陀螺财经

原创 稳定币“第一股”，Circle值得买吗？

首先，早在2018年，Circle的估值就达到了30亿美元，往后延续的2021年4.4亿美元的融资也是建立在估值45亿美元，可以认为，绝大多数的投资者在投资时的估值就已相对较高，因此目前虽有72亿美元的总估值，对长跑多年的早期投资者而言，也并非天价的投资回报。Circle的上市之路，却并非一帆风顺。无风险息差实际上是Circle的核心收入来源，但此点显然是建立在宏观紧缩高利率的背景下，若后续开启降息周期，其收入将受到影响，换而言之，Circle与系统性周期关联性强，从而存在系统性风险波及的可能。

原创 2025年5月Web3行业月度发展报告 |陀螺研究院

从事件本身来看，以旧藏品为权益本身无可厚非，尤其是该款纪念勋章发布之时恰好是行业低迷，鲸探遭遇破发与滞销之时，藏品本身的象征意义颇大，对支持过平台的持有者给予一定激励，既是对持有者的嘉奖，也是稳固粉丝群体、吸引流量的重要手段。从本月来看，5月区块链相关政策仅有3条，其中部委级别2条，地方政策1条。整体来看，由于宏观条件改善，利空事件正呈现出尽态势，叠加行业利好的增加，市场信心得到增强，目前比特币已然回到关税战前水平，但从后续而言，由于利好力度有限加上当前美联储未开闸放水，持续上涨动力仍显不足。

原创 特朗普媒体集团豪掷25亿美元建比特币金库，股价却大跌10%

比特币金库的风，特朗普算是赶上了。Strategy珠玉在前，各方企业争相效仿不足为奇，要是观测市面上上市公司，已有不少蠢蠢欲动，但这次，更重磅的一个出现了。美国当地时间5月27日，特朗普媒体与科技集团（TMTG）宣布，将通过私募融资筹集 25 亿美元，打造比特币财库纳入公司储备，用于财务稳定和长期价值储存。颇有趣味的是，在此消息的前一天，金融时报曾爆料过类似消息，当时还被该集团贴脸批评“听信愚蠢的消息源”。然而不过短短一天，真相就浮出水面，还和爆料相差无几，嘴硬程度让人啼笑皆非。特朗普媒体集团的进军，让特朗

原创 特朗普的币圈晚宴背后，一场盛大的利益交换

受此影响，在此前多年中，孙宇晨始终避免前往美国。而早在一周前卡塔尔政府举办的商业论坛上，特朗普长子 Donald Trump Jr. 的言论，或许也表达了特朗普得态度，其表示“即便是完全合法的交易，也挡不住那些无端的指控，所以这次我们的态度很明确，我们会遵守规则，但不会永远束缚自己的生意。地点的选择颇为考究，选在了特朗普的大本营，位于华盛顿特区郊外的特朗普国家高尔夫俱乐部内，遵循高保密性需求，而为保证私密，媒体不允许进入会场，也严禁直播或携带摄录设备，但或是作为宣传噱头，满足了各位参会人士携带手机的需求。

原创 8%的比特币被机构购买，谁在持有巨额比特币？

但无论如何争议，比特币，都是加密世界中最为坚挺的价值支柱，从矿工到矿场、从资本到机构，尽管围绕比特币所谓的。2020年开始，华尔街机构、上市公司开启了比特币购买热，去年比特币现货ETF上市，再到如今，美国比特币战略储备的建立，可以看出，机构投资者、上市公司、甚至国家都开始持有大量比特币。但弊也显而易见，矿工走向幕后，加密市场与美股的联动日益紧密，独立行情难寻，宏观经济的风吹草动都刺激着市场脆弱的神经，当前的市场很好的诠释了这一点，众人的关注点不是在关税大战就是在讨论美国降息，就是列表研究。

