洞察泡沫、权力与新范式：红杉合伙人揭示AI时代的生存手册-优快云博客

引言/导读

在AI浪潮席卷全球资本市场的今天，风险投资界的目光聚焦于硅谷最前沿的思考者。本篇博客文章基于红杉资本（Sequoia Capital）合伙人、顶级AI投资人戴维·卡恩（David Cahn）在“20VC”播客上的深度对话。卡恩凭借八年的AI投资经验，为我们提供了一个专业且清醒的视角，审视当前AI领域的核心张力：物理基础设施的限制与短期市场狂热之间的矛盾。

卡恩深入剖析了AI泡沫的结构性脆弱性，并提出了一套关于谁将在泡沫破裂后幸存下来的投资哲学——从原子视角思考AI的物理基础，到发掘那些拥有颠覆性产品、能够在市场波动中生存的“计算力消费者”。本文将详细梳理卡恩关于数据中心、AI竞争格局、人才战略和国防科技未来等关键主题的深刻见解。

主体部分（分章节论述）

物理性：从“比特”到“原子”的AI核心约束

卡恩强调，AI革命的本质已被许多人低估，人们过于抽象地从“比特”的角度思考AI，却忽视了其物理基础（原子视角）所带来的严峻挑战。他指出，去年（2024年）关于模型和数据的讨论占据主流，但他准确预见到了数据中心实体性将成为核心瓶颈。

AI基础设施：电源与土地的竞赛

约束转向吉瓦（Gigawatts）：2025年最佳的交易是“AI能源交易”。过去一年，行业的关注点已从纯粹的“金钱”转向“吉瓦”，例如山姆·奥特曼（Sam Altman）现在每天都在谈论吉瓦级电力需求。
供应链危机与护城河：数据中心建设的物理性正在创造护城河。由于每个人都在同一时间做同样的事情，供应链的复杂性急剧增加。例如，发电机容量已被预订至2030年，导致了建设延期。
驱动GDP增长：AI领域发生的建设热潮、钢铁生产等物理活动，使得AI成为美国GDP增长的主要贡献者之一。GDP作为一个衡量物理事物的指标，正在体现出AI基础设施建设的巨大影响。