流动性因子（Liquidity Factor）——投资组合分析（EAP.portfolio_analysis）

鹦鹉螺平原

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分类专栏：量化股票投资与实证资产定价文章标签： python 金融资产定价

于 2022-02-18 17:43:27 首次发布

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本文探讨了流动性作为投资组合分析中的重要因素，特别是在资产定价中的作用。流动性不足与股票未来收益率正相关，Amihud（2002）的流动性指标被用作代理变量。通过Python进行数据预处理和分析，结果显示流动性因素能提供超额回报。数据来源于2000年1月的CSMAR数据集，但警告不应用于商业用途。

摘要生成于 C知道，由 DeepSeek-R1 满血版支持，前往体验 >

实证资产定价（Empirical asset pricing）已经发布于Github和Pypi. 包的具体用法(Documentation)博主将会陆续在优快云中详细介绍，也可以通过Pypi直接查看。

Pypi: pip install --upgrade EAP

Github: GitHub - whyecofiliter/EAP: empirical asset pricing
流动性是推动股票收益的一个补充性因子，尤其对于小型股来说。证券的流动性指证券买卖的容易程度。CAPM和APT假设所有证券都是完全流动的，这意味着交易成本为零。流动性的经典衡量标准来自Amihud（2002），其定义如下：

$Illiq_i=\frac 1D\sum_{d=1}^D{\frac {|R_{i,d}|}{VOLD_{i,d}}},$

其中R是股票i在d天的回报率，VOLD是股票i在d天交易的货币量，d是估计期内的天数。如果一只股票的流动性更高，那么该指标往往较小，反之亦然。

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