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在岸汇率是指在国内兑换美元使用的汇率，这个汇率受央行管控，通常会比离岸汇率要低；离岸汇率则是海外兑换汇率，更能反应真实的市场。》专栏对比了很多指标和曲线，目前还没有发现哪一种曲线能和指数曲线如此相关的，所以本篇重点分析汇率为何会对股指造成影响。可以说是很明显的看出来，汇率和指数的走势有相关性，汇率上涨时，指数下跌，汇率下跌时，指数上涨。我们对比看看2022年1月至今的上证指数和美元离岸汇率：（上图是指数，下图是汇率）这个词，它是指两种货币之间兑换的比率。

美联储加息是指上调联邦基金利率，即美国银行同业拆借市场的利率，所谓银行同业拆借是指银行在遇上资金问题时，可以向其他银行借钱周转，而这种拆借的行为需要支付利息，这个利息就是联邦基金利率。联邦基金利率，意味着银行之间钱的周转变缓，因此市场上的钱流动也变缓，而美国当前通货膨胀是因为市场上的钱太多了，因此美联储加息是针对通货膨胀的有效政策。联邦基金利率，意味着银行需要更多的钱来抵御风险（因为拆借成本提高了），所以银行本身会提高存款利率来筹资，市场上的钱会更多的存入银行，抵御通货膨胀。