对冲基金表现大盘点（二）：Citadel

最新推荐文章于 2025-05-24 09:03:57 发布

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Citadel对冲基金在2018年市场低迷的情况下，仍实现了旗下多个基金的正增长，包括旗舰基金Wellingtonhedgefund和Kensington在内的多只基金涨幅超过9%，展现出强大的生命力和风险管理能力。

对冲基金表现大盘点（二）：Citadel
原创：东英资管全球对冲汇 1周前

这两天，Citadel创始人Kenneth Griffin出现在热搜榜上，他豪掷2.38亿美元在纽约中央公园旁购置了一套2,400平米的顶层公寓，被称为全美最贵公寓交易。Kenneth置业的原因，除了个人财富的彰显，更是Citadel的高歌挺进。因对冲基金业务不断壮大，这家芝加哥老牌基金公司刚刚把办公室设立到纽约的Park Avenue。

面对去年的困境市场，六成对冲基金亏损，而Citadel似乎没有这样的困扰——究竟他们的全年表现如何？

Ken Griffin

Citadel创始人、CEO

1990年，Kenneth Griffin以460万美元创立了Citadel，发展至今，Citadel管理着超过300亿美元的资本，是世界上规模最大，最成功的多策略对冲基金之一。前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）在2016年加入Citadel任高级顾问。

Citadel的亮眼表现

2018年被认为是过去20年以来对冲基金最不景气的一年—— 全球对冲基金平均表现下跌近6％。

然而，Citadel旗下基金表现可圈可点：旗舰基金Wellington hedge fund上涨了9.1％，Kensington 获得了超过9%的回报。其他策略基金也在2018年取得了增长：全球股票基金的回报率接近6％，战术交易型基金收益上涨近9％，全球固定基金收益上涨6.6％。

如此的表现，使得Citadel成为少数自08年以来持续为投资者创造正收益的基金公司。另一家是千禧年（Millennium）。

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总体而言，在2018年，Citadel为他们的投资者创造了21亿元美元的扣费后净收益，对于300亿元的管理规模而言，这相当于平均7%的回报。

资料来源：LCH Investments NV estimates; eVestment

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Citadel的强大生命力

Citadel是一家存在超过二十年，依然屹立不倒的对冲基金。

自1998年至08年金融危机前，公司业绩一直稳超20%。要知道，在对冲基金市场上，能够屹立20年而不倒的对冲基金比例仅有3%。基于其骄人业绩，Citadel为包括主权财富基金、养老金、高校捐款等许多世界上规模最大的机构投资者管理资产。

Citadel的业务发展全面，不仅管理多策略基金，同时也发展做市商业务，投资不良资产，并因为对技术的大力投资，公司IT部门甚至转变为利润中心，独立成立Citadel Technology发展业务。

Citadel的成功更多地与Kenneth Griffin的领导力有关。他一直强调雇用最优秀的人才，投资最好的技术，专注于风险管理和严格的定量分析。

在对冲基金领域，Citadel管理多种资产类别的策略，包括股票，债券，固定收益和大宗商品。他们使用详尽的定量分析来巩固每个市场、每个策略。为了测试各种极端环境，Citadel内部每日会运行超过500个极端场景，来对当下的投资组合进行压力测试。

Citadel的内部团队按策略区分，各自专注于特定的策略和市场。Kenneth Griffin经常检视各策略的表现，将最好的员工重新部署或解雇不够出色的雇员。2018年，Citadel解雇了旗下股票交易部门Aptigon Capital的21名员工。

Citadel的最大持仓

大家一定很好奇，Citadel的最大持仓都有哪些？

事实上，根据SEC要求，拥有超过1亿美元管理资产的基金经理需要通过13F文件，每季度向SEC披露其持有的资产。合格资产包括美国股票、ADR的多头头寸，看涨/看跌期权以及可转换债券。对冲头寸，现金头寸，外国投资和其他资产不包括在内。

有关Citadel持仓，我们可以通过13F文件一窥究竟。

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finbox.io总结了Citadel报告的最大持仓，共计占公司总投资组合超过25％。他们分别是：SPDR标普500指数ETF（SPY）占总投资组合的11％；亚马逊（AMZN）排名第二，占总投资组合的8％；余下包括Invesco，Apple，Alphabet，Facebook等。

当然，因报告文件本身有效期限制，这更多的是反映出基金前段时间的持仓情况，而未必是基金目前的持仓情况。

Citadel创始人Kenneth Griffin说过，他希望建立一个超越一般对冲基金公司、更伟大的企业。

他在给投资人的信中写道：“成功的企业家，是拥有专业知识的个人，并且在恰当的时刻解决问题。当我创立Citadel时，我的优势是金融工程及数学。但是，面对对冲基金平均寿命短的现实，要如何确保长期的成功？我认为，可持续的竞争优势不仅来自雄厚的技术实力，更来自于出色的团队，只有团队本身具有创造力、足智多谋、坚韧不拔，才有可能长期战胜市场”。

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