一家射频芯片企业终止，报告期持续亏损，高端产品占比不足

飞骧科技终止原因如下：飞骧科技从事的射频芯片行业如今竞争激烈，飞骧科技的产品主要应用于中低端手机，如摩托罗拉、传音，相比同行业上市公司已经退出的低集成度市场，相关产品展飞骧科技业务比重仍然不低。交易所质疑其科创属性。并且飞骧科技报告期净利润持续亏损，产品毛利率低于同行科比公司，公司前五大客户收入占比超过70%。

作者：Eric

来源：IPO魔女

10月14日，上交所披露，飞骧科技终止IPO进展。公司原计划募资15.22亿元，公司的保荐机构为招商证券。

飞骧科技的IPO申请于2022年10月被受理，期间经历两轮问询，问题主要涉及业绩亏损、毛利率低、科创属性不足、实控人大额负债以及大客户是公司股东等方面的问题。

飞骧科技主要从事的是射频前端芯片研发、生产和销售，属于芯片产业链中的设计环节。

2021年至2023年，飞骧科技归母净利润分别为-34,133.64万元、-36,195.18万元和-19,346.12万元；经营性现金流持续为负，分别为-65,078.75 万元、-23,856.20 万元和-3,644.38 万元。

上交所问询，飞骧科技的产品主要应用于中低端手机，如摩托罗拉、传音。相比同行业上市公司已经退出的低集成度市场，相关产品展飞骧科技业务比重仍然不低，公司是否符合科创属性，核心技术是否为行业基础或通用技术，核心技术在行业通用技术基础上的先进性。

事实上，飞骧科技的主要收入来自技术含量较低的4G产品，该类产品毛利率较低甚至部分毛利率为亏损，且占比较高。虽然飞骧科技5G产品的收入占比在逐年提升，但依然难逃市场竞争激烈导致的产品毛利率和单价下滑，比如公司5G模组产品的平均销售单价从2020年的4.80元/颗，直降到2021年的3.53元/颗，再到2023年的3.02元/颗；4G PA及模组产品平均售价更是一度到达负毛利率，2023年下滑至1.89元/颗。

2019年至2023年，飞骧科技主营业务毛利率分别为4.99%、2.74%、3.19%、13.37%和14.07%。报告期内，卓胜微毛利率分别为57.88%、53.19%、46.45%，唯捷创芯毛利率分别为27.75%、30.26%、24.76%，均远高于飞骧科技。

报告期各期，公司对前五名客户的合计销售收入分别为72,479.60万元、75,322.15万元和127,381.80万元，占当期营业收入的比例分别为79.10%、73.73%和74.19%，客户集中度较高。

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