原创 特朗普“炮轰”鲍威尔，美元大跌，比特币涨破8.7万美元

在演讲中，鲍威尔明确释放了中性偏鹰的预期，其承认关税政策潜在影响的不确定性正在升高，可以预见到通胀将上升且经济增长将放缓，使美联储陷入两难境地，但却首次对市场传言的“美联储成最后兜底人”这一言表示反对，直言“美联储没必要干预市场，暂不考虑降息，市场希望美联储出手平息波动的预期可能是错误的。两者争执不下，市场格外关注美联储换帅的可能性，若换帅成功，降息成必然，但美国动荡难平，滞涨或近在眼前，若换帅失败，美联储不救市，短期金融市场压力则将还会持续，不确定性上升。周末，特朗普再发表言论表示，

原创 梳理特朗普加密版图，币圈钞能力总统的“炼金术”

2022年12月15日，特朗普通过他创立的社交媒体网站TruthSocial宣布发行特朗普数字交易卡NFT，该系列在Polygon区块链上铸造，初始创建了总共4.5万个NFT，起始价格为每件99美元，购买45张数字交易卡，将获得一张与特朗普共进晚餐的门票。特朗普的经营哲学秉持流量货币化的原则，素来以流量为先的币圈显然非常契合其经营特点，而在自身可控的政策加持下，特朗普可凭借释放利好不断抬高币市，也可直接利用影响力切入到利润最为丰厚也最具政策前景的领域中，这无疑是一种另类的政治贪腐与内幕交易。

原创 2025年3月Web3行业月度发展报告 |陀螺研究院

CBDC方向，本月，国家金融与发展实验室副主任张明发文《数字货币对国际金融体系的重构》，其提出比特币是一种风格奇特的金融资产稳定币，具备投资价格，并强调稳定币才是真正可冲击国际金融体系的数字货币，为最大程度应对货币冲击，获得数字时代的最大红利，张明建议扩大数字人民币替代范围，推进中国的稳定币建设，此外，在国际货币基金组织（IMF）层面可以鼓励对数字特别提款权（e-SDR）的试用与推广。但核心而言，稳定币的使用必然会涉及到外汇管制的问题，这或是我国根本红线，此外，规模场景也是需要考虑的范畴。

原创 Hyperliquid遭头部交易所围堵，币圈上演“权力的游戏”

当然，事件的核心还是源于Hyperliquid自身的问题，该事件暴露出的机制缺陷触目惊心，使用预言机提供的标记价格而非订单簿深度来决定合约价格，尽管提高了交易效率，却也在市场波动加剧时无法平滑大额交易的冲击，而Hyperliquid高达50倍的杠杆也使得头寸不受限制，极大增加了被攻击的机会，在该种情况下，金库的主动做市反而会成为系统性风险的导火索。受伤最严重的无疑是跟风买入的散户们，在Hyperliquid宣布下架JELLY后，该币种价格暴跌67%，从最高点到跌下悬崖只经过了13分钟，现报0.02美元。

原创 黑客风波再起，OKX暂停DEX，币安赢麻了

针对Bybit的言论，OKX的老板徐明星相当不满，3月11日当天，其发长文回怼，表示Bybit一直发表荒谬言论，而OKX在此前也多次和Bybit合作冻结黑客资金，甚至还提供过技术支持与指导，理解其的困难，但希望Bybit停止散播FUD，颇有指责Bybit忘恩负义之感。颇为有趣的是，早在2023年，CZ还曾经发表过不会投资MEME的言论，时过境迁，CZ不再是币安的CEO，但BNB的增长，却还压在他的肩头，化身MEME制造机或许并非其所愿，但作为币安的头号代言人，走入社区、带领增长，CZ仍然责无旁贷。

原创 山寨币ETF的叙事，不灵了？

当然，仅从山寨币ETF来看，SEC推迟ETF是可预见的，核心原因是在上一代铁血监管之后，特朗普提名的新任SEC主席Paul Atkins还未获得国会确认，领导人尚且不在，条规范例也无法下手，只能通过延期以暂停，从往常来看，领导班子从提名到上任耗时多在2个月内，市场预计3月份这位新主席就将迎来首秀。实际上，仅从山寨币ETF而言，被选中的币种已然日益广泛，甚至颇有些群魔乱舞，除了稍具规模的SOL、XRP、LTC、ADA、DOGE外，公链币层出不穷，就连沉寂已久的DOT也被21Shares选中。

