币。对于抵押资产，它们将是具有高收益抵押策略的蓝筹代币。例如，在 Fantom 上，我们有 FTM 和 BOO 等代币。就其他链而言，我们正在研究任何与 EVM 兼容的链，目前有以太坊主网、Polygon 和 Avalanche。

**C@S：**你们的路线图是什么样的，比如说未来两个月，以及未来五年？

**Sam：**两个月后，除了我们目前的 Fantom 部署之外，我们将在第二条链上上线和扩展。五年后，我们想缩小 TradFi 和 DeFi 的差距，并发布类似于 Compound Treasury 的产品，数字银行和现金管理账户可以在无需自行桥接的情况下获得美元的 DeFi 收益。