ECON1300812 金融工程笔记（0）导论

0.金融工程是做什么的？

答：设计，定价和风险管理是金融工程的三大主要内容。

1.金融工程的工具？

答:基础资产和金融衍生产品，后者如远期，期货，期权，掉期（互换）等等

2.金融工程的主要技术手段？

答：现代金融学，工程方法与信息技术

3.金融工程的作用？

答：

使得市场更加完全，促进合理的定价，降低市场交易成本，提高市场效率；

更具准确性，时效性和灵活性的低成本风险管理

放大了风险和市场波动（新得交易手段，场内场外杠杆交易以及股指期货过度应用，投机功能过度拓展，投资应用不恰当加大了风险）

4.金融工程得发展有历史的背景：

      日益动荡的全球经济环境；

    （二战之后凯恩斯的经济政策，对许多主要的经济变量进行固定，如利率汇率；但是60，70年代以后，出现了很大问题如滞胀；欧美推行的市场化改革造成了汇率大众商品价格利率的巨幅波动；促进了金融衍生产品的发展和学科发展）

      鼓励金融创新的制度环境

      金融理论和技术的发展

（如费希尔 布莱克迈克 斯科尔斯提出了期权定价理论，促进了期权市场的发展）

      信息技术进步的影响

      市场追求效率的结果

5、金融工程的基本分析方法：

         金融衍生证券市场上的三类参与者：套期保值者（Hedgers）也是风险管理者，它参与市场的目的是要进行风险管理，比如说通过对股票指数期权进行对股票的套期保值来管理潜在的风险（是市场衍生定价的一个很重要的基础）

套利者：发现了市场的定价错误，通过一定的交易方式来获取一个无风险的收益（可以消灭市场错误）

投机者：通过利用金融衍生产品工具，来实现投机收益，投机收益的意思是她对这个市场可能形成预期（可以为市场提供流动性，但过度的投机者会带来市场价格波动太大，风险就会太高，所以对投机者，市场的管理者会有一定的约束，如提高保证金比例）

6、无套利价格

再套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格

无套利分析法是衍生资产定价的基本思路和重要方法