25亿美元融资+产业天团加持，阶跃星辰能否成为国产大模型IPO新势力？-优快云博客

创纪录融资即将诞生

投资界获悉，阶跃星辰即将完成25亿美元（约合人民币170亿元）新融资，投资方阵容中有一支产业天团，囊括了华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等。另外，知情人士透露，老股东腾讯再度跟投本轮融资，香港投资管理有限公司（简称"港投公司"）同样参投。

加速冲刺IPO

与此同时，阶跃正加速冲刺IPO。知情人士称，阶跃红筹架构已拆除，扫清了赴港IPO的关键障碍。粗略算下来，阶跃今年短短几个月就融资超200亿元，按照这个融资规模和融资速度，创投圈很可能即将诞生下一个千亿级IPO。

腾讯多轮下注

这已是腾讯第三次出手阶跃。早在阶跃B轮融资时，腾讯就已位列投资方阵容；今年1月50亿元B+轮融资中，腾讯作为老股东继续跟投。此番再度跟投，标志着双方已从简单的财务投资关系，深化为在AI技术、生态、场景的全面协同。

腾讯采取“自研混元+拥抱顶尖开源模型”的双轨策略，在内容和应用生态方面优势明显。腾讯需要将存量流量与内容和服务生态高效下沉到终端，构建新的闭环变现模式，而阶跃在基座模型和软硬一体化方案上的丰富积累，能填补这一空白。腾讯多轮持续下注阶跃，是补齐其基模版图、抢占AI终端入口的关键一步。

不久前，腾讯云与阶跃达成战略合作，联动腾讯音乐、视频、地图等内容服务生态，共同打造智能座舱Agent，还将整合阶跃大模型的多意图识别能力与腾讯在支付、地图、出行服务等领域的生态接口，打造车内一站式服务闭环。腾讯坐拥庞大的内容与应用生态，若在微信、QQ等超级APP中嵌入阶跃的模型能力，阶跃模型训练将获得大量“燃料”，阶跃也可借助腾讯云拓展企业服务场景，实现在B端的快速落地。

港投公司参投

本轮投资方阵容中，港投公司的出现耐人寻味。作为香港特区政府全资拥有的投资主体，港投公司被称作“港版淡马锡”，在思谋科技、百图生科等科技公司背后都有其身影。港投公司行政总裁陈家齐曾表示，团队肩负着双重使命，投资决策带有极强的政策导向和风向标意义。目前阶跃是港投公司唯一投资的通用大模型公司，阶跃今年4月完成股改，变更为股份有限公司，红筹架构也已拆除，通常这被视为赴港IPO的前置步骤，“国产大模型第三股”正呼之欲出。

手机供应链巨头云集

这是一笔产业资本浓度极高的融资，投资方名单包含华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等，聚齐一众手机及消费电子产业链龙头企业，这在以往大模型融资中并不多见。

华勤技术是全球最大的手机ODM厂商之一，是三星、小米等头部品牌核心供应商，智能产品出货超3亿部；龙旗科技是国内ODM行业领军者，覆盖全品类硬件，2024年消费电子整体ODM出货量位居全球第二；豪威集团是全球头部图像传感器供应商，手机影像系统关键部件核心玩家，汽车CIS市占率全球首位；中兴通讯是综合通信制造商，深耕5G终端、智能硬件领域，今年一季度营收近350亿元，比肩诺基亚和爱立信。

当前智能手机市场进入存量竞争，产业龙头迫切需要新的增长引擎，AI提供了可能性。它们集体投资阶跃是为了抢占AI终端话语权，大模型能力下沉至硬件场景，智能终端将从“被动响应”进化为“主动服务”，各品类将迎来重新洗牌。通过与阶跃深度绑定，产业龙头可优先获得先进模型能力，集成进设计制造方案，打破“组装厂”标签，实现产品价值升级，如中兴手机与阶跃共创AI手机功能并量产落地。

这笔融资对阶跃的价值不止资金层面。如今国产大模型竞争的胜负手在于将模型能力落地具体场景、卡位产业入口。手机供应链巨头入场为阶跃打通了大模型落地硬件场景的最后一公里，其每年数亿台智能终端制造与集成能力，为阶跃打开了巨大的AI终端市场想象空间。阶跃可依托华勤、龙旗的终端出货渠道，将大模型渗透至数亿台智能终端；借助豪威、中兴的硬件技术优势，实现模型与传感器、通信模块的深度适配，优化端侧推理效率、降低能耗。这意味着阶跃获得了“模型 - 终端 - 用户”的快速通路，已将通往AI终端时代的门票握在手中。

中国AI风向标一幕

AI产业已从云端大模型时代进入Agentic智能体时代，大模型能力向终端迁移成为全球共识，OpenAI正加快推进首款AI Agent手机研发，最快2027年上半年量产。

Agentic时代核心是从“被动回应”转向“主动规划、工具调用、环境交互与长期执行”，全模态能力是必要条件，未来大模型需成为具备自主性、适应性与执行力的智能体基座。阶跃是国内极少数投入全模态研发且坚持原生多模态的模型厂商，拥有贯穿Agent“感知、推理、执行”的闭环能力，能为下一代智能体打造适配的底座大模型。

今年2月发布的Step 3.5 Flash是专为Agent场景设计的开源旗舰模型，推理速度最高350 TPS，在Agent场景和数学任务上媲美闭源模型，发布后连续登顶OpenRouterOpenClaw应用调用量月榜、Trending榜、总调用周榜全球第一。阶跃也是国内极少数布局全模态模型且性能全面领先的公司，自研矩阵覆盖多个细分领域，近期新一代语音生成模型StepAudio2.5 TTS在全球知名TTS评测榜单位列中国大模型第一。全模态布局使阶跃的模型能覆盖“会看、会想、会做”能力，让Agent在真实物理世界交互场景下顺利执行任务。

在汽车和手机这两个高频物理终端入口，阶跃已率先跑通商业闭环。数据显示，国内60%头部手机品牌与阶跃达成深度合作，覆盖多个品牌旗舰机型，模型装机量超4200万台，日均服务近2000万人次。国产大模型独角兽中，真正将“AI + 终端”作为核心战略并形成头部效应的，大概只有阶跃。当投资人争抢“AI + 终端”入场券时，阶跃的稀缺性使其成为“必投标的”，至于这是否正确，时间会给出答案。