10、基于区块链的场外金融市场基础设施：区域股权市场与资管平台的现状、问题与解决方案

基于区块链的场外金融市场基础设施：区域股权市场与资管平台的现状、问题与解决方案

在金融市场的发展进程中，区域股权市场和场外资产管理市场扮演着重要角色。然而，当前这两个市场在运行过程中面临着诸多问题，而区块链技术的应用为解决这些问题提供了新的思路和方案。

区域股权市场现存问题

区域股权市场在服务中小企业融资等方面具有重要意义，但目前存在着一系列亟待解决的问题。
1. 注册一致性问题
- 股权质押注册 ：根据《物权法》规定，区域股权市场的股权质押注册应由工商行政管理部门负责。但实际中，地方股权交易所虽掌握上市公司股份变动和质押信息，却难以及时获取股东在工商部门的股权质押注册情况。这导致未上市公司股东可能在已注册股权质押后仍在地方股权交易所转让股权，或者在地方股权交易所质押股权却未在工商部门注册，引发法律纠纷。
- 股权注册 ：区域股权市场服务于股份有限公司和有限责任公司。股份有限公司的无记名股票转让交付即生效，记名股票需背书转让并记录受让人信息；有限责任公司的股权转让需更新股东名册并在工商部门注册，否则无法对抗善意第三方。尽管《民法典》在一定程度上消除了股权质押注册的法律障碍，但有限责任公司股权注册与工商注册的一致性仍需关注。
2. 信息披露不足阻碍股权转移 ：区域股权市场上市企业多为中小企业，其公司治理和财务管理体系不完善，信息披露成为股权转移的最大制约因素。尽职调查成本过高，中小企业难以承受，导致市场活跃度低。股权融资收入占比低，而债务融资和其他非股权业务占比较大，使区域股权市场未能充分发挥其在多层次资本市场中