原创 加密史上最大规模！阿布扎比国资20亿美元投资币安

就在众人还沉浸在缅怀3.12的情绪中，一则融资消息，让市场炸开了锅。3月12日晚，币安官方宣布阿布扎比MGX对币安完成了20亿美元的投资。本次投资不仅在金额上刷新了加密公司最大单笔投资额，也是有史以来最大的一笔以加密货币支付的投资。作为加密市场最为核心的交易平台中的龙头老大，尽管CZ后续发推称仅是出售了少数股权，但币安的卖身也仍让市场议论纷纷。另一方面，对突然杀出的黑马阿布扎比MGX，市场也充满了...

原创 加密市场闪崩，比特币跌破9万，要抄底还是快跑路？

加密市场的情绪，降到冰点。最近的加密市场，日子确实不太好过。2月初，好不容易爬坡来到10万美元的比特币被硬生生的打了下去，持续在9.6万-9.8万美元徘徊，本以为垃圾时间尚可收紧裤腰带度过，但加密市场的屋漏必逢连夜雨，就在这两天，比特币加速下跌，在2月25日，时隔1个半月再度跌破9万美元，并一度触及了86050美元的低点，2天跌去了1万美元。比特币如此，山寨币市场更是哀鸿遍野。ETH在升级利好下都...

原创 ByBit被盗15亿美元，朝鲜黑客组织犯下加密史上最大盗窃案

黑客年年有，今年也不例外。众所周知，在加密世界的黑暗丛林中，盗与被盗，处在一种微妙的平衡中，黑客猖獗无孔不入，安全标准，也在这一次次的压力测试中被持续拉高，而公共责任这一在自负盈亏的加密领域少见的词汇，也一次次摆在了项目或者平台方的面前，考验着每个平台的“格局”与市场的“合力”。就在开年不久，恶性事件再一次发生。2月21日晚，交易所Bybit遭受了一起价值14.6亿美元的黑客攻击，仅从金额论，本次...

原创 阿根廷总统发币爆雷，一场价值40亿美元的公关混战

继特朗普之后，总统发币不再成为新鲜事。或许是全球最大的国家之一美国的榜样实在是太过优秀，在特朗普币的影响下，各国总统们也蠢蠢欲动，尤其是本就身陷经济危机与通胀困扰的地区，发币似乎百利而无一害，既能低门槛无成本的获取外汇促进增长，又能以“自由主义”对个人进行一波宣传与拉票。尽管存在诸多利处，但也并非毫无风险。阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）的现身说法，就成功让这一场总统发币的乌龙来...

原创 春节要闻回顾 |“特朗普关税”致加密市场超70万人爆仓；白宫加密沙皇表示正在研究比特币储备可行性...

春节期间，受特朗普加征关税等外部环境不确定性影响，全球金融市场迎来重挫，加密市场全线下跌，2月3日迎来疯狂暴跌，超70万人被爆仓。另一方面，山寨币ETF推进提速，Canary Capital旗下的莱特币现货ETF成为首个被SEC承认的山寨币19b-4申请文件，狗狗币ETF申请也被Bitwise递交。而从交易所来看，币安“闺蜜上币”质疑持续发酵，何一再度出面澄清，随着币安上币效应的逐渐减退，币安仍难...

转载 顶级拍卖行的“加密”背水一战

来源：Financial Times编译：Kris“加密货币的朋友们已经走了。音乐一停，他们立马逃之夭夭。”10 月的巴黎巴塞尔艺术展期间，艺术顾问温迪·戈德史密斯 (Wendy Goldsmith) 在巴黎大皇宫庄严的环境中说道。但目前，随着比特币持续突破新高，以太坊也在接近2021年的峰值，艺术行业之前对加密货币寄予众望的人们，也正在跃跃欲试。早期迹象表明先锋的艺术行业变革者切实获得了热点。美...

