纸上得来终觉浅

from：http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a859e470102wtps.html一、策略年化收益率：表示投资期限为一年的预期收益率二、阿尔法：投资中面临着系统性风险（即Beta）和非系统性风险（即Alpha），Alpha是投资者获得与市场波动无关的回报，一般用来度量投资者的投资技艺。比如投资者获得了12%的回报，其基准获得了10%的回报，那么Alpha或者价值增值...

1. 按行业或者市值去限定股票池，从而在限定的股票池内进行选股。2. 将股票池内样本纯度提升。3. 或者加入市值和行业因子。

动量因子（momentum factor），波动率因子（volatility factor），换手率因子（turnover factor），资金流向因子（money flow factor）

单因子测试框架：分层回测、回归法、因子IC 值分析1. 首先，我们对各换手率因子依次进行详细的分层模型回测，分析各分层组合的业绩表现和多空组合的表现，判别因子区分度、单调性、稳定性和在不同规模公司、不同一级行业间的业绩强弱。2. 接下来我们使用回归法进行因子测试，对因子收益率序列和回归产生的t 值序列进行统计层面上的分析。3. 我们还计算了各因子的IC 值序列、IR 比率，综合识别有效因子。...

基本的财务数据，为了使得不同公司可比，因此需要构建基本面指标。基本的财务数据：营业收入，利润，现金流。价值投资基本都是在估计营收和利润，谁估计得更准确，谁将获利，这就是分析师的一致预期。成长因子：财务指标的差分（同比）。盈利因子：为了可比，消掉单位，计算比值，可以比营收，总资产，股东权益。市场表现指标：市值（规模）。公司实际价值和市场表现的结合：估值。1. 十二类风格因子：...

比如某日CPI数据公布，会怎样影响今年的GDP及工业生产总值等经济景气度的指标是宏观组的研究工作；股市会因为CPI数据怎样反应是策略组的工作；某行业的盈利状况或公司的盈利情况会因此怎么变化是该行业研究员的工作；而是否可以用一些更高频的指标或CPI自身的时间序列数据以一定的数学模型去预测CPI数据，可能会是金融工程组的工作。作者：三千年不倒链接：https://www.zhihu.com/quest...

https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI4MjM4Mzg3Ng==&mid=2247483821&idx=1&sn=19c82810cdca9fd82ece1b2b73e064ed&chksm=eb9b82c6dcec0bd0a51871e6251dd251aa252b57de7829ed07b18a0d78f6ad75c24bab6...

1. 投资组合管理可以分为被动管理和主动管理两种方式。被动管理又称指数化管理，目标是尽可能的跟踪某个股票指数或其他基准，使得投资组合的业绩与基准业绩准偏离最小。被动管理策略隐含的假设是投资组合经理不可能战胜市场。主动管理的目标寻找有潜力战胜基准的股票积极配置。主动管理分为定性管理和定量管理。定性管理依赖于投资经理对于市场和个股的定性判断，判断可以是基于财务报表、技术分析、对上市公司进行调研、研究报...

1. 股票收益=风格收益+阿尔法收益2. 最典型的风格收益包括行业风格、市值风格。其他各大类风格因子，贝塔，动量，波动，盈利，成长，价值，杠杆，流动性，风格收益的特点在于显著但不可预测（或者说在我们的阿尔法因子模型体系中不对风格收益进行预测），而阿尔法收益的特点是显著并且一定程度上可预测。因此，阿尔法模型的目标是针对阿尔法收益的预测，而不是针对股票整体收益的预测。而评价阿尔法模型的标准也应是计算其...

from: https://www.ricequant.com/community/topic/4185/第二篇．波动率因子在现代投资组合理论中，马科维茨首先提出可以使用资产收益序列的标准差来衡量其波动情况，自此以后收益波动率成为最常用的风险度量之一。在传统的资产定价理论中，资产波动率是最重要的参数之一。波动率越大，资产预期收益的不确定性越高，资产公允价格也越高，来作为投资者承担收益不确定性的风险...

from：http://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=4154818&page=1&mobile=no在建立自己的量化策略回测系统之前，我们必须对策略回测中的一些概念和可能碰到的坑有一定地了解。回测看似是一件非常简单的事情，但是回测者往往会犯一些错误，这些错误大多都会夸大策略的收益。策略的构建者自信满满，以为自己找到...

https://guorn.com/forum/post/p.5.63210231981918年化收益率年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。例如日收益率是万分之一，则年化收益率是3.65﹪（平年是365天）。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和年化收益率相同。 年化收益率=[（投资内收...

