这一数据或为暴涨提供一些支撑

中国周二公布的官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双大幅跳升至16个月新高,各分项指标亦颇为亮丽,显示制造业经营状况已经出现实质性好转,经济复苏正在加强.

 

投行报告认为,这一数据或为暴涨的资产价格特别是商品价格提供一些支撑,但数据强劲也可能令中国政府有更多空间对产能过剩和不合理利用银行贷款做出严格限制.预计包括PMI在内的一些制造业指数在未来数月中仍会受到较好的支撑.

中国股市沪综指在昨日暴跌7%後,周二午盘初段一度上涨逾2%,收盘小涨0.60%.

8月中国官方制造业采购经理指数(PMI)由上月的53.3上升至54.0的高位,汇丰(HSBC)中国8月PMI亦由上个月的52.8回升至55.1.

以下为各投行观点:

--美林 陆挺和TJ Bond:

今天的数据支持了我们认为中国经济复苏正在加强,投资需求尚未达到峰值的观点.中国股市震荡下挫之际,这一数据或为资产价格特别是商品价格提供一些支撑. 但PMI数据强劲或亦令中国政府有更多空间对产能过剩和不合理利用银行贷款做出严格限制,这在短期内是利空因素.展望未来,出口在好转,私人投资回暖,公 共投资亦保持强劲,因此我们预期,中国PMI将在未来两个季度保持在50以上.

--里昂证券经济研究部主管 斐思伟(Eric Fishwick):

中国政府在放缓新增信贷增速方面做出了一些尝试,但我猜测实际的经济增长可能对此有较大的弹性,而且没有证据显示决策者认为固定资产投资的增长步伐存在问题.因此,我预期包括PMI在内的一些制造业指数在未来数月中仍会受到较好的支撑.

但并不意味这些指数会进一步大幅攀升,因为目前的数据已经很接近前一轮经济周期时的峰值.8月的官方PMI已经升至最高,而且这个结果并不出乎意料,因为它反映了中国政府的投资计划已激励经济在短时间内加速增长,增速已从去年四季度逊于平均水平提高到目前的平均水平之上.

--高盛 宋宇和乔虹:

在最新的数据发布前,市场还忧虑PMI指数自今年4月以来没有出现过有意义的上涨.尽管如此,我们已强调5-7月的PMI指数存在向下的季节性偏离,因 此,在此期间PMI指数没有出现下滑,意味着其背後的经济活动增长已在加速.同理,因8月的季节性偏离正好相反,我们需将8月的数字解读为持平.我们对经 季节调整後的数字预估为55.1,这与2007年的平均水平一致,而2007年的GDP增长为13%.

 

我们相信中国经济仍正逐步复苏.尽管最近以调结构和商业银行风险为目标的政策举措,短期内或给经济增长动力带来一些压力,但经济增长复苏趋势料不会受到过 多冲击.更重要的是,中央高层目前仍要求保持经济的平稳增长,这亦意味着如果经济复苏有出问题的迹象,收紧的举措很可能会被收起.预计即将公布8月经济数 据较为乐观,未来几个月的复苏趋势亦将得以维持.