宇视“嫁”千方一年后，谁成就了谁？

2017年11月，千方科技以47亿的“聘礼”，成功让宇视科技“远嫁”北京。

今天，距离这场被载入安防史册的并购案已经一年有余，回头来看：宇视成了大赢家；当然，千方也不能算作输。

与IBM收购Red Hat的雷霆一击相比，千方收购宇视，只能形容为如履薄冰。从2016年确认“男女”关系，到2017年“扯证”过日子，再到2018年的“纸婚”之期，双方巧妙又小心的股权和资本运作，让一切程序进行得顺理成章。

而宇视已经得到当下及当时它想要的三原色——尊重、品牌、钱。

抉择

时间往回调三年，2016年或更早一些，宇视面临的窘境是什么？

那几年，海康、大华迎来最快的业绩增长报表，行业价格战呈白热化；平安城市、轨道交通等存量和增量市场带来的工程项目尽收眼底；机场等高端市场还被牢牢握在国外安防品牌手里；医疗、教育、公检法等非高价值市场钱少事多。

与此同时，作为传统制造业，安防产业链长、成本高也是摆在宇视面前的一道现实问题，两千多号人的队伍，加上巨额的营销、研发成本，宇视想要一直紧咬海康、大华发展势头，变得越来越艰难。

以研发为例，不可否认，在安防从模拟化到IT化进程中，从新华三独立出来的宇视，天然自带IT基因，也无须负担产品和业务升级带来的成本与风险。

到了2016年，赛道玩法突然骤变，安防IT化正快速转向全面智能化。

也就是说，在AI这条线上，宇视此前的技术积累面临革新，投入需要加大的同时，在相关人才及资源方面捉襟见肘。

一切都需要钱去推动。

自宇视成立伊始，它一直给外界留下的印象就是不缺钱。长期扎根轨道交通高利润市场，产品价格不菲，2016年营收超过20亿，同比增长达30.1%（依据千方股份公开资料查询），这样的经营基本面，宇视怎么会缺钱呢？

雷锋网认为，宇视缺的不是日常经营的钱，它缺的是投向未来的钱。

AI在安防行业的发展、落地日新月异，今天自己的一个智能IPC可以抓拍50个路人，智能系统可以秒级同时分析20路视频；明天，别人的一个IPC就可以抓拍100个路人，智能系统就可以秒级同时分析100路视频。

宇视要想跟上海康、大华的节奏，甚至弯道超车、冲锋在前，就必须加大对于AI等前沿技术的投入。

但制造业从来就是苦累的行当，项目周期长，账期也长，而渠道市场的硬件价格战又波及到了项目利润，一切都看起来岌岌可危，异常凶险。

安防未来格局究竟遵循二八定律还是呈三足鼎立之势，这一切都得看宇视的雄心。彼时的行业，其他大多安防企业对于这个地位实际兴趣不大，只想耕好自己的一亩三分地即可。

未出意外，2016年的宇视没有畏手畏脚。

首先在产品质量上，他们继续提出精工制造的口号，继续向市场喊话，宇视产品卖得贵，是有质量保障的。

其次在市场布局上，宇视宣布大举进入海外市场、SMB市场和AI赛道，并逐渐开启渠道分销战略，要在海康、大华口中夺食。

这两大战略实现的前提，必须找到一定的资本去支撑。

彼时的宇视，第一大股东和第二大股东分别为贝恩资本和杭州迈尚，对于一个营收和利润都持续增长的公司，再引进资本稀释股权并非明智之举。

还有哪里可以找到钱呢？IPO上市。

2017年以前，外资控股公司想在国内A股上市，体制等各方面都不成熟，政策风险太大，所以与其可能瞎忙活，还不如直接走向港股。

后面的故事大家都很清楚，宇视对于未能在香港证券市场IPO的解释是估值太低，估值过低对于控股方与宇视来说都不是双赢的局面。

后来，宇视将目光瞄向了纳斯达克的敲钟锤。

无奈的是，华尔街投资者对于传统制造业兴趣并不大，美国战略性轻视制造股，早已世人皆知。同时，一家在美国上市的外资控股公司，会增加很多宇视在国内拿下政府监控项目的不确定风险。

