为何Facebook营收增股价却跌？

据BI报道，在Facebook告知投资者准备迎接“大幅度的”营收增长率放缓，以及2017年“激进的”投资之后，该公司股票暴跌至少8%。

在本星期三召开的财报电话会议上，Facebook首席财务官戴维 维纳(David Wehner)着重强调了该公司在第三季度的强劲业绩表现，其中包括营收增长56%。不过，维纳也警告称，Facebook的广告收入增速或将明显回落。原因在于，Facebook预计“广告承载”(即展示在用户面前的广告数量)的增长将趋于放缓。

早在3个月前，这位首席财务官曾就Facebook的广告承载量增长放缓发表过类似看法，因而这不是一件完全出乎意料的事情。但是，维纳对“广告承载限制将明显拖累Facebook的广告增长率”的强调，凸显了情况的严重性。

他的表态如下：

“在上个季度我曾说过，我们继续认为在2017年中旬之后，广告承载在推动营收增长的过程中所发挥的作用将会减少。在过去的两年内，Facebook的广告收入增长率平均为50%。广告承载是助燃这种增长的三大主要因素之一。鉴于这种重要因素的贡献减少，我们预计广告营收增长率将大幅度地下滑。”

未来会有大支出

维纳强调说，虽然营收增长放缓，但支出却将呈现上行轨迹。

伴随着Facebook增加员工招聘力度，2017年将是“激进的”支出年。明年，Facebook的资本支出将“相当大规模地”增长。软件工程师等技术人员的招募，是Facebook的主要工作内容之一。在财报电话会议之后，维纳解释说，Facebook“有很多正在运作中的项目，以及很多资金支持需要延伸到2017年的项目。”

上一次Facebook警告股东们该公司将迎来“投资”年时，是在2015年之前。结果，Facebook说到做到，2015年的年度运营支出增加了57%，而营收增长率为44%。这种情况和该公司最近一个季度的支出和营收增长状况形成鲜明对比。

第三季度内，Facebook营收增长56%，而支出仅增长28%。

或许，Facebook正在经历不断的摇摆。在这种模式下，有些年以大幅度的支出增加为标志，有些年则是以支出降温而营收增长加速为特点。如果这种模式是真实的，那么2017年应该是一个“投资”年，而2018年则将是股东们获得回报的一年。

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