重要发现：：1. 使用分类模型的前提假设：每个样本相互独立。而大盘涨跌每一个交易日并不是相互独立，而是沿着时间轴关联的，或许使用回归，将样本分成时间段，更合理。2. 同样个股之间也并不是相互独立的样本存在，有行业关联，上下游关联等等。起始时间：500：201811，201812（22000），20190103（8000）50：20190103（22600）    ...

from：https://zhuanlan.zhihu.com/p/50359318一瓶不响，半瓶晃荡。当我们对股市认识越多，知道深浅越多，就越不会自信满满的去预测顶部或底部。人贵有自知之明，很多人穷其一生都做不到正确看待自己，自以为怀才不遇、长吁短叹、无奈蹉跎。什么是自知之明？该承认的错误就承认，该坚持的方法就坚持。在错误中学习，非心浮气躁之人所能做到。那在A股中有稳赚不赔的方法...

1.A股缺乏有效的股票做空机制，因子收益率无法完全转换为投资收益。对于纯多头投资，alpha因子的空头组合可以起到帮投资者筛选股票的作用，但收益的主要收益还是来自多头。如果把因子得分前10%的股票做成等权组合，能获取收益的只有估值因子。流动性因子和投机因子的多头组合都是亏钱的，它们高额因子收益率主要来自组合的空头。2.估值，盈利和成长这三类基本面因子属于“国际通行”的因子。这些因子是alpha...

from：http://blog.sina.com.cn/s/blog_ad0672d60102x0sk.html1.TWAPTWAP(Time Weighted Average Price)，时间加权平均价格算法，是一种最简单的传统算法交易策略，主要适用于流动性较好的市场和订单规模较小的交易。该模型将交易时间进行均匀分割，并在每个分割节点上等量拆分订单进行提交。例如，可以将某个交...

from：https://blog.youkuaiyun.com/u012234115/article/details/72830003参考文献：https://en.wikipedia.org/wiki/Time-weighted_average_pricehttps://en.wikipedia.org/wiki/Volume-weighted_average_pricehttp://blog.si...

from：https://guorn.com/forum/post/p.76943.78949722606344?tag=share一、因子那么多，怎么用才有效？（剔除多重共线性）          1、因子分类：将因子按照风格或经济学含义不同分为收入因子、规模因子、技术因子、估值因子、统计因子等大类；         2、相关系数法：计算所有因子的相关系数在高度相关的因子...

from：http://www.sigmaschina.com/h-nd-391.html1.量化对冲Alpha策略简介1.1 Alpha的含义根据拓展的CAPM模型，我们知道，证券s的实际收益率满足：                        其中，Rs为现货组合的预期收益率，rf为无风险利率，Rm为市场指数的预期收益，ϵs为误差项，α衡量了非系统性风险，βs衡量了系统性...

from：https://guorn.com/forum/post/p.76943.78487311456937?tag=share新古典经济学派增长理论告诉我们，全要素生产率的增加能提高劳动和资本的效率，改变经济发展模式。各行各业都享受到了科技进步的红利，这在我们已经有点过度繁荣的金融业，当然也是显而易见的：投资标的、工具越来越多样化，交易软件、交易方式越来越便捷，这些都拉近了人们与金融市场...

from：https://guorn.com/forum/post/p.119494.112112125741704?tag=share量化投资相比主观投资，通常持股数量更多更分散，有的量化策略为了获得稳定α甚至持有上百只股票。所以，我们在实际的投资中，很可能因为整个策略持有的股票数量过多，不慎踩中地雷。本文就向大家介绍几个投资实战中容易出现的雷，以及在果仁网上对应的排雷方法，为你的策略构...

from：https://guorn.com/forum/post/p.3.115068058489034?tag=share本篇文章试图对量化策略中的过度拟合问题，作一个系统的梳理，给策略研究者一个清晰的思考框架。 什么是过度拟合过度拟合最初是统计学数据挖掘领域中的概念， 现在机器学习、量化策略领域里也有重要的地位。过度拟合指的是调优一个复杂模型（变量多的模型）去完美拟合历史事件...

from：http://www.sohu.com/a/116236612_498792一、多因子模型的一般形式，因子收益和因子暴露度典型的股票多因子模型将 n 只股票的收益率分解为 m 个因子的线性组合和未被因子解释的残留部分，一般形式为： 四、理解因子暴露度1单个股票的因子暴露都度单个股票的因子暴露度是通过将因子值在截面上正态标准化得到:2投资组合的因子暴露度...

from：https://www.ricequant.com/community/topic/4559/在多因子量化投资体系中，具有稳定的预期收益，可解释的经济驱动理论，与其他因子的低相关性是选择alpha因子的关键指标。本篇文章中，我们以此为因子选取标准，简单地构建了自己的因子库，总共包括八个大类因子，每个大类因子中包含四到五个子类细分因子。为了比较不同的权重优化方法的优劣，本文首先采取不同的方...

from：https://zhuanlan.zhihu.com/p/20343666本试题由李腾、陈烨、邓岳、@陈志岗 整理，欢迎补充！ 1 试卷说明测试目标：多因子模型是量化股票组合投资领域的基本工具，介绍性的资料很多。但学习这些资料之后，甚至一些老手也很难判断自己掌握到什么程度，或是在哪些方面有所缺失。因此，我们几位从业者合力整理了这份多因子模型水平测试题。以问题的方式激发思考，希望能够给从...

