中材科技(002080)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

中材科技股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司的主营业务为特种纤维复合材料，主要产品包括风电叶片、玻璃纤维及制品、工程复合材料三项，风电叶片占比35.71%，玻璃纤维及制品占比32.28%，工程复合材料占比8.71%。

2025年三季度，公司实现营收217.01亿元，同比增长29.09%。扣非净利润11.97亿元，同比大幅增长2.70倍。中材科技2025年第三季度净利润17.41亿元，业绩同比大幅增长129.02%。

一、主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加29.09%，净利润同比大幅增加129.02%

2025年三季度，中材科技营业总收入为217.01亿元，去年同期为168.11亿元，同比增长29.09%，净利润为17.41亿元，去年同期为7.60亿元，同比大幅增长129.02%。

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2、主营业务利润同比大幅增长2.54倍

2025年三季度主营业务利润为16.04亿元，去年同期为4.53亿元，同比大幅增长2.54倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为217.01亿元，同比增长29.09%。

二、行业分析

1、行业发展趋势

中材科技属于新材料产业领域，核心业务覆盖高性能玻璃纤维、复合材料和先进无机非金属材料研发生产。 新材料产业近三年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破8万亿元。高端玻璃纤维需求受5G基建、新能源汽车及风电驱动，年均增速达12%。行业正向轻量化、智能化及绿色化转型，环保政策推动低碳材料渗透率提升至40%以上，高性能复合材料在航空航天领域应用比例提升至25%。

2、市场地位及占有率

中材科技为全球玻璃纤维领域头部企业，产能规模居全球前三，2025年国内市占率约28%。其特种玻璃纤维在风电叶片市场占有率超35%，高端电子纱产品占国产供应份额超50%，稳居产业链核心地位。

3、主要竞争对手

4、经营评分排名

中材科技在2025年三季报经营评分排名为第1760名，在玻纤行业中排名为5名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，中材科技近十二个月的滚动营收为240亿元，在玻纤行业中，中材科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

三、主要财务指标分析

2025年三季报，中材科技主要财务指标：

1. 资产负债率为56.60%，较上年同期增长1.87个百分点（上年同期为54.73%）；指标值高于行业中值（行业中值为50.46%），总体债务负担略高于行业平均水平。
2. 流动比率为0.97，较上年同期减少0.06（上年同期为1.03）；指标值低于行业中值（行业中值为1.10），短期偿债能力有所下降但仍保持在合理范围内。
3. 净资产收益率为7.54%，较上年同期大幅提升4.20个百分点（上年同期为3.34%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为5.95%），表明公司盈利能力显著增强。
4. 研发费用率为4.60%，较上年同期下降0.52个百分点（上年同期为5.12%）；尽管如此，该比率仍高于行业中值（行业中值为4.48%），显示公司在研发投入方面依然保持较高水平。
5. 存货周转率为3.90，较上年同期提升0.48（上年同期为3.42）；指标值高于行业中值（行业中值为3.04），存货管理效率优于同行。

四、估值数据

神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。

近五年PE-TTM（截止至2025年11月21日）

可以看到，中材科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年11月21日，中材科技的PE-TTM是29.55，而玻纤制造行业的PE-TTM是29.50，中材科技高于玻纤制造行业的PE-TTM。（阅读原文）

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