原创 巴菲特投资加密银行，获利超2亿美元

提及业内的加密反对者，闻名遐迩的沃伦·巴菲特是其中当之无愧的佼佼者。从始至终，坚持价值投资方法论的沃伦·巴菲特都对虚无缥缈的数字货币表现明确的厌恶态度。知名的语录也层出不穷，在伯克希尔哈撒韦公司 2018 年年度股东大会上，巴菲特就把比特币以及数字货币称为“老鼠药的平方”。在2018 年接受CNBC采访时，其更是明确表示，“就加密货币而言，总体而言，我几乎可以肯定地说，它们的结局会很糟糕。我们不...

原创 陀螺研究院发布《2024中国区块链产业发展报告》

2024年，洗牌与合规，是全球区块链发展的两大主旋律。围绕ETF与美国大选两大历史性事件，海外延续金融化路径的虚拟货币行业迎来监管新周期，以比特币为核心，行业合规化与主流化进程明显加速，传统上市公司、大型金融机构甚至国家政府纷纷涌入，推动行业持续回暖。但在经历了长达一年多的宏观收缩与行业下行周期的影响下，虚拟货币行业仍不可避免迎来压力测试，比特币之外的生态演进遭遇瓶颈，创新应用不显、内部纷争加剧、...

原创 陀螺研究院发布《中国产业区块链生态图谱 2025版》

从产业视角而言，自2019年最高层明确定调后，产业区块链已有5年的发展历史。在这5年期间，我国高度重视区块链在数字经济中的基础作用，以顶层为引领，调动多方力量聚沙成塔，在政策上支持、在基建上推动、在市场上引导，成功推动区块链产业实现长足发展。发展至今，我国区块链产业已然成熟，产业发展环境不断夯实，产业链条结构完整、并持续下沉向外延伸，基础设施供给能力持续增强，融合应用创新不断涌现，服务支撑体系也向...

原创 总统发币！就任前夕，特朗普夫妇在加密捞金超600亿美元

加密市场迎来巨震。就业典礼就在眼前，准总统特朗普就已按捺不住，给了加密市场一点小震撼。当地时间1月18日，特朗普在社交媒体上宣布推出个人Meme币TRUMP，该事件开启了一国总统发行个人MEME币的先河，加密世界也再度迎来见证历史的里程碑。该消息发出后，TRUMP币迎来爆炒，盘中涨幅一度达1250%，价格涨至80美元，首日市值就超过200亿美元，创下加密货币市值最快增长纪录之一。TRUMP的上涨带...

转载 喜迎元旦，平安吉祥

原创 一文回顾2024加密大事件：比特币闪耀，加密市场潜龙在渊

2024年，对于加密行业而言，是激荡的一年。在这一年间，加密货币迈入主流升维之路，机构化、合规化与政治化成为核心叙事，比特币登上10万美元的头条宣告加密市场污名化的结束，数字黄金在闪耀，新周期也缓缓拉开序幕。但加密远远不止比特币，市场也绝不仅仅在于机构。聚光灯的转换记录了本年度的变迁，比特币在台上长袖善舞，但却并非永远是主角。在这一年的每个月，加密市场都会迎来新的话题与头条，技术、项目、社区、人物...

原创 回顾2024加密市场的“得与失”，2025路在何方？

2024年，无疑是加密历史上重要的一年。这一年，围绕ETF与美国大选两大核心叙事，以比特币为主要杠杆，加密行业成功在本年度实现突围，上市公司、传统金融机构甚至国家政府纷纷涌入，主流化与认可度大幅度提升，监管环境也随着新任政府的上台迈向清晰而宽松的路径，主流碰撞、路径分化以及监管演进成为了今年的行业主旋律。01回顾2024：比特币登顶，以太坊遭追赶，MEME赌场备受关注纵观行业今年的主要发展，比特币...

原创 比特币国家储备梦碎？鲍威尔一句话带崩加密市场

期待已久的降息如期而至，但市场却未如往常般欢喜鼓舞。北京时间12月19日凌晨，美联储公布年内最后一次利率决议，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，成功实现连续第三次降息。截至目前，美联储在本轮降息周期中的累计降幅达到100个基点。即便存在卖事实行为，流动性释放对于风险市场也堪称天大的好事，但这一次，却有所不同。美股市场先跌为敬，用行动给予了定价。Choice数据显示，...

