封基和开基的异同

封闭式基金，简称“封基”，学名叫“契约型封闭式”。

开放式基金，简称“开基”，学名叫“契约型开放式”。

相同点大致有：

一、都是基金管理公司的集合理财产品；

二、都属于面向社会公开募集基金的范畴；

三、都要执行《基金法》和规范的会计准则；

四、都要按照资产净值提取管理费、托管费；

五、目前基金分红都不需要交纳个人所得税；

。。。。。（欢迎补充）

不同点有：

一、交易方式不同：封基在两个交易所交易，和股票一样方便；开基则多种交易方式并存，只有ETF和LOF能在交易所交易，其他的目前有柜台交易和网上交易等方式。因此，就存在资金回笼到帐时间的差异，封基执行T+1，但资金到帐随时可以再使用。

二、交易对象不同：封基是持有人之间的交易，开基是持有人和基金公司之间的交易。

三、定价模式不同：封基的交易定价是市场行为，按照买卖双方的意愿自主定价交换、转让份额所有权，定价的依据参考净值，但常常会出现折价或溢价交易的情况；开基的交易定价是固定的，定价依据是交易日的单位资产净值。

四、交易费用不同：封基每次转让交易的费用固定，按照成交金额的千分之三（起点是5元）【沪市是否还有附加费用？】；开基执行的申购、赎回费用比较复杂多样，有的还分前端、后端，其中股票型开基的费率估计不少于2％。

五、净值的计算和公布不同：封基的净值按照星期五当天交易的均价计算（因此可能出现高估或低估），每周公布一次；开基的净值按照每天的收盘价计算，每天公布一次。

六、持有人结构不同：根据最新的信息，封基的持有人以机构为主，绝大多数的封基被机构持有比例达到50％以上，高的达到80％以上；开基在去年两次发行高潮之后，机构的持有比例被大大稀释，目前以个人持有为主。

七、分红的意义不同：封基分红是按照已经实现的可分配收益，全年分红不低于90％；开基也是90％，但是在面值一元以上的部分。由于目前封基都是折价交易，分红意味着持有人能够100％地收回那一部分，最高的比例接近交易价格的30％。开基的分红对于个人投资者没有实质性意义。随着新会计准则的执行，封基未来也可能被要求按照面值一元以上部分的90％实施年度分红；并且，所有基金公司都修改了封基合同的分红条款，封基有可能年内多次分红（06年度部分封基事实上分红超过了一次）。

八、政策趋向不同：封基除了在少数时间出现过溢价交易的情况外，多数时间都在折价交易，最高折价率一度超过50％，是监管和管理方面的尴尬。因此，除了已经有一些封基到期转为开基之外，政策上预期会对此做出应对，就是所谓的创新、改革等等。开基则没有类似的预期。

其他还有：

封基在期限内份额固定,多数采取80%股票+20%债券的配置,基金经理可以有计划地操作,不必为资产的突发变化操心.开基每天要应对份额的变动,其中偏股票型开基最高可以持有资产净值95%的股票,但必须预留5%的现金以应对赎回.

封基有封闭期限,一般到期转开放或者清盘;开基一般没有期限,持有人在非特别封闭期间艘随时可以申购/赎回.但是,开基规模一旦低于下限,有可能被要求清盘.

随着"封转开"的逐步实施,封基总份额逐步减少，开基规模壮大，在公开募集基金中的比例出现明显变化；等等。

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