证券交易之：做市商交易和撮合交易(竞价交易)

证券交易之：做市商交易和撮合交易(竞价交易)

做市商交易：

做市商交易，也称为报价驱动交易，是指证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双方并不直接成交，而是向做市商买进或卖出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。做市商要根据买卖双方的需求状况、自己的存货水平以及其他做市商的竞争程度来不断调整买卖报价，直接决定了价格的涨跌。

由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。

撮合交易:

撮合交易，也称为委托驱动交易，是指买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。在撮合交易中，买卖双方不直接成交，而是由交易所按照一定的规则进行匹配，找出最优的价格进行成交。

撮合交易也叫竞价交易，它由买卖双方直接进行交易，或将委托交给各自的代理经纪商，由代理经纪商将委托者的委托呈交到交易市场，在市场的交易中心以买卖双向价格为基准实行撮合，达成交易。

撮合交易（竞价交易）的类型包括：连续竞价方式和集合竞价方式。

连续竞价方式是指交易在交易日的各个时点连续不断进行，根据订单匹配规则，存在两个相匹配的订单，交易就会发生。交易价格的信息连续提供，交易在订单匹配的瞬间进行；集合竞价方式则是指投资者作出买卖委托后，不能立即执行并成交，需在某一规定的时间，按照有关规定，由有关机构将在不同的时点收到的订单集中起来，进行匹配成交。

撮合交易的优势：

撮合交易优势在于市场透明度高且交易成本较低，但受其机制限制，撮合交易在面对流动性较低的市场时，容易出现交易失败的窘况。撮合交易在风险及监管难度方面更令人放心，基于其完备的体系，撮合交易鲜有风险，监管难度较低。

撮合交易在保证公平性的同时，又能够使成交价格具有相对连续性，避免成交价格出现不必要的无规律跳跃。

总的来说：

做市商交易和撮合交易在交易机制、价格形成方式、交易效率等方面存在差异。做市商交易更注重市场流动性和价格稳定性，而撮合交易则更注重公平性和竞争性。在我国的证券市场中，交易所采用的是撮合交易制度。