投资负增长与加息展望-优快云博客

新增投资惊现负增长央行加息时间表将大大推迟

来源于：东方早报

注：这是一条并不显眼的新闻，但我觉得并不是好消息。当然，因为这个不是权威性新闻，所以准确性如何我们也是不知道的。

从经济过热到后劲不足之间，仅仅只"隔"了三天。中国有关官员昨天对外表示，2006年中国新开工项目计划总投资额为负增长，是1990年代以来未有的反常现象。

花旗集团中国首席经济学家沈明高昨天向上海东方早报记者表示，一旦消息确凿，此前无限迫近的加息将被大大推迟。

从过热到后劲不足

在一片过热和加息的气氛之中，一个"反常"数据横空出世。中国官方人士昨天表示，2006年中国新开工项目计划总投资额惊现17年来的首次负增长，数位熟知此事的官方人士都指出，如果这一形势不能有效缓解，中国经济可能面临发展后劲不足的问题。

中国去年城镇固定资产投资同比增长为24.5%.国家统计局局长谢伏瞻曾在新闻发布会上透露，去年12月当月的新开工项目计划投资额为负增长.而2006年1-3月的该数据为同比增长42%，此后迅速回落，1-11月则为3.7%。

上述官方人士称，"不仅12月是负的，全年的新项目投资增速也是负的。"但他并未透露该数据的具体细节。

而数位官方人士则指出，新开工项目是未来经济增长的动力性指标，很多年来该年度指标很少有出现负增长的，这对中国经济未来走势可能会有一些负面影响。一位官方人士并指出，"90年代以来，这一指标就没有出现过负增长.这个变化应该引起管理层的高度重视。"

他并称，"就算是上一轮宏观调控的2004年，该指标也为同比增长24.4%。"数据显示，2005年新开工项目投资总额同比增长32.4%。

但也有官方人士指出，中国国家发展和改革委员会去年曾派数个清查小组赴全国十几个地方省市，严查投资额在1亿元人民币以上的新开工项目，不排除个别地方出现瞒报的行为。

国家统计局新闻处有关人士昨天向上海东方早报记者表示，统计局的确有统计本项数据，但今年并未公布，也不愿对负增长发表评论。

注：不知道为什么统计局不愿意公布这个数据？是觉得地方政府的瞒报的行为还是其他？固定资产投资的负增长实在不是什么好消息。因为我国经济的增长就是投资、出口与消费这三个方面，如果投资负增长，出口萎缩，国内消费上不去，对于我国经济的发展就有问题。说明政府的调控过头了，我估计政府会采取相应的措施保证经济的发展。投资的负增长对于钢铁行业的发展是非常不利的，会影响钢铁业景气度的提高。

加息时间表或推迟

事实上，即使是在调控力度比去年有过之而无不及的2004年，新项目投资额还增长了24.4%，而2006年一季度更是达到了42%。

"这说明发改委在去年四季度以来的行政调控大大加强了。"花旗中国首席经济学家沈明高昨天向上海东方早报记者表示。颇感意外的沈明高认为，这一结果应该和央行系统的金融调控关系不大，主要是因为发改委加强了对大项目投资的审批门槛。

但在沈明高看来，贸然判断中国调控"过火了"，或者中国经济完成了由热变冷是不妥当的，"发改委可以通过收紧审批将投资打下去，也可以通过放松审批再抬上去。"

同时，沈明高也表示，如果数据确凿，那么此前市场对央行加息时间表的预测将大大推迟。(张明扬)

注：对于经济的发展，对于股市的发展，对于钢铁业的景气度，在投资负增长与加息之间，我选择加息。因为加息不算是什么实质性的利空，而投资负增长应该是股市的利空。

来源于网络：另有消息称，春节后将对“拖拉机账户”和其他不合规账户进行检查。该消息利空程度不浅，因这会造成开设数百个账户的庄家调整持股结构。

此消息还有个妙处，这就是春节后查，而不是现在查，这就给了不合规资金一个自我改正的机会，所以一定会引发春节前抛盘增加。目前管理层显然需要抛盘，需要一定量抛压阻止股指疯涨。

短期大盘上下空间均不大

目前我国实质利率太低，所以加息能使银行储户中转向炒股的人数下降。但照目前情况看，我国短期内加息可能性不大，虽然不少经济学家信誓旦旦说会加息。

既然实质利率低而房价又高，那么储户出于回避储蓄缩水动机，就会到处寻找可投资标的。可以说取出储蓄进行炒股动机中有一部分是“自我保护”的目的，另一部分才是投机，不能一概而论。

中国股市资金总量一定会越来越大，加不加息均会如此，因加息后外资流入会增加。所以政策只能阻止股指过快上涨，却无法阻止牛市的大趋势，管理层只是不想股指上涨过快，而绝非指望股指大跌，这一点已被所有市场参与者看透。