九龙证券|盘后机构策略：2月大概率会有很多板块开启补涨

指数午后坚持震动格式，低点有所下移，最终红盘报收。日线级别上，回补早盘高开留传的跳空缺口，不过大趋势仍旧向上，坚持向好。接下来留意5日线邻近的支撑力度，学习之前均是在5日线邻近取得支撑后再度向上。创业板指也走出高开震动回落状态，不过早盘留传的跳空缺口并未彻底回补，并且也持续站在多条均线之上，成交量也出现明显放大之势，接下来留意下方缺口的得失状况。操作战略上，今天商场大幅高开后并未出现持续上行的格式，这点也属正常，毕竟节前指数不断上行堆积一定涨幅，并且又临近前期平台高位，这个位置夯实下也不难理解。同时多头趋势得以坚持下，主张持续坚持多头思想，只不过节奏上仍旧是低吸不追涨。

 

依据历史经验，熊转牛第一波，价值股超跌修正较强，但2月可能会出现为普涨。当下处在熊市见底后的第一波上涨，在当下阶段，几乎大部分板块都没有高频的景气度改进，所以估值和逻辑是更重要的，历史上在此阶段，涨幅较大的板块大多为熊市中超跌或过去2-3年整体存在感较低的板块。但需要重视的是，这个阶段各板块的差异度不会非常大，因为部分板块（生长、周期等）过去一个季度存在滞涨，2月大概率会有许多板块开启补涨，所以2月的风格可能是普涨。（1）生长中主张关注新赛道。（2）金融地产近期超预期，或能够超配到2023年年中。（3）消费中，疫情和地产方针驱动的修正是年度逻辑，不只是短期博弈性逻辑。（4）周期中，地产链边际改变大，季度内反而可能更强。

我们对A股坚持乐观情绪，未来有望迎来“烦躁反扑”行情的高潮。首要基于：（1）国内经济有望走出“出资-需求”正向循环的复苏途径，尤其是春节黄金周消费兑现了“窘境回转”逻辑，或增强出资者关于2023年国内经济复苏的决心；（2）国内商场实质流动性有望明显改善，美国货币紧缩掣肘影响偏中性，难以阻碍外资回流A股；

（3）预计商场风险偏好有望阶梯式上升。商场风格方面，价值与生长均有望迎来上涨机会，但我们更看好生长风格上涨的弹性与持续性。2 月配置主张：（一）生长风格具有基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是商场主线，包括：（1）高端制造：机械自动化、电力设备（储能>光伏）和新能源汽车（整车、电池、能源金属）；（2）既有“方针底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机（金融/电力/交通相关信创）、半导体（设备&资料）、医药生物、军工。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“回转”。（三）受益于消费场景放开，布局：美容护理、社会服务、互联网电商及家电。