ROC指标应对震荡市场

http://www.p5w.net/futures/llyj/201103/t3514624.htm

ROC是一个综合性较强的摆动型指标，一般既适用于常态行情，也适用于极端行情。该指标一般由两条曲线（分别记为ROC和MAROC）组成，其具体用法如下：（1）当ROC由下向上穿过MAROC，即金叉出现时，发出买入信号；（2）当ROC由上向下穿过MAROC，即死叉出现时，发出卖出信号；（3）股价创新低，而ROC未同时创新低，即底背离现象出现时，发出买入信号；（4）股价创新高，而ROC未同时创新高，即顶背离现象出现时，发出卖出信号；（5）在大行情中，当ROC与MAROC齐头向上时，是强势持有信号；当ROC与MAROC齐头向下时，发出卖出信号。
　　在一般情况下，短期的摆动型指标变动较为灵敏，能够迅速地反映出股价的动态变化趋势，但与此同时，其也将频繁发出错误的交易信号。因此，与趋势型指标类似，我们需要对其选取和设置一个合适的指标参数，从而提高其对交易方向判断的准确性，为我们的实际交易提供更好的指导作用。能否设置合适的指标参数，将是决定最终交易结果优劣的关键因素。
　　二、交易策略的构建
　　在本文中，我们同样通过交易策略的构建来寻找择时能力优良的ROC指标参数。具体策略如下：如图1所示，当T日收盘时ROC曲线向上突破MAROC曲线时，我们将其定义为做多阶段的开始，此时我们以1倍杠杆（即期货账户中保证金所占的仓位水平等于交易所要求的保证金率）建立多头头寸，并以T日收盘价开仓；直至T+N日收盘时ROC曲线向下跌穿MAROC曲线，我们将其定义为做多阶段的结束和做空阶段的开始，此时我们以T+N日的收盘价对多头头寸进行平仓，并以当日的收盘价建立1倍杠杆的空头头寸，直至ROC曲线重新向上突破。
　　三、分析方法与结果
　　上文已经提到，ROC指标一般由ROC和MAROC两条曲线组成，因此，我们需要对二者分别设置一个指标参数，假设ROC曲线的参数记为M，MAROC曲线的参数记为N。在本文中，我们共选取了由M和N组成的1450种参数组合，并通过计算机手段对这1450种参数组合各自的择时能力进行探讨。在此过程中，我们主要使用了以下两种分析方法。
　　方法1：为了寻找在这5年中综合表现良好的指标参数，我们将2006年―2010年中的每一年都看作一个独立的样本检验区间，并计算出各种参数组合在这5年中每一年即每一个独立样本中能获得的累计收益和夏普比率，最后根据其每年的表现计算出各种参数组合最终的综合得分，以此作为其择时能力优劣的排序依据。这种分析方法的目的在于寻找出在每一年中都能取得稳健而且优良表现的指标参数，避免受到某一年中出现极端情况的影响。
　　方法2：由于ROC的摆动型指标特性，其对震荡行情的把握应该强于趋势行情。考虑到2006―2010这5年时间中，只有2010年的市场走势基本满足震荡市的特征。因而，我们将研究重点单独放在2010年上，并试图根据各种参数组合在该年中的表现，选取出一些相对适用于震荡市行情的参数组合，为投资者在震荡行情中的判断提供一定的参考作用。
　　经过检验与分析，我们最终得到了1450种参数组合的综合得分，其中表现较优的几个参数组合已列示在表1中。从表1的上半部分“综合表现”可以看出，4种参数组合都能取得较高的夏普比率和累计收益，且均超出沪深300指数的同期表现。但是，与之前的文章对比可以发现，以5年时间作为一个整体来看，ROC指标的择时效果（无论是夏普比率还是累计收益）要逊于趋势型指标。原因非常明显，2006―2010年中的前4年为单边趋势行情，只有最后1年为震荡行情，不难想象，运用摆动型指标的整体效果理应差于趋势型指标。而从表1的下半部分“震荡行情”来看，4个参数组合在2010年的夏普比率和累计收益都相当可观，分别达到了13%和60%以上，而这种效果却是趋势型指标所难以比拟的。由此我们可以充分地看出，ROC指标是处理震荡市行情的良方。
　　同样，根据ROC指标构建出一个交易策略。假设初始资金1千万元，该策略最终净值走势如图2所示。可以看出，资产净值在2005年4月8日至今的整段期间内增长较平稳，虽然在2006年和2007年的牛市中涨幅低于指数，但随后表现却一直胜出，最终累计收益和夏普比率达到560%和7%，高于沪深300指数的224.37%和4.26%。
　　最后，建议投资者将ROC指标和趋势型指标结合使用。当一段趋势来临时，可更多地使用趋势型指标辅助投资决策，而当趋势走到一定的高度后，则应当给予ROC指标更大的权重。