原创 科技企业的比特币之路：微软婉拒，特斯拉持币，MicroStrategy拿下里程碑

上一周的市场，跌宕起伏。政策面上一切欣欣向荣，降息预期增强，特朗普示好仍在持续。但消息面，就是有人欢喜有人忧。先是谷歌量子计算机引发恐慌，再是微软投票否决比特币投资提案，短暂的给市场FOMO降了一下温，主流货币插针，山寨币迎来重挫；但另一方面，MicroStrategy 在上周末成功纳入纳斯达克100指数，又给市场再度添了一把火。从目前来看，在12月降息将至的背景下，市场情绪仍然高涨，价格支撑带正...

原创 白宫加密“沙皇”诞生，后续行业怎么走？

加密成功在白宫占据一席。根据一贯规律，美国准总统在上任前一个月会密集采取行动向各大行业以及全民交出投名状，而自诩为比特币总统的特朗普，这次也没让行业失望。自其当选以来，加密行业利好可谓是一波接一波，SEC主席换血、支持加密的内阁上台、加密委员会的设立，在远方，还有国家储备资产闪着璀璨金光。就在日前，白宫再度传来加密佳音。12月6日，特朗普正式任命PayPal 联创David Sacks担任“白宫人...

原创 比特币突破10万美元后，加密资产要变天了

比特币，终于突破了10万美元。在经历了2周的回调震荡后，比特币今日重回巅峰，一鼓作气从9.8万上涨突破10万美元，正式开启了6位数的新征程。截至发稿时，比特币现报102649美元，日内上涨超6.29%。以太坊也不甘示弱，成功站上3900美元，现报3917.42美元，日内上涨5.77%。心理关口突破，市场波动也在加剧。根据Coinglass数据，截至发稿时，24小时内213167人被爆仓 ，爆仓总金...

原创 2024年11月Web3行业月度发展报告 |陀螺研究院

本月，加密市场结构性牛市性质凸显。一方面，受特朗普胜选与美联储降息影响，加密行业情绪高涨，华尔街资本流入加速，比特币持续突破新高，一度突破9.9万美元，推动加密总市值上涨超过3万亿美元。另一方面，比特币虹吸效应导致以以太坊为首的其他币种表现差强人意，币价不温不火甚至呈阴跌态势，直到月末才得以助推上涨。但从目前而言，在监管利好与华尔街进军的背景下，山寨币共振趋势已然初显，后续或将迎来真正的普惠牛市。...

原创 链上“长生不老药”DeSci，还能活多久？

论及近两周以来最热的赛道，非DeSci莫属。自11月8日，Binance labs宣布投资BIO Protocol后，在CZ与V神的联名背书下，这一曾经沉寂的概念再度兴起，热钱蜂拥而至，RIF、URO涌出千倍财富，也卷出了一个新的潜力MEME赛道。DeSci，又称去中心化科学，援引Messari的概念，指通过Web3技术建立公共基础设施来实现公开公正资助、存储和传播科学知识的行为，DeSci 鼓励...

原创 萨尔瓦多的比特币之城，建的怎么样了？

在全球，萨尔瓦多或许只是一个名不见经传的边陲小国，给人留有的模糊印象是热辣的火山地貌与多样的生态系统。但要是在加密世界，萨尔瓦多，却也是如雷贯耳的存在。回到2021年，彼时的全球货币环境可用风云诡谲来形容，大流行导致货币债务陡增，全球债务规模飙升至275亿美元，全球兴起新一轮数字货币试验，比特币主流化势如破竹，触及6.9万美元。在此环境下，萨尔瓦多刚上任不久的总统Nayib Bukele作出了一个...

原创 特朗普上任在即，加密监管走向何方？

特朗普效应持续，比特币再创新高。大选揭晓不到一周，即便还未宣誓上台、众议院也还未决出胜负，准总统特朗普已经全方位给加密领域带来影响。近日来，加密市场持续上涨，BTC更是继在大选当日突破前高后蓄力冲破8.1万美元大关，在K线图上留下了漂亮的阳线。足以看出，特朗普的登场让加密市场情绪大为提升，而这一切，自然少不了政客们承诺的口头支票。然而，从数据来看，纵观总统们的任期，履约率似乎不容乐观。加密监管是否...