在抉择的十字路口，宇视迷茫而又孤独。

当断

当断不断，反受其乱。

没过太久，似乎早有预谋，宇视向行业抛了颗炸雷，宣布有意“嫁入”千方。

作为智能交通系统集成领域的玩家，千方的入局，看傻了很多吃瓜群众，但是惊艳了整个轨道交通市场。

如果单从营收和技术来看，千方并不比宇视强多少。

公开资料显示，2016年千方营收23.45亿元，宇视为20.61亿元；在彰显技术含金量最高的专利数方面，双方的专利数量都在一千个左右。

体量相当的两家企业，千方选择吃掉宇视，双方心甘情愿吗？他们意欲何为？

回头来看，一切都是早已计划好的安排。

于宇视，轨道交通是其营收的大部分利润来源，要想进一步巩固在轨道交通领域的地位，继续将海康、大华轨道交通业务甩在身后，必须加强集成领域的资源投入。千方在交通集成领域深耕多年，经验丰富、资源广阔，可以轻松让宇视搭上便车。

让资本的飞轮转起来，这是宇视擅长的玩法，从贝恩资本的启动，到引入杭州迈尚加快发展，到现在依靠千方带来的资金、资源。

宇视一直坚持资本服务技术，资本驱动市场的双轨运营，并且在资本面前，他们每次都守住了独立决策权。

还是原来的配方，还是一样的味道。宇视在拿到47亿元的“聘礼”之后，他们要为安防美食增色、调味、添香。

2018年，他们市场排名已经跃升全球第六；产品已经卖到全球145个国家；渠道已经下沉到县乡一级；智能交通项目达到330多个；推出了人工智能产品 “六山两关”和人工智能方案”AI Ready”，并发布了安防+AI人工智能白皮书；另外还在杭州桐乡市经济开发区一期投资了10亿元打造全球智能制造基地（宇视之前产品主要是代工生产）。

这些大多是那47亿元的作用。

于千方，作为一家上市公司，它长期专注于交通集成领域，增长乏力，瓶颈凸显早已是不争事实，证券市场惨淡经营。

将宇视招入麾下，可以快速将业务范畴延伸到安防制造领域，并且可以跳出智能交通这个井底，将业务触角延伸到智慧城市这个国家新的大投资战略上。

同时，也可以借助宇视在公检法、医疗、教育、能源、企业、零售等领域的资源，将自身在交通领域的集成产品拓展进去。

当然，2018年，千方科技也取得了长足进步。

首先体现在证券市场，在整个2018年A股上证指数跌了近1000点，众多“明星股”纷纷下跌的大背景下，千方科技在A股市场表现得非常坚韧，市值一直保持在原先的水平，决不掉价。

其次，在战略布局上，千方推出了“一体两翼”发展战略，“一体”是围绕智慧城市保持大数据与人工智能的优势，“两翼”是智慧交通和智能安防两大业务版块，也可以理解为千方与宇视。

有了主体思想与战略，接下来就看能否执行到位了。值得一提的是，除了这些收获，其实这单买卖他们都还手握一对“王炸”——继续IPO 。

宇视依然可以独立拆分上市，这条造富之路，从来就没有说过是断头路。如何将这对“王炸”打出去，千方和宇视都在等待一个时机、一个行业风口。

而这，又将是另一个故事的开始。

变数

不可置否，宇视的创始团队，一夜之间就变成了职业经理人，他们可能还有些不习惯，踽踽而行的路上，本就没有指南和方向，迷茫和不知所措会伴随着每个光鲜身躯一直存在。

宇视、千方合体，虽然一切看似安排得妥妥当当，合理非常，但当公司之间决定合作共事时，很多事后问题事前都不会预想到，高效率也并非是自然而然的结果。

换句话说，在商业战场，特别是并购方面，1+1有时会大于2，但也会有小于2的结果，比如韩华与三星安防。

宇视、千方过日子，仍旧是摸着石头过河。雷锋网雷锋网(公众号：雷锋网)