ROC指标的改进方案：
　　ROC指标过于敏感，短期波动频率太快，当初的设计者使用了ROCMA做为平滑ROC指标的工具，这种设计思路是正确的，也起到了一定的作用，可惜，效果不明显。在K线图中，ROCMA常常围绕零线走出心电图，如果投资者依据它做为买卖信号，恐怕，那边卖单还未成交，这边就要填写买单了。改进方案是加入新设计的一条平滑ROC指标的移动平均线ROCEMA，ROCEMA是求ROC指标的X日指数平滑移动平均线，另外，还要将ROC的用收盘价比较方法改为用成交均价比较，这样可以有效排除股价在临收盘前被人为的突然拉高或打压所产生的影响，具体计算公式：
　　成交均价=个股成交额/个股成交量
　　ROC=(今天的成交均价-N日前的成交均价)/N日前的成交均价*100
　　ROCMA=ROC的M日移动平均价=ROC的M日累加/M
　　ROCEMA=[2*ROC+(X-1)*上一周期ROC]/(X+1)
　　参数的设置分别是：N=12，M=6，X=9
　　经过改进后的ROC指标明显的消除过去的敏感现象，使之可以精确的反映股价短期趋势。
　　对于ROC的超买超卖研判技巧，几乎所有的教科书和理论分析文章，都把ROC的波动区间定格为正负6.5之间，超过+6.5以上的是超买，低于-6.5以下的是超卖，这是不对的。由于个股的盘子大小，股价波动特性的活跃和呆滞的不同，个人操作周期的长短，行情的大小不同等等，会造成超买之后还超买，超卖之后更超卖的结果，会造成任何人为的设定统一的ROC超买超卖极限值的做法都是徒劳无功的。解决问题的根本办法是放弃不准确的ROC超买超卖研判技巧，用新ROC指标带来的新的应用技巧替代落后的办法。新ROC指标应用技巧:
　　1,指标交叉，当ROC，ROCMA，ROCEMA三条线均小于零轴时，ROC迅速同时上穿ROCMA和ROCEMA两条线，而且ROCMA和ROCEMA两条线也处于缓缓上行中，为短线黑马买入信号。如：
　　600763ST中燕在2001年2月份，股价从17元一带快速滑落到13.50元左右，2月23日，收盘价是13.99元，ROC=-11.936，ROCMA=-10.164，ROCEMA=-9.48，三线均小于零。2月26日股价仅微涨到14.10元，而ROC快速有力的上穿了ROCMA和ROCEMA两线，收盘时ROC=-4.666，ROCMA=-9.51，ROCEMA=-8.517，其后的两天中股价又回到14元附近，主力用两根低开小阳线掩饰其上攻欲望，但ROCMA和ROCEMA的缓缓上行已经暴露了庄家的企图。果然，随着3月1日的一根不大的阳线终于拉开波澜壮阔的黑马行情，股价以同2月份下跌时一样的速度快速上升，终于在4月19日股价冲到19.68元，2个月不到，涨幅达到41%。
　　当ROC，ROCMA，ROCEMA三条线均大于零轴时，ROC迅速同时下穿ROCMA和ROCEMA两条线，而且ROCMA和ROCEMA两条线也处于缓缓下行中，为短线卖出信号。如：
