去哪儿CEO庄辰超：傍百度战携程与巨头共舞

百度投资控股内幕

　　如果100%收购，将来上市分拆会很麻烦，管理团队独立运营也无从谈起；如果只占40%以下，百度控制力很弱；百度最后选定了60%左右这个进退都没有问题的比例。

　　2011年3月底的一天，在上海出差的彭笑玫接到庄辰超电话。庄问，现在百度对我们很感兴趣，你怎么想？

　　彭笑玫之前听庄说过，百度战略投资部董事总经理汤和松2010年夏天就在清华科技园的星巴克和他喝过咖啡，表示对去哪儿“有意思”。她清楚，去哪儿管理团队2010年下半年放风说计划上市或愿意接受战略入股后，一直有个共识：无论谁投去哪儿，都得保证管理团队的独立地位，并允许公司继续运作上市。

　　给彭笑玫打电话前，庄辰超刚见过汤和松。这一天，他和纪源资本合伙人符绩勋在北京的中国大饭店大堂咖啡吧聊天，符提到去哪儿和百度合作可能是最好的。聊得兴起，符抄起电话就拨汤和松，汤很快赶到。对去哪儿和百度而言，新加坡人符绩勋是最合适的“媒人”，他2000年供职德丰杰时参与了对百度的投资，2009年又代表纪源资本领投去哪儿的第三轮融资。其实，早在2006年，就有人介绍正在融第一轮的戴福瑞给符认识。不过，符当时所在的德丰杰很少做第一轮投资，他自己对去哪儿的“竞争环节和市场环节没有想得很清楚”。金沙江创始人合伙人林仁俊则投了去哪儿的第一轮和第二轮，堪称去哪儿投资案的大赢家。

　　在符绩勋提出方案的基础上，三人讨论出大致框架。这是一个足以影响中国在线旅游行业格局的微妙时刻。一个月后，去哪儿和百度战略投资部拿出详细的并购协议书。

　　按照庄辰超的说法，去哪儿的发展“从来没有惊喜，所有的事情都是计划中的”。包括百度投资这件事，戴福瑞当初和他一起讨论创业计划时，设想的场景之一就是获得百度投资。不过，一位了解百度入股去哪儿内情的人士透露，故事没有那么简单。

　　百度是通用搜索，而用户需求在细化，比如买衣服直接到淘宝或凡客下单，这意味着百度被绕过了。因此，2010年百度加快了中间业务的战略布局，要在视频、房产、汽车、生活信息服务等垂直领域投资或自己做业务，爱奇艺、安居客、爱乐活即为例证。百度看项目的一大优势是，其搜索后台有大量的目标公司数据，知道哪家公司好，哪家公司不好。

　　百度看中去哪儿毫不意外。去哪儿的业务跟百度很接近，都是信息服务，其流量很大一部分也来自百度。还有一个诱因：2010年7月，谷歌以7亿美元价格收购美国一家提供机票信息服务的软件公司ITA(有点类似中国的中航信)。

　　2010年夏天百度跟去哪儿接触时，百度正纠结到底投资去哪儿还是自己做，自己做5000万元够不够？因此，百度一开始多少有刺探军情的味道。去哪儿与百度接触也非常谨慎，怕不小心泄露了自己的商业机密；另一方面，去哪儿那时更倾向于上市。毕竟，去哪儿已实现盈亏平衡，公司账上还躺着近2000万美元。

　　经历金融危机之后，2010年出现一股在美国上市的热潮。去哪儿在美国的对标公司Kayak当年11月提交申请，多家中概股公司也成为美国投资者争抢的对象。与去哪儿一样2005年前后创立的多家知名中国互联网公司，如优酷、360、人人网等，都在2010年下半年至2011年上半年这个窗口期赴美上市。

　　前述知情人士说，百度与去哪儿的谈判曾中断半年，主要是庄辰超和百度CEO李彦宏对去哪儿的估值和入股价格不能达成一致。这期间，百度战略投资部先后看过同程、艺龙、到到等公司，甚至考虑是否投资一家非在线的商旅公司。

　　而去哪儿与死对头携程也接触过，并且谈到了细节。不过，庄辰超说，与去哪儿临近的两个大公司，一个是百度，一个是携程。携程与去哪儿针对同一批消费者，提供完全不同的价值曲线，彼此有完全不同的解决方案。“从去哪儿的角度来讲，与百度商业解决方案的理念是一致的，与携程的理念是不一致的，我不认可携程的理念”。

　　2011年年初，百度与去哪儿重回谈判桌。百度意识到去哪儿在汇聚线下机票供应商和用户体验等方面构建了“高到百度不能做的门槛”，它如果卖给携程等大公司，会让百度非常麻烦。对去哪儿来说，当时中概股已经出现危机，赴美上市行情并不好，而且，无论是独立上市，还是结盟携程或其他大佬，都会面临同样问题：百度绝对会做一个类似业务，在流量上掐住去哪儿的脖子。

　　庄辰超说，2011年的时候去哪儿需要一次财务行为，随着业务不断膨胀，资本金与营业额的比例有点薄了。“不是说去哪儿需要多少现金，而是说股东需要有些变化，然后带来一些资金的注入。”

　　符绩勋告诉《创业家》，去哪儿最在乎的是如何做到在线旅游市场的第一，其市场压力不小。在竞争对手的虎视眈眈中，去哪儿最好背靠一家巨头来实现自己的理想。百度无疑是不错的选择：现金充足，在流量导入、技术后台支持等方面都会带来极大的价值。

　　前述知情人士透露，考虑到去哪儿继续上市的诉求，百度战略投资部反复推演去哪儿未来能做多大的盘子，如果100%收购，将来上市分拆会很麻烦，管理团队独立运营也无从谈起；如果只占40%以下，百度控制力很弱；最后选定了60%左右这个进退都没有问题的比例。

　　最终，2011年6月24日，百度对外披露：以3.06亿美元现金获得去哪儿62%的股份。根据百度在美国证监会披露的并购协议，百度将在去哪儿3人董事会上占有2个席位。钱真正打到去哪儿账上是当年9月。去哪儿开始在巨头百度的羽翼下生存。