NoteBook / 期货及衍生品基础（3）

1. 期货合约
2. 期货市场基本制度
3. 期货交易流程

• 期货合约

期货合约标的的选择标准：

（1）规格或质量易于评级和量化：金融工具和初级大宗产品（小麦、大豆、金属）容易量化评级，而工业制成品难以量化评级

股指期货和短期利率期货等进行现金交割的期货的标的具有唯一性（不具有替代品）

（2）价格波动幅度大且频繁：期货交易者分为套期保值者和投机者

套期保值者：现货生产经营者，通过交易规避价格风险

投机者：利用价格波动赚取价差收益

（3）供应量较大，不易为少数人控制和垄断

期货合约的主要条款：

1⃣️合约名称	上市交易所名称+品种名称
2⃣️交易单位	每手期货合约代表的标的物的数量 如：大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位：10吨/手
3⃣️合约价值	每手期货合约代表的标的物的价值 合约价值=报价单位x交易单位 如：元/手
4⃣️报价单位	元/吨
5⃣️最小变动价位	合约每计量单位报价的最小变动数值 合约价值的最小变动值=最小变动价位x交易单位 元/手 = 元/吨 x 吨/手 为了保证市场有适度的流动性
6⃣️每日价格最大波动限制	跌停板<=每日价格<=涨停板 涨停板=期货合约上一交易日的结算价+允许的最大涨幅 跌停板=期货合约上一交易日的结算价-允许的最大跌幅 标的物市场价格波动频繁程度与波幅成正比例关系
7⃣️交易时间	日盘 夜盘：晚上交易，形成了连续交易（