　　600769 祥龙电业99年6月时只用了三周时间，股价就迅速从8.2元涨到6月23日的最高11.65元，6月24日，走出一根小阴线，由于下影线较长，很多持股人认为下档支撑强，还能涨。可是，当天的ROC以极强的力度向下刺穿了ROCMA和ROCEMA两条线，三条线不仅大于零轴，ROCMA和ROCEMA两条线甚至都超过20，而且处于缓缓下行中，一切均显示危险已经来临。果然，第二天，一根暴跌7.5%的大阴线拉开跳水的序幕，不久，股价就被打回原形到8.2元。
　　指标的具体应用过程关键是要把握好指标交叉的有效性，有效性的判断标准是ROC穿越ROCMA和ROCEMA两条线的力度及多头排列或空头排列持续时间的长短。当空头排列时间较长，ROC上穿ROCMA和ROCEMA两条线时的力度较大，就可以确认为短线黑马。当多头排列时间较长，ROC下穿ROCMA和ROCEMA两条线时的力度较大，就可以确认为短线头部。
　　2，指标排列的应用技巧：根据ROC指标ROC，ROCMA，ROCEMA三条线是处于多头排列中，还是处于空头排列中研判股价未来的发展趋势。
　　当ROC，ROCMA，ROCEMA三条线是处于多头排列中，成交量处于间隙式放大或温和放大过程时，表明股价正运行于上升趋势中，仍有继续上涨趋势。
　　当ROC，ROCMA，ROCEMA三条线是处于空头排列中，表明股价正运行于下行趋势中，仍有继续下跌趋势。
　　指标交叉是用于判别股价的转折点，而指标排列是用于判别股价是否有沿原来的方向继续发展的动力。通俗的说就是用指标交叉骑上黑马后，用指标排列解决黑马还要骑多长时间的问题。
　　如：600078澄星股份自从2000年3月22日ROC在零轴之下上穿ROCEMA后，股价也从10.15元一路盘升到16.5元，这期间虽然涨幅巨大，但ROC，ROCMA，ROCEMA三条线始终处于多头排列中并稳步上行，显示投资者仍可坚定持股。直到2000年4月中旬，ROC指标见顶回落时再卖出，投资者可以凭借该指标的特性拿下一段完整的行情。
　　3，指标聚散的应用技巧：根据ROC，ROCMA，ROCEMA三条线的粘合和发散状态研判股价的蓄势及喷发力度。所谓：蓄之既久其发必速，当ROC，ROCMA，ROCEMA三条线的粘合时间越长其发散时所产生的爆发力越大，不是一飞冲天就是飞流直下，由此也会产生极快的短线利润或极大的投资风险。关键是判别三条线粘合时股价是处于阶段性高位还是处于阶段性底位，以及三线迅速离散的瞬间是否伴随成交量的爆发。
　　如：600071凤凰光学于今年5月15日至6月15日之间，ROC的三条线粘合在一起时间长达一个月。6月18日ROC，ROCMA，ROCEMA三条线突然迅速向上发散，成交量也有效爆发出来，当日成交量是20日平均成交量的5倍。这些因素完整的构成买入信号，如果以此信号出现的第二天的平均价7.55元买入，7个交易日后股价涨幅达30％。

