NoteBook / 期货及衍生品基础（5）

1. 期货投机交易
2. 期货套利交易
3. 期货套利的基本策略
4. 期货价差套利指令

• 期货投机交易

1⃣️期货投机	交易者通过预测期货合约未来价格变化，目的是在期货市场上获取价差收益的期货交易行为
2⃣️交易方式	在期货市场上进行买空卖空
3⃣️风险	为博取价差收益，主动承担价格风险 价格风险偏好者 【套期保值者：价格风险厌恶者】

期货投机者分类：

按持有头寸方向：多头投机者——预测价格上涨，买进期货合约，持有多头头寸

                               空头投机者——预测价格下跌，卖出期货合约，持有空头头寸

1、入市时机的选择：

在市场趋势已明确上涨时，才买入期货合约，在市场趋势已明确下跌时，才卖出期货合约

趋势不明朗或不能判断时，不要匆忙建仓

2、金字塔式建仓：

（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓（2）持仓的增加渐次递减

3、倒金字塔式建仓：

（1）已经盈利（2）每次买入或卖出的合约份数总是大于前一次的合约份数的加持仓行为

4、合约交割月份的选择：

正向市场上：多头投机者买入近月合约，空头投机者卖出远月合约

反向市场上：多头投机者买入远月合约，空头投机者卖出近月合约

【解释有点绕，略】

---

• 期货套利交易

期货套利分为：价差套利、期现套利

价差套利分为：跨期套利、跨品种套利、跨市套利

价差套利：利用期货市场上不同合约之间的价差进行套利

期现套利：利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上