险资搭台 游资唱戏？南玻A高潮迭起

因“高管集体辞职”备受关注的南玻A昨日低开低走，一路跌至11.63元，跌幅超过4%。午后突然放量，超大单连续买入，股价直线拉升至涨停，报13 .45元。当天换手率9 .47%，振幅15%，成交额达到16亿元。

“今日拉南玻A的必然是游资，跟风资金也在推波助澜。盘后数据也印证了这点。”广州一位私募基金经理对南都记者表示。

高管辞职一事昨日继续演化。继11月16日南玻A多达7位核心管理层集体辞职后，昨日南玻A的董事会秘书丁九如亦辞职，同时辞去公司总会计师的职务。与此同时，独立董事张建军及杜文君亦宣告辞职。

北京一位保险资管人士昨日对记者表示，大部分保险资金运用在投资上市公司时，其实并没有谋求控制权的想法，而只是为了取得良好的投资回报。只有极个别公司对于上市公司有自己的打算，比如说借壳，或者是其他的目的。

游资点火？

在原高管及大股东前海人寿就高管集体辞职一事各执一词的时候，南玻A昨日却历经戏剧性的表现。

从盘后公布的龙虎榜数据看到，17日，并无机构参与南玻A的行情里面。“今天的行情，拉南玻A的必然是游资，同时跟风资金也在推波助澜。从盘后数据也印证了这点。”广州一位私募基金经理对南都记者表示。

盘后数据显示，中信证券上海淮海中路证券营业部买入了9418万元，安信证券南昌胜利路和联储证券石家庄各买入4000万元。

而深圳的3个证券营业部则现身前5大卖出席位中。中泰证券深圳吉祥路卖出6733万元，中信证券深圳总部卖出5394万元，国信证券深圳泰然九路卖出3432万元。

“最近，游资对于险资概念股的炒作非常热情。南玻A叠加了控股权争夺，管理层集体辞职等热点因素，社会资金关注度明显提升。游资先点火，往往会有更多跟风资金扇风。”上述私募基金经理称，“不过，投资者要密切关注公司公告，看看宝能系是否继续增持。如果宝能增持，行情必然会持续。否则就要小心了”。

有券商分析师表示，从基本面来看，南玻A作为玻璃行业龙头企业，公司质地还是不错的。2016年前三季度公司平板玻璃业绩快速增长，同时受益于光伏行业的回暖向好，公司太阳能业务销售及盈利大幅增加。但是，核心管理层集团离职，会否对于公司业绩造成影响需要观察。

北京一家中型基金权益基金基金经理对南都记者分析称，南玻此次的争端其实也是无可厚非的。南玻A的核心管理层对于公司确实带来很好的发展，现在看起来对于管理层来说确实不太道义，但是这就是资本市场的规则。

险资的博弈

继11月16日南玻A多达7位核心管理层集团辞职后，昨日南玻A的董事会秘书丁九如亦辞职，同时辞去公司总会计师的职务。与此同时，独立董事张建军及杜文君亦宣告辞职。

备受关注的是，南玻A代董事长陈琳昨日首次发声，称要保护好有上万名员工的南玻A。陈琳是宝能系的资深高管。根据前海人寿的偿付能力报告显示，陈琳于1972年出生，2012年4月经核准担任前海人寿监事会主席。2003年至今，陈琳任深圳深业物流集团股份有限公司副总经理。

陈琳代表宝能系，会否对南玻A的公司治理结构带来不同的变化？

上述基金经理表示，“保险资金也是要赚钱的，在获取了大股东地位后，肯定会对于公司治理提出自己的要求。我们不太看好在保险资金介入后期的阶段，等到估值修复完成之后，进入后期博弈的时候往往会出现麻烦。毕竟保险企业理念和上市公司治理的理念会有差异，各种矛盾也会浮出水面。平安和上海家化就是例子。”

北京一位保险资管人士对记者表示，大部分保险资金运用在投资上市公司时，其实并没有谋求控制权的想法，而只是为了取得良好的投资回报。只有极个别公司对于上市公司有自己的打算，比如说借壳，或者是其他的目的。

“在现行的公司治理环境下，新晋大股东往往期望会对公司管理层加大控制力。但是新晋大股东与管理层之间往往会因为管理观念不同而摩擦不断。此次公司高管人员职务发生重大变动，必然会对公司经营计划及管理方式产生影响。”广东国智律师事务所谢奕思律师对南都记者表示。

市场上有声音称，新资本入主，原高管被大面积更换，容易造成“两败俱伤”，上市公司中小股东可能成为受害者。

以上海家化为例，2011年底，平安集团耗资51亿元，从上海国资委手中买下上海家化的全部股份，成为第一大股东。2013年5月，掌控上海家化14年的葛文耀，在平安信托动议的临时股东会上被免职。

平安信托与葛文耀之争的最终结果是，高管相继离职，公司业绩滑坡。上海家化10月26日晚间披露的三季报显示，2016年1至9月公司实现营业收入4 2 .8 8亿元，同比下降7.14%；归属于上市公司股东的净利润4 .33亿元，同比下降45.17%。

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