17、企业资本存量与投资决策解析

企业资本存量与投资决策解析

1. 资本存量决策的背景与重要性

企业的短期管理决策大多依赖于其可支配的资本存量。而决定是否增加资本存量，关键在于企业销售的增长、资金的可获取性、不同金融工具的成本以及生产过程中的技术变革。以往的研究往往只侧重于其中某一个方面，而忽略了其他因素。

资本存量决策属于长期决策，原因主要有以下几点：
- 需前瞻性规划 ：从意识到对资本的需求、下单采购设备、接收设备，到获取使资本投入运营所需的资源，这一系列过程都需要时间。
- 资本寿命较长 ：任何时候安装的资本设备都有较长的使用寿命，因此在决策之初就需要考虑其在整个使用期内的影响。
- 销售驱动资本形成 ：企业预期或实际的销售变化，以及现有机器设备无法满足增长的需求，是推动资本形成的重要因素。
- 应对市场波动的策略 ：当市场需求波动时，企业会采取非价格战略来利用过剩的资本（资本设备往往是成批的，缺乏灵活性）。
- 内部资金有限 ：即使企业更倾向于使用内部资金，但这些资金往往不足以支持必要的资本形成，因此需要寻找其他融资渠道，并考虑其后果。
- 政府干预 ：政府的多种干预措施，包括促进和监管，都会对资本存量决策产生影响。

2. 企业投资的动机

当企业将资源转化为产出并在市场上销售后，如果发现产出的市场价值高于投入资源的市场价值，那么将盈余投资于更多资本以谋求增长是值得的。然而，企业在扩大生产时会受到规模