净资产收益率（Return on Equity，简称 ROE）

净资产收益率（Return on Equity，简称 ROE）是衡量企业盈利能力的重要财务指标之一，反映公司利用股东投入的资本所创造利润的效率。

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一、定义

净资产收益率（ROE） 表示每一单位股东权益所能带来的净利润，通俗地说，就是“股东每投入1块钱，公司能赚多少钱”。

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二、计算公式

ROE=平均股东权益净利润​×100%

其中：

• 净利润：通常指归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益后更具有参考价值）。
• 平均股东权益 =（期初股东权益 + 期末股东权益）÷ 2
  （若数据有限，也可直接用期末股东权益近似计算）

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三、杜邦分析法分解 ROE

杜邦分析将 ROE 拆解为三个关键因素，便于深入理解盈利来源：

ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

• 销售净利率（净利润 ÷ 营业收入）：反映盈利能力
• 总资产周转率（营业收入 ÷ 平均总资产）：反映资产使用效率
• 权益乘数（平均总资产 ÷ 平均股东权益）：反映财务杠杆水平

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四、ROE 的意义与应用

• 越高越好？ 一般而言，ROE 越高说明公司资本运用效率越高。但需警惕通过高杠杆（高负债）人为推高 ROE 的情况。
• 行业对比：不同行业的 ROE 水平差异较大（如科技 vs 公用事业），应进行同行业比较。
• 持续性：关注 ROE 的长期稳定性，而非单一年度的高值。
• 投资参考：巴菲特等价值投资者常将高且稳定的 ROE（如连续多年 >15%）作为选股标准之一。

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五、局限性

• 受会计政策影响（如折旧方法、减值计提等）
• 忽略风险因素（高 ROE 可能源于高负债）
• 不适用于亏损企业或股东权益为负的公司

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如需具体公司的 ROE 计算示例或行业基准参考，可提供公司名称或行业类型，我可以进一步分析。