43、韩国大公司高管薪酬剖析

韩国大公司高管薪酬剖析

一、高管薪酬研究背景

高管薪酬是一个复杂、长期且具争议性的话题。在韩国，CEO与员工的工资差距约达16倍，这一现象引发了公众对高管薪酬问题的广泛关注。然而，与美国等西方经济体相比，由于数据可得性的问题，国际上关于CEO薪酬的研究证据相对匮乏，韩国也不例外。不过近年来，全球范围内高管薪酬披露情况有了显著改善，自2013年起，韩国要求企业详细披露高管薪酬。学者们借助近10年新获取的高管薪酬数据，积极投入相关研究，探寻不同国家间高管薪酬差异的决定因素。

二、韩国公司治理与高管薪酬的关联

1. 控制股东与二级代理问题
   • 在公司治理方面，美国由于股权分散，公司治理讨论主要围绕激励职业经理人关注股东价值展开，通过基于绩效的薪酬合同将CEO薪酬与股东财富相联系。但在许多公开上市公司中，存在控制大量股权的股东群体，他们与少数股东目标和利益的差异会引发二级代理问题。
   • 韩国公司具有独特的所有权和控制模式，家族通过企业间交叉持股形成金字塔式商业集团，这种结构导致现金流权与控制权分离，加剧了少数股东与控制股东之间的代理问题。控制股东可能通过关联交易转移资产和利润，还会影响董事会的独立性和监督功能，进而在高管薪酬决策中施加影响，导致控制股东对少数股东的剥削问题较为严重。
2. 高管薪酬的确定与披露
   • 薪酬设定 ：韩国公司法规定股东大会对重大决策有最终决定权，包括董事和高级管理人员的任命。韩国商法规定控制股东推荐董事任命，股东大