原创 2024年10月Web3行业月度发展报告 |陀螺研究院

从历年表现上看，10月都是比特币表现亮眼的月份，但在本月中上旬，市场却较为沉寂，熊市氛围凸显。月末情况则有所不同，市场情绪未变，影响加密货币表现的宏观因素从货币政策转向了美国大选结果。随着特朗普胜率的反转，金融市场开启选情前置交易，受特朗普交易影响，比特币一度突破7.3万美元，离前高仅0.4%，其他版块也多有上扬，MEME市场PolitiFi赛道表现突出。尽管现目前主流货币多已回落以迎接即将到来的...

原创 微软也要投资比特币？

上市公司兴起比特币热。近日的比特币，无疑再度成为了金融市场的当红炸子鸡。就在昨日，比特币一度飙升至73660美元，距离今年3月14日创下的73881.3美元历史高点仅差0.4%。而在特朗普胜率飙升的背景下，市场普遍预测年底可见10万美元的BTC。上市公司似乎也盯上了这块肥肉。就在日前，微软在一份向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中表示，将会在12月10日的股东大会上，就“对投资比特币的评估”...

原创 大选仅剩一周，“特朗普”交易席卷加密市场

离大选，仅有一周。美国大选将近，截至当地时间10月27日下午，全美已有超过4100万名选民就2024年总统大选进行了提前投票。受此影响，加密市场波动也日渐加剧，在“大选交易”的刺激下，比特币率先启动涨势，在本周重新杀回了久违的7.1万美元上方，加密版块多有上扬，MEME市场更是沉醉于PolitiFi中。回到两位候选人，哈里斯和特朗普竞争愈发胶着，由于日前“米尔顿”飓风处理不佳与伊以冲突等问题，哈里...

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原创 Worldcoin改名自救，WLD赋能不明，新链终成MEME秀场

10月18日，沉寂许久的Worldcoin难得地掀起了市场涟漪。两位创始人Alex Blania和Sam Altman在直播发布会中宣布，Worldcoin将完成重大更新，Worldcoin 正式更名为World Network，World Chain主网上线，其他组件也一并更新，ORB2.0、World ID 3.0、World App 3.0均涵盖在内。品牌升级之心凸显，但就在3个月前，Wo...

原创 HBO揭秘中本聪，当事人现场打假，人身安全或遭威胁？

中本聪是谁？这个问题从比特币诞生伊始，就不断的出现在加密信仰者嘴中，但传奇中本聪，从未被解密，甚至在冒名伪造者层出不穷的背景下，中本聪也禁声不言，连带着让比特币也留下了颇为神秘的色彩。但总有人不信邪，就在上周，著名的影视制作公司HBO发布了最新纪录片《电子货币：比特币之谜》（Money Electric: The Bitcoin Mystery），直言要揭示中本聪的真实身份。最终的结果，HBO的“...

原创 国庆要闻回顾 | BTC一度跌破6万美元；法官批准FTX破产计划

国庆期间，加密市场波动显著，BTC一度跌至6万美元下方，被认为创下10年来的10月最差纪录，但目前比特币已逐步抬升。另一方面，FTX破产计划终于落下帷幕，以启动向债权人分配资金的程序。此外，相比于以往，本次10.1期间投融资表现相对平平，大额融资有限，但Binance Labs 、Wintermute等知名资本均有出手。1行业大事件加密分析师：今年10月以来比特币表现创近10年最差纪录10 月 4...

原创 那些为加密投票的选民们

临近大选，特朗普和哈里斯之间的对决无疑更为焦灼。在加密领域，两者对抗日渐激烈，日前哈里斯也罕见发声，表示将支持数字资产，特朗普则无疑更为激进，不仅发布新NFT系列，最近更是再度为特朗普家族Defi项目World Liberty Financial站台，大肆宣扬自身的加密立场。对于加密选民而言，左右摇摆的政客信仰似乎仍难以相信，但即使踌躇，最终他们也难免会选择两者之一投下代表自身愿景的一票。纽约客的...