港联证券|上市公司业绩望企稳回升，有望整体提振市场估值

港联证券指出，二季度当时看，经济复苏力度较弱，但全体平稳下，方针继续开释，经济下行压力有望边际缓解。跟着方针的继续发力以及消费等范畴的上升，下半年经济向好或仅是时间问题；其次，经济上升预期下，商场估值全体抬升在即。根据历史的规则，经济上升之下，上市公司业绩有望企稳上升，对股价带来提振，也有望全体提振商场估值。

 

商场短期仍然保持震动格式，在成交量低迷的前提下难以形成继续上涨的趋势，因此当下商场风格仍然连续6月的轮动格式，买卖难度仍然比较大。要想打破当时的局面，需要等候几个变量的呈现。7月是下半年布局的重要时点，多方面因素的改变会给商场带来更多的买卖时机，若成交量能保持在万亿以上，则商场或有一轮较好的指数行情，心态上可以相对乐观一些。方向上可关注轿车零部件、光伏组件、电力、可选消费等板块的趋势布局时机。

从A股主要指数估值和风险溢价来看，当时商场已定价较多悲观预期，中长期装备性价比较高，人民币汇率也从此前的单边价值降低转向企稳、双向波动，正如我们在“7月月报”所述，汇率波动对股市的制约已减弱。盈余层面，跟着稳增加方针发力和内需的继续修复，下半年企业盈余有望温和改进。展望后市，A股结构性行情有望连续，逢低可积极布局。装备上，“稳增加”和中报业绩两条主线有望重复轮动。1）夏季高温下电力供需不平衡加剧，获益于本钱端压力下行和收入端电价上浮，公用事业相关板块中报业绩有望改进；2）获益于原材料本钱回落和“促消费”方针的，如家电等。