作者：flyerye链接：https://www.zhihu.com/question/26594258/answer/271090168来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。这是一个对于刚入门的投资者的好问题。讲之前，先推荐一本好书《Efficiently Inefficient》（作者：Lasse Heje Pedersen）。它

作者：JD-Quant链接：https://www.zhihu.com/question/56533097/answer/149567777来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。单因子是在只考虑一个目标因子的策略，多因子目标策略试考虑多个因子相互影响下的量化策略。说一下量化中的单因子测试吧。单因子测试的目标是为了检验一个目标因

Barra结构化多因子风险模型是目前指数增强和阿尔法对冲基金应用比较广泛的风险分析工具，作为一位民科量化大师，不学一下Barra的话会显得自己比较Low。于是我花了几个小时走马观花，分享一下心得。结构化风险模型对收益率进行简单的线性分解，对于第j 只股票收益的分解形式可以表示为：其中，r 表示第j 只股票的收益率；x 表示第j 只股票在第k 个因子上的暴露（也称为因子载荷）；f

from： https://xueqiu.com/7381621247/736494181 概述Barra 结构化风险模型是全球知名的投资组合表现和风险分析工具。最近一段时间，我们米筐科技量化策略研究团队对该模型进行了系统研究，并在米筐科技公司的策略研究平台上进行了实现。接下来一段时间，我们将以系列专题的形式展示我们的研究成果。在这一份报告里，我们将对 Barra 结构化模型作简单介绍

from：https://zhuanlan.zhihu.com/p/24425050?refer=ricequant大家好！非常荣幸可以来到第九届R语言会议作报告。今天我主要围绕量化投资，结合自己以及我们团队在量化投资领域的实践经验，以及一些经典的理论知识，尝试性地为大家梳理量化投资的方法论体系，希望为大家在量化投资领域产生一些新的认识提供一些帮助。我们先从几个在量化投资中经常

from：https://community.bigquant.com/t/%E3%80%90%E9%87%8D%E7%A3%85%E3%80%91AI-AlphasA%E8%82%A1%E7%89%88/994本篇报告详尽地介绍了基于人工智能的阿尔法策略框架，包括基于AI技术在策略研究上的阶段性的工作和成果，并提供完整代码，读者可克隆策略，复现效果和继续改进。希望本文能帮助读者拓

【矿友必读】一个量化少年的年度因子研究总结 原创2018-01-02 磊少 优矿量化实验室 优矿量化实验室优矿量化实验室微信号 uqer123功能介绍 【优矿uqer.io】是您的专属金融量化分析平台。我们旨在打破金融量化的壁垒，为广大量化从业者提供华尔街专业量化装备。提供海量金融数据与高性能计算能力，安全稳定的策略回测研究环境和实盘模拟交易，解决量

转自：https://zhuanlan.zhihu.com/p/22940414?refer=jjscience作者：江嘉键链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/22940414来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。前一段时间，李腾、陈烨、邓岳、陈志岗几位老师在知乎上发布了一份多因子模型的测试题，其中囊括

转自：https://zhuanlan.zhihu.com/p/22823948?refer=jjscience作者：江嘉键链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/22823948来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。前一段时间，李腾、陈烨、邓岳、陈志岗几位老师在知乎上发布了一份多因子模型的测试题，其中囊括

动量投资，是最为常见的量化投资策略之一。动量投资策略的应用涵盖多个金融市场，不仅限于股票市场，在期货，外汇等市场上也很多见。今天这篇文章，就来向大家介绍一下这种投资策略。即使是一个金融门外汉，应该也不难理解动量投资的概念。简而言之，动量投资就是“追涨杀跌”，买那些涨的厉害的，卖那些跌的厉害的。举例来说，目前中国A股有3000多支股票。我们可以根据这些股票在过去一年的价格变化将它们排序，从第1名排到

from：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d96146d0102vv8o.html一、量化策略简介“量化”一词意味着运用统计和数学的方法科学分析历史数据，这些数据包含但不限于价格，交易量，各种事件和宏观经济数据。通过综合的运用这些数据从而对各种策略的收益进行严格的回测，规避人为主观认识的偏差性。“量化”一词同时也意味着量化的分析策略所隐含的风

1. 因子类型：基本面因子，技术类因子，事件型因子，高频数据选股因子。2. 股票类型：ST，涨停跌停，次新股，高送转

# coding=utf-8import numpy as npimport xlrdimport statsmodels.api as smimport MySQLdbimport math#*****************Load data part*****************data = xlrd.open_workbook('StandarData.xlsx')tb_hist_in...

1. 账面市值比 BP=1/pb_ratio  2. 市净率 pb_ratio ，Price-Book Ratio P/B、PBR ，股价净值比，股票价格（Price），每股净资产（Book Value）3.  市盈率 或称本益比 或价格盈利比率 P/E Ratio Price-Earnings Ratio。...