 
   一.ROC指标的原理
   
   ROC指标是查拉尔和福雷德两人在“Stock Market TrdingSystems”一书中最先提出的，它结合了RSI、W%R、KDJ、CCI等指标的特点，同时监测股价的常态性和极端性两种走势，从而比较准确把握买卖时机。
   ROC指标是利用物理学上的加速度原理，以当前周期的收盘价和N周期前的收盘价做比较，通过计算股价在某一段时间内收盘价变动的速率，应用价格的波动来测量股价移动的动量、衡量多空双方买卖力量的强弱，达到分析预测股价的趋势及是否有转势的意愿的目的。
   
   
   二.ROC指标的计算方法
   
   由于选用的计算周期的不同，ROC指标包括日ROC指标、周ROC指标、月ROC指标年ROC指标以及分钟ROC指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日ROC指标和周ROC指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。
   
   以日ROC指标为例，其计算公式有两种：
    其一为
   ROC（N日）=AX÷BX
   式中，AX=今日的收盘价－N日前的收盘价
   BX=N日前的收盘价
   N为计算参数，日原始参数为10日
   
    其二为
   ROC=〈C（I）－C（I－N）〉÷C（I－N）×100%
   式中，C（I）表示当日收盘价
   C（I－N）表示N日前的收盘价
   N为计算参数，日原始参数为10日
   上述两式的描述不一样，但结果和过程都是相同的。
   
   三.ROC曲线的运行角度和运行时间
   
   1、当ROC曲线从上向下突破0值线以后，如果ROC曲线向下运行的角度大于45度时，说明空方力量比较强大，股价的跌势比较迅猛，股价还将继续下跌。此时，投资者应坚决持币观望，不宜轻易抢反弹。
   
   2、当ROC曲线向上运行的角度大于45度时，如果ROC曲线刚刚突破0值线向上运行，说明多方力量开始积聚，股价将继续向上攀升。此时，投资者应坚决持股待涨。
   
   3、当ROC曲线向上运行的角度大于45度时，如果ROC曲线在突破0值线后已经向上运行了很长一段时间，并且股价短期内涨幅过大时，说明多方力量消耗过大，股价将随时可能反转向下。此时，投资者应密切关注ROC曲线的走势，一旦ROC指标发出明显的卖出信号就应坚决清仓离场。
   
   4、当ROC曲线向下运行的角度小于45度时，如果ROC曲线在向下突破0值线后，在远离0值线的低位持续运行了很长一段时间以后﹝最少3个月以上﹞，一旦ROC曲线向上勾头，则表明股价的中长期下跌趋势可能结束，投资者可以开始逢低买入股票。
   
   5、当ROC曲线向上突破0值线以后，如果ROC曲线在0值线附近经过一段时间的中位盘整﹝一般1个月左右﹞，然后，再向上突破时，说明多方的力量开始加强，股价的一轮新的涨升行情已经展开，股价将继续上涨。此时，投资者应坚决持股待涨。
   
   ROC指标的一般分析方法主要集中在0值线的重要参考作用、ROC指标的超买超卖现象、ROC曲线的形态、ROC曲线与股价曲线的配合使用等方面进行分析。以12日ROC指标为例，具体分析如下：
   
   四.0值线的重要参考作用
   
   1、ROC指标的数值是以0值线为中轴线，理论上可以上升到正的无限大和负的无限小，但在实际行情走势中，ROC线主要是围绕着0值线上下波动，因此，0值线是ROC指标的一条重要生命线，具有较强的参考作用。
   
   2、当ROC线从下向上突破0线时，表明股价的变动动力由下跌动力转变为上升动力，多方力量开始强于空方力量，股价将进入强势区域，是较强的中线买入信号。
   
   3、当ROC线在0值线上方并继续向上攀升，表明股价的上涨动力继续增加，多方力量占据比较大的优势，股价将继续上涨，是较强的持股待涨的信号。
   
   4、当ROC线在0值线上面较远地方的时候，如果ROC线开始调头朝下，表明股价的上涨动力开始枯竭，股价将短线见顶回落，是短线卖出信号。
   
   5、当ROC线从上向下突破0值线时，表明股价的变动动力由上涨动力转变为下跌动力，空方力量开始强于多方力量，股价将进入弱势区域，是较强的中线卖出信号。
   
   6、当ROC线从在0线以下并继续向下滑落，表明股价的下跌动力继续增强，空方力量占据比较大的优势，股价将继续下跌，是较强的持币观望的信号。
   
   7、当ROC线在0线下方并远离0线，而且ROC线有企稳向上的迹象时，表明股价的下跌动力开始衰竭，股价将见底回升。
   
   8、当ROC从0值线下方开始向上攀升时，表明股价的上升动力开始积聚，多方力量开始加强，股价将上升，是逢低吸纳股票的信号。

  经典指标ROC

ROC是由当天的股价与一定的天数之前的某一天股价比较，其变动速度的大小,来反映股票市变动的快慢程度。大多数的书籍上把ROC叫做变动速度指标或变化速率指标。从英文原文直译应该是变化率。

