|行业洞察·有色金属|《2000年以来各国黄金储备分析：金砖国家增持一有望持续助推金价中枢抬升》

报告内容的详细解读：

1. 全球央行黄金储备趋势

• 2011年以来，全球央行持续增加黄金储备，年均增持超过1000吨，成为黄金需求的重要一极。
• 截至2023年，央行黄金储备占比不足5%的国家数量占比达到45%，而美国、德国的黄金储备占比分别为70%和69%。

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2. 金砖国家黄金储备情况

• 金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）的央行自2000年起不断扩充黄金储备，到2023年合计增持4165吨，占全球黄金储备增量的174%。
• 俄罗斯的黄金储备占比从2000年的13%提升至2023年的26%，而中国和印度的黄金储备占比分别为4%和8%，仍有大幅提升空间。

3. 金价影响分析

• 报告认为，在“逆全球化”背景下，黄金的“超主权”货币属性将凸显，各国央行可能持续增持黄金储备，这将助推黄金价格中枢进一步抬升。

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4. 投资建议

• 报告推荐关注银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金等公司，并建议关注招金矿业、四川黄金等。

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