传国泰欲40亿美元收购东航 新航入股可能生变

http://www.sina.com.cn 2007年09月24日 00:23 东方早报

　　早报记者 汪蕊 早报见习记者 王涛

　　本月初新加坡航空及东方航空(600115，0670.HK)达成的初步协议可能因第三者插足而告吹。有报道称，香港国泰航空以及中国国航(27.69,0.00,0.00%)(601111，0753.HK)母公司中航集团有意报出40亿美元高价，阻击新航。对此，东航有关人士昨天承认，公司与新航的合作还没有最后定论，还需要股东大会的批准，而中航集团正是东航最大的流通股股东，因此一切都还有变数。

　　40亿美元高价狙击？

　　本月初，新航和东航经过一年多的谈判，最终达成初步协议，新航及淡马锡将斥资共72亿元，购买东航定向增发的24%H股，而东航母公司东航集团也将注资近42亿元，以保持对东航51%的控股权。

　　不过，对这笔交易，东航的竞争对手没有放弃。上周五，香港上市的国泰航空股价突然大涨10.732%，至22.7港元历史新高，午后公司发通告称，涉及一项股价敏感的建议交易，公司

股票停牌。

　　由于中国国航与国泰相互持股17.5%，市场猜测国泰停牌与三大航空集团重组有关。甚至有报道称，国泰将提出高达40亿美元的报价，高价收购东 航股权。事实上，早些时候花旗曾预计，持有东航11%股权的中航集团将积极抯挠新航入股东航，不单会联合其余东航H股小股东以推翻新航的入股交易，更估计 中航集团会以每股5至6元向东航提出收购。对这些报道，国泰航空公司企业传讯经理余似心昨日表示，详情无法透露，但今明两天国泰会有公告出来，到就时候什 么都清楚了。

　　东航股东大会时间未定

　　东航董秘罗祝平告诉早报记者，对于国航联手国泰准备“拦和”一事，他有所耳闻，但不愿发表评论。

　　东航一内部人士承认，东航与新航的合作还没有最后定论，还需要股东大会通过，但现在股东大会上有反对声音，所以一切都还有变数。

　　据了解，新航入股东航一事，需要东航股东表决同意才可通过，由于东航集团是事件参与方，在表决时应该回避，因此决定表决结果的，实际上是东航的小股东。而现在东航的流通股第一大股东恰恰正是中航集团，其持有东航11.02%的H股。

　　目前东航尚未决定什么时候召开股东大会。

　　业内人士认为，国泰狙击新航，主要是防止其竞争对手进占内地市场，而新航入股东航，同样触及内地另一民航巨头国航的神经。

　　未来取决于主管部门

　　在中信建投分析师李磊看来，尽管国航一直“有情”，但东航却反感此事，因为一旦被国航并购，东航并不会得到什么“实惠”。李磊相信，最终的结果还是要看政府主管部门国资委以及民航总局的态度。

　　国资委的意图是通过并购来做大做强本土的航空公司，提高本土航空公司的竞争力，尽管国航一直有着收购东航的战略意图，但国航收购东航能否比新航入股东航做到更好，仍存很大的不确定性。

　　未来本土航空市场究竟是两家好还是三家好，市场亦有不同的声音。目前发达国家通常“流行”双寡头或者一家独大。但如果国泰和国航最终将东航纳入囊中的话，业界又担心港沪航线会被垄断。

　　李磊认为，至少从消费者的角度而言，维持目前三家垄断的格局比较有利，一旦变为两家，短期内航空公司能够获利，但这必然是建立在损害消费者利益的基础之上的。

　　东航H股上周五收报9.720港元，涨12.37%，A股收报22.81元，涨4.78%。