区块链Defi之MakerDao

MakerDao是什么

MakerDao是去中心化金融（DeFi）中比较成功的项目。在去中心化金融领域，MakerDAO是运行在以太坊上最受欢迎的应用程序。MakerDao的核心是通过抵押ETH等资产，变现出Dai。Dai作为锚定美元的稳定币，MKR则是管理型代币。

Dai

Dai的价值：每一个贷出的Dai，MakerDao都有对应的数字资产的抵押品，这些抵押品就是Dai的价值体现。
如果抵押品市场价值出现资不抵债的情况，那么会触发智能合约清算机制系统：

1. MakerDao系统连接了一些预言机，关系数据库的数据会不断的向链上推送各种资产的交易所美元价格。
2. 一旦抵押产品价格下跌到预设的警戒线时（抵押物价值还是大于贷出资产的，比如抵押物价格低于贷款总额的150%），任何人都可以发请求清算抵押物撞线的抵押。
3. 系统会执行拍卖押产品，换回足额的Dai，只要能及时清算，系统整体就处于平衡。
4. 如果无法换取回足额Dai时，那么系统会出现”破产"，这时系统会出售MKR代币，去换取Dai从而保持系统平衡。

MKR

MKR是这个借贷系统自身发行的代币，持有人主要享有两个权益：持有人可以投票参与系统治理，制定系统运行参数；持有人享受系统收益分红。

MakerDao系统的收益来自于贷款的利息。比如贷出100Dai时，最终可能要归还104Dai，这4Dai就是利息。当系统机制发现Dai的数量多到一定程度时，就会挂单拍卖多余的Dai，来换取MKR，换到的MKR会销毁掉，这就带来了MKR价格的提升。MKR持有人的风险是在资不抵债时，系统会自己造出更多的MKR来拍卖换取Dai，这会造成MKR价格的下跌。MKR的持有人即享受系统收益的红利，也承担系统崩溃时的风险。

Dai: 发行机制

Maker提供去中心化的基础稳定货币 Dai和衍生金融体系。Dai 是通过数字资产足额抵押担保发行（1 Dai = 1美元）。自上线以来，Dai 始终和美元保持相对稳定。

两种价值体现：

普通加密数字资产：将 Dai 当做稳定货币一样使用，只需要在交易所兑换 Dai，当做美元使用即可（Dai 是ERC20）。

投资加密数字资产：需要一笔流动性现金，用来消费或者投资更多的数字资产。

1. 将3000美元的以太锁入智能合约 (Collateralized Debt Position, 抵押债仓) 之中，作为担保物。
2. 根据风险参数 (如2/3的折扣)，可抵押生成2000个 Dai，即2000 美元 。
3. 可以用生成的 Dai 换成美元或投资其他的资产。
4. 如需取回担保物(以太)时，需偿还2000个Dai 和极低的利息(以MKR支付,比如年化 0.5%)，取回抵押物并相应的收益。

Dai: 保持相对稳定原因

最重要的是Dai 始终是超额抵押的，也就是说 Dai 的背后始终有足额的资产。如果抵押的资产价格上升，那么 Dai 的担保将更充足。如果抵押的资产下跌到一定值会触发系统清算机制。为了鼓励用户参与，所以任何用户都可以清算抵押不足的资产，并且获得3%的无风险收益。这些参与者不仅可以从系统中获益，同时也保护了 Dai 的偿付性。此外系统还有 “最后贷款人” 和 全局清算（Dai 持有者可以兑回等值美元的资产）的机制，保护 Dai 的稳定。同时即将推出的多抵押担保（包括电子黄金）将非常大程度地多样化 Dai 背后的资产组合，根本上分散 Dai 的风险。

Dai: 应用

Dai 与 USDT区别：USDT 能做的事情 Dai 都可以做，很多 Dai 能做的事情 USDT 做不了。与 USDT 相比，Dai 除了公开审计、完全透明、去中心化之外，还给与了用户和机构新的价值。

1、可以作为交易所的基础货币避险资产；

2、Dai 可以用作抵押贷款；

3、在去中心化生态中，Dai 不仅是交易所上的计价货币，也是应用默认使用的稳定支付手段。

4、跨国转账和供应链金融将是Dai 连接现实经济中很大的应用，并且将票据代币化进行 Dai 的融资。Dai与数字资产转账企业打通了数字货币与法币的通道，可以替代波动性比较大虚拟币进行国际转账，如比特币和以太坊。从而企业可以通过Dai获得能兑换授权的法币，比如美元、欧元、英镑、人民币的即时兑换。

Maker: 去中心化金融

Maker是Dai背后的整套系统和去中心化自治组织（DAO）。如果Dai 作为基础货币，那么Maker 其实是去中心化金融系统。Maker链上抵