1. ROC的参数 ROC中只含一个参数,那就是究竟是同多少天之前的股价进行比较,这个天数N就是参数。

参数的含义其实反映了相比较的股价离现在时间上的远近。N越大,距现在越远。N选得太大,离得太远,对于股价的预测可能没有什么指导意义。N选得太小,离得太近,对预测也可能没有什么指导意义。参数N应该选多少,这与个人的习惯有关,不能一概而论。目前，市场上流行的是N=5和N=10等几种。

2. ROC的特性

(1) ROC表示股价上升或下降的速率大小。

如果是上升趋势，并且ROC为正值,另外ROC步步上扬,则意味着上升趋势正在加速，若ROC开始走平,这就意味着,现在股价的涨幅与数天前的股价涨幅相近,尽管还处于上升趋势,但速度已经放慢;若ROC开始回落,虽然股价还在上升,但上升的力量已经衰落;若ROC开始延伸到0之下,则近期的下降趋势已开始露头,ROC进一步向下,则下降动力正在加强。

ROC是显示一定时间间隔的两头的股价的相对差价。ROC上升,则股价比数天前的股价有所上升。ROC走平，则当前股价涨幅仅仅同数天前一样。ROC向下，则股价已经比数天数的涨幅小了。ROC就是这样显示当前股价趋势的加速和减速状态的。

对于下降趋势和ROC下降，且为负值的情况，可以类似地叙述。

(2) ROC的变化超前于股票价格的变化

因为ROC的构造特点，ROC的变化总是领先于股价的变化，比价格提前几天上升或下降。股价还在上升时，ROC可能已走平，而股价走平时，ROC可能已经下降了。这一点也是背离思想的基本依据。

(3)ROC折变化有一定的范围

ROC可正可负，可大可小，但是ROC的变化基本上是有一个范围的。换句话说，我们可以找到一个正数和一个负数，使得ROC曲线绝大部分落在这两个数构成的范围内,即比这个正数小,比那个负数大。这样，就
好像给ROC加上了上下边界一样。这两条边界对我们今后预测股价的上升高度和下降深度很有帮助。我们可以利用这两条边界通过反向运算的方法，计算出未来的上升高度和下降高度。

3. ROC的应用法则:

根据ROC的特性,我们可以按以下的法则正确地应用ROC。为了更好地应用ROC，我们还引入了另一个技术指标──ROCAVG(ROCR的移动平均)。

(1) 从ROC的取值方面

ROC自上而下跌破0,是卖出信号。反之，ROC自下而上穿过0,是买进信号。这是由ROC描述股价变动速度的特性而定的。

(2) 从ROC与ROCAVG的相对取值方面

后者是前者的移动平均,这两个指标的关系就如股价与MA的关系一样,正是由于这个原因,ROC上穿ROCAVG并且ROC为正值时,是买入信号。同理，ROC下穿ROCAVG并且ROC为负值时，是卖出信号。

(3) 从ROC与股价的背离方面

ROC有领先于股价的特性,所以有如下的法则。

如果从高向低ROC曲线出现两个依次下降的峰，而此时，股价却出现新的高峰。这就是背离，是卖出的信号。同理，ROC从低向高形成依次上升的两个谷，而此时，股价却出现了新的低谷。这是买入信号。

ROC(Price Rate of Change)乃以今天之价格比较其N天前之价格，以比率表示之，此指标经由Gerald AppleAnd Fred Hitschler 两人于"Stock Market TraSystems"一书中介绍，采用12天及25天周期可达到相当的效果。