包钢稀土:公司具备突出成长性 目标价70元

WWW.CNLIST.COM   刘献军  时间： 2007/10/12 09:51:37   中信建投

今天你“论股”了么？

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　 　有报告分析，稀土（尤其是金属钕）价格开始重拾上扬力道。钕价自6月开始再度迅速攀升，价格从1Q07的平均每公吨22万元到6月初的30万元，到了6 月底更走高至34.5万元。氧化钕也大幅涨价，价格从1Q07的平均每公吨16.7万元到6月初的22万元，到了6月底更走高至24.5万。我们认为价格 急速攀升乃由于供给紧缩以及需求旺盛。就供给面而言，中国政府已升高对新稀土矿场的行业规范，并开始征收10%的出口税以减少出口促进行业整并。同时，稀 土需求持续平稳增长，尤其是钕铁硼永磁体方面的需求仍然畅旺。尽管中游渠道商有部份价格操控之嫌，使得近期的金属钕价强劲上涨。但中长期而言，稀土以及金 属钕的涨价趋势仍可望持续。包钢稀土(600111)等上游采矿公司，06年下半年起开始产品价格飙涨，已经带动毛利率大幅上升，预期毛利率仍有上扬空 间。
预计公司07-09年EPS为0.7、1.1、1.45元，给予目标价70元。