杂谈系列（7）报表与其它（下）

杂谈系列（7）报表与其它（下）

 

七，比如说引起质疑的鞍钢人力成本问题。在三个大钢厂里面，鞍钢的人均吨钢最低，上市公司人数最多，目前有31000人，就算是目前的产能1600万吨，那么人均吨钢仅仅是516吨，要知道，他产能1100万吨的时候也是31000个员工。所以我说鞍钢目前的员工人数可以支持3000万吨的产量，其实有人可能不明白，所以就有人质疑。我的意思是鞍钢产能在达到3000万吨的时候，同样地不需要招收新的员工，因为到时候也不过是人均产钢1000吨（大概和目前的武钢差不多吧），根据目前鞍钢新投资的的设备、工序，是完全可以满足的。大家都知道的，只不过不愿意有人去思考而已，员工的支出是有三部分组成的，工资、福利及奖金。如果没增加人，那么虽然说由于提高了员工素质，提高了企业效益以后会增加奖金支出，但工资与福利的支出增加是有限的，那么在人均产量增加以后，吨钢的人力成本不就是下降了吗？就比如鞍钢前几天的新闻报道说：增钢不增水，那么水的吨钢成本不就降低了嘛。你能明白这个道理吗？可惜的是这个问题我完全可以展开分析，但由于我怕有人攻击，所以就不展开分析对比了，你就慢慢的悟一下其它的地方吧。

所以，我一直说，在一个好当家人的管理下，与优势企业的差距就是发展的空间！前提是有一个好当家人，否则免谈。其实，这就是相对论，辩证法。所以，我一直说，如果你想炒好股票，那么你得学一点哲学。

 

八，比如说那个市场占有率的问题。大多数人认为市场占有率越高越好，因为市场占有率高，就意味着定价能力就强，就可以赚取超额利润。我不以为然，我反而怕市场占有率非常高的企业，市场占有率不是越高越好，而是适可而止为好，除非你有垄断性技术以及这个行业有着相当大的市场空间，比如微软公司，比如000792。因为在市场经济中，作为一般的工业企业是不可能实现真正垄断的，何况政府也不允许你那样做，所以，当你的市场占有率达到60％、70％以上的时候，你的占有率的提高已经几乎是不可能了的。作为一个企业，如果不能在提高市场占有率方面进一步发展，那么他的成长性就是行业的增长率，所以就大大的降低了成长性。对于这个话题，今天就不展开说了，否则就是长篇大论的。

所以，曾经的大牛股深中集以及振华港机，由于市场占有率已经非常的高，进一步高成长的可能性就大大的降低。呵呵，当然，你可能不相信，我们拭目以待好吗？就象以前这里有位高手说的（具体的名字我忘了，请原谅！）：“每一个行业都有着天花板，唯有银行例外。”因为银行是很难垄断的。

顺便再说一句：前天有人问工商银行如何，其实你看见了这个有关于市场占有率的问题以后，我想你就能够明白了。首先看一下，工商银行的市场占有率那么高，那么他还有继续提高的可能性吗？能不被其它银行夺取占有率就已经很不错了。当然，他可以通过提高服务，提高管理实现内延性发展，但目前还没有这个迹象。

 

九，比如说那个“小非”“大非”股权融资的问题。目前我国的股市产生了根本性的转变，就是实行了全流通，市场变了，炒股思维应该也得变，但我看来好象还是有很多人没变。也就是说，在一般情况下，以后的市场炒作题材的时候很难疯狂，因为大股东是明白自己的价值的，如果你疯狂，那么我给你就是了。（就算是把茅台酒给你又怎么样？因为最核心的技术与商标权还是在我的手中，我可以马上建一个新的茅台酒生产基地，马上销售茅台酒，而你拿到了股权也不能销售茅台酒，呵呵，你傻了吧？）目前的政府希望股市长期牛市的根本性目的就是在于这一点，国有企业有退有进！这一点我就不进一步阐述，因为会涉及政治的问题。

所以，我们得不仅仅是考虑财务的问题，还得考虑股本结构的问题，考虑那些“小非”会不会马上抛出，他们的成本可是和你不一样的哦，有些公司甚至是无成本的。得考虑“大非”（大股东）会不会抛出，有进有退嘛，我本就想退出，你炒高了我不走干嘛。呵呵，我重组的目的就是想退出，此时不走，更待何时！

还有个股权融资的问题，一般来说作为负责任、物有所值的公司是不会在价值低估的时候进行股权融资的，特别是定向增发，因为他知道自己公司的价值所在，所以不会愿意你来摊薄他的股权，全体配股的不在其例。当你发现这个你所认为的价值低估的企业强行定向增发的时候，你就得重新判断，